BlockBeats: 6 серпня, протягом останніх двох днів міжнародна ціна золота завершила місячний боковий рух, і ціна на золото на спот-ринку тимчасово знову піднялася вище 4300 доларів за унцію, досягнувши найвищого рівня з початку липня. Ця хвиля зростання цін на золото не була спричинена одним фактором, а стала результатом спільного впливу очікувань макроекономічної політики, офіційного попиту, інституційних коштів та ринкового настрою.
На макрорівні кількість працівників у США у липні зросла лише на 44 тисячі, що значно нижче за очікування ринку, що свідчить про продовження ослаблення ринку праці в США, внаслідок чого ринок знизив очікування щодо подальшого пожорсточення політики ФРС. Разом з тим, очікування підвищення ставки у вересні в США значно ослабли, дохідність облігацій США та долар одночасно знизилися, що знову підвищило привабливість золота як активу без купонного доходу. Зараз ринок очікує даних з непрофесійної зайнятості, щоб підтвердити, чи економіка США подальше уповільнюється.
Щодо геополітики, останнім часом спостерігаються ознаки поліпшення ситуації в Ормузькій протоці. Дипломатичні переговори між США, Іраном та Оманом досягли прогресу, на ринку знизилися очікування щодо ризиків для глобальних енергетичних перевезень, міжнародні ціни на нафту знизилися, очікування енергетичної інфляції ослабли, що дало додаткове підсилення ринковим припущенням про те, що ФРС не буде продовжувати жорстку політику, ставши важливим катализатором зростання цін на золото останнім часом.
Офіційний попит залишається найважливішою довгостроковою підтримкою золотого ринку. Центральний банк Кореї оголосив про відновлення закупівель золота через 13 років: він вже почав розміщувати золоті ЕТФ та планує створити механізм для покупки фізичного золота на внутрішньому ринку Кореї. Між тим, дані Всесвітньої ради золота показують, що у другому кварталі 2026 року центральні банки світу купили 288,9 тонни золота в нетто-вигляді, що на 62% більше, ніж у попередній період того ж року, — це рекордний показник за історію. Це свідчить про те, що центральні банки продовжують розширення диверсифікації резервних активів, а попит на стратегічне розміщення золота залишається високим.
Щодо руху коштів, протягом останніх 14 торгівельних днів китайські золоті ЕТФ отримали чистий притік коштів — це найдовший неперервний притік з березня цього року. Макрофонди з червня постійно збільшують свої вкладення в золото, а азійські кошти знову повертаються на ринок золота. Крім того, ціна золота на Шанхайській золотій біржі знову вище за ціну лондонського золота, що свідчить про постійне покращення попиту на спот-золото в Азії, що стає важливим фактором стабілізації та зростання цін на золото.
Щодо інституційних поглядів, багато стінських інституцій продовжують підтримувати довгостроковий відновлювальний тренд золота. Deutsche Bank вважає, що золото все ще перебуває в «вибуховій фазі зростання», яка триває з 2024 року, і зберігає цільову ціну у 4600 доларів США на кінець 2026 року; UBS очікує, що на тлі постійних закупівель золота центральними банками, відновлення інвестиційного попиту та зміни політики ФРС золото до кінця року може досягти 4600 доларів США, а в 2027 році — подолати рівень 5000 доларів США; Citigroup, State Street Investments та інші інституції також очікують, що підтримка з боку центральних банків і постійного притоку капіталу забезпечить золоту додатковий потенціал зростання у довгостроковій перспективі.