Goldman Sachs: Хмарні постачальники збільшують капіталовкладення, користуються перевагами виробники напівпровідникового обладнання

За даними дослідження Chaoxiang, звіт Goldman Sachs від 31 липня вказує, що чотири великі хмарні провайдери продовжують підвищувати капітальні витрати за другий квартал. Amazon підвищила прогноз cash capex на 2026 рік з 200 до 220 млрд доларів США, Google — до 195–205 млрд, а Meta — до 130–145 млрд. TSMC підвищила прогноз доходів до зростання понад 40%, а капітальні витрати — до 60–64 млрд доларів США. Lam Research підвищила прогноз WFE на 2026 рік до діапазону 150 млрд доларів США, KLA також підвищила його до понад 150 млрд доларів США і вважає, що 190 млрд доларів США — це раціональний рівень на 2027 рік. Goldman Sachs вважає, що ланцюжок передачі капітальних витрат на штучний інтелект поступово посилюється: від хмарних провайдерів до виробників виробів, а потім до постачальників обладнання — кожен етап підтверджує попит. ASML отримує користь від попиту на EUV та передові DUV, ASMI — від попиту на ALD та епітаксію, BESI — від поширення спеціалізованих чипів та інвестицій у передове упаковування, Nebius — від збільшення дефіциту обчислювальних потужностей, Technoprobe — від зростання інтенсивності тестування. Goldman Sachs вважає, що ринок може недооцінювати тривалість та масштаб користі для верхньої ланки обладнання.