- Grayscale назвала ключовий фактор, який визначить наступний рух bitcoin.
- За думкою аналітиків, все зводиться до політики ставок ФРС.
- Компанія також стверджує, що остаточне дно може сформуватися у вересні або жовтні.
Аналітики Grayscale сказали, що поточний медвежий ринок bitcoin може вже наближатися до кінця, якщо ФРС США не здійснюватиме додаткових підвищень ставок, а економіка залишатиметься стійкою.
У новому звіті Зак Пандл, керівник досліджень компанії, пояснив, чому традиційна теорія чотирьохрічного циклу все більше не здатна описати поведінку першої криптовалюти. За його словами, на даний момент серед учасників ринку домінують два підходи до оцінки перспектив bitcoin.
Чотирирічний цикл чи макроекономіка?
Перша концепція базується на історичних циклах халвінгу. У цій моделі попередні медв’ячі ринки закінчувалися приблизно через рік після піку ринку або через 2,5 року після халвінгу, при середньому спаді від піку до мінімуму близько 80%.
Якщо цей патерн повториться, Grayscale вважає, що ринок може сформувати остаточне дно лише у вересні або жовтні 2026 року.
Однак компанія схиляється до іншої думки.
«Ми схиляємося до другої точки зору. Якщо ФРС відмовиться від підвищення ставок, а економічний ріст залишиться міцним, ціна bitcoin, можливо, вже досягла дна», — зауважив Пандл.
Grayscale вважає, що bitcoin поступово стає зрілою макроактивом, вартість якого все більше визначається темпами економічного зростання та рівнем реальних процентних ставок, подібно до інших основних класів активів.
Висновки Grayscale збігаються з оцінками інших аналітиків
Позиція Grayscale підтверджує ряд недавніх досліджень ринку криптовалют.
Зокрема, аналітики CryptoQuant раніше повідомляли про одну з найшвидших відновлень попиту на bitcoin цього року. Основним драйвером були трейдери ринку ф'ючерсів, хоча попит на спот залишається відносно слабким на даний момент.
Ще одне дослідження CryptoQuant також показує, що bitcoin входить у фінальну фазу формування дна. За даними фірми, монети зараз перерозподіляються від короткострокових утримувачів до довгострокових інвесторів, тоді як середня ціна входу для нових покупців поступово знижується.
Крім того, керівник досліджень Galaxy Digital Алекс Торн раніше сказав, що масштабна хвиля пересування «старих» bitcoin, яка тривала у 2024–2025 роках, практично завершилася. За його думкою, це зменшує потенційний продавчий тиск на ринок.
Незважаючи на позитивні сигнали, аналітики підкреслюють, що ринок все ще перебуває під тиском.
За даними CryptoQuant, лише 13,5% короткострокових власників bitcoin зараз у прибутку, тоді як 86,5% тримають монети з збитками. Між тим, чисті виведення з спот bitcoin ETF у 2026 році досягли приблизно 120 000 BTC, що залишається одним із основних факторів, що уповільнюють відновлення ринку.
Окремо Grayscale прокоментував недавній продаж біткойнів на суму приблизно 216 мільйонів доларів США. За думкою компанії, цей крок не є негативним сигналом, а навпаки, може посилити довіру інвесторів до фінансової моделі Strategy та допомогти сформувати більш стійке дно ринку.
Повідомлення Grayscale оцінила ймовірність завершення медв’ячого ринку bitcoin і пояснила, що буде вирішальним з’явилося спочатку на INCRYPTED.