Золото робить те, що робить краще: піднімається по стіні занепокоєння. Ціни на спот зросли на 0,3% до $4 418,79 за тройську унцію, оскільки індекс долара США знизився на ту саму величину, надавши жовтому металу трохи повітря перед тим, що може стати найважливішим тижнем економічних даних за місяці.
Інфляційний випробування
Дві публікації даних звертають на себе повну увагу ринку. Дані про ціни виробників будуть опубліковані 10 вересня, а потім — індекс цін споживача 11 вересня. Разом вони дають найчіткішу картину того, де зараз знаходиться інфляція в США перед зустріччю ФРС 16 вересня.
Учасники ринку зараз враховують 60%-ву ймовірність підвищення ставки на цій зустрічі — цей показник зростав у останні тижні. Це суттєва зміна очікувань, і це означає, що кожен десятковий знак у майбутніх даних про інфляцію має надзвичайно велике значення.
Золото не сплачує відсотки чи дивіденди. Це робить його менш привабливим при зростанні ставок, оскільки вартість втраченої можливості тримати його зростає. Уявіть собі вибір між заощаджувальним акаунтом з 5% відсотками та бруском металу, що лежить у сейфі. Математика працює на користь золота лише тоді, коли ставки низькі або падають, або коли інфляція знижує вартість готівки швидше, ніж відсоткові платежі можуть це компенсувати.
Дані щодо робочих місць додають до головоломки
Ускладнює картину звіт про зайнятість за серпень, який виявився сильнішим, ніж очікувалося. Економіка додала 162 000 робочих місць, перевищивши прогнози, тоді як рівень безробіття залишився на рівні 4,1%. На перший погляд, це добрий сигнал для економіки. Для биків золота це трохи ускладнює ситуацію.
Проте золото зуміло утриматися вище $4 400 незважаючи на такий контекст. Аналітики описують це як боротьбу між покупцями і продавцями, де жодна зі сторін не готова повністю вкластися, доки не з’являться дані.
Золоті ф'ючерси, зокрема, залишилися відносно стабільними порівняно з цінами на спот, що свідчить про те, що ринки опціонів і деривативів враховують невизначеність, а не напрямний рух. Ця різниця між міцністю спот і стабільністю ф'ючерсів вказує на хеджування, а не на спекулятивну позицію.