BlockBeats, 23 липня: керівник досліджень Grayscale Зак Пандл опублікував пост, в якому зазначив, що на ринку зараз існують дві основні точки зору щодо того, коли закінчиться бичачий ринок біткойна: одна базується на «чотирирічному циклі», а інша розглядає біткойн як зрілу актив, що визначається макроекономічними факторами.
Погляд «чотирьохрічного циклу» вважає, що події зменшення нагороди залишаються ключовим драйвером циклів ціни біткойна. Історично біткойн зазвичай досягає дна приблизно через рік після піку циклу та приблизно через 2,5 року після зменшення нагороди, з середнім загальним відкатом близько 80%. Відповідно до цієї закономірності, на цьому циклі біткойн ще може продовжити падіння і сформувати дно у вересні або жовтні.
Інша точка зору стверджує, що ціна біткойна в майбутньому буде більше впливатися економічним зростанням, реальними процентними ставками та змінами політики ФРС, подібно до інших основних активів. Попередні цикли біткойн-медв’ячого ринку зазвичай супроводжувалися уповільненням економічного зростання або зростанням реальних процентних ставок, і це падіння також відбулося на тлі посилення очікувань щодо підвищення ставок та зростання реальних процентних ставок.
Pandl вважає, що більш вірною є макроекономічна драйверна позиція. Якщо ФРС припинить підвищення ставок, а економічний ріст залишиться стабільним, ціна біткоїна вже могла досягти дна.