Ціна золота зростає через макроекономічні та геополітичні чинники, банки Волл-стріт передбачають бульошний настрій

Марс Файнанс: 6 серпня, протягом останніх двох днів міжнародна ціна золота завершила місячний боковий рух, і ціна на спот-золото тимчасово знову піднялася вище 4300 доларів за тройську унцію, досягнувши найвищого рівня з початку липня. Цей рост золота не був спричинений лише одним фактором, а став результатом спільного впливу макроекономічних очікувань, офіційного попиту, інституційних коштів та ринкового настрою. З макроекономічної точки зору, кількість робочих місць у США за липень за даними ADP збільшилася лише на 44 тис. одиниць, що значно нижче очікувань ринку, що свідчить про продовження ослаблення ринку праці США. Ринок відповідно знизив очікування щодо подальшого пожорстчення політики ФРС. Разом з тим, очікування підвищення ставки у вересні значно ослабли, дохідність облігацій США та долар США також знизилися, що відновило привабливість золота як активу без купонного доходу. Зараз ринок очікує дані щодо нон-фарм-пейроллів, щоб підтвердити, чи економіка США продовжує повільно скорочуватися. З геополітичної точки зору, останнім часом спостерігається полегшення напруженості в Ормузькій протоці. Дипломатичні переговори між США, Іраном та Оманом досягли прогресу, що призвело до зниження ринкових очікувань щодо ризиків для глобальних енергетичних перевезень. Це спричинило зниження цін на нафту та ослаблення інфляційних очікувань у секторі енергетики, що дало додатковий імпульс для зменшення ставок на продовження жорсткої політики ФРС і стало важливим катализатором зростання ціни золота. Офіційний попит залишається найважливішим довгостроковим підтримуючим фактором ринку золота. Центральний банк Кореї оголосив про відновлення закупівель золота після 13 років — вже почавши розміщення золотих ETF та плануючи створити механізм закупівлі фізичного золота на внутрішньому ринку Кореї. Разом з тим, дані Всесвітньої ради золота показують, що у другому кварталі 2026 року центральні банки світу купили 288,9 тонни золота в нетто-вигляді — на 62% більше, ніж у попередньому році, що стало рекордом за аналогічний період в історії — це свідчить про постійне продовження глобальними центральними банками політики диверсифікації резервних активів та стабільно високий попит на стратегічне розміщення золота. Щодо руху капіталу: протягом останніх 14 торговых днів китайськi ETF на золото отримали чистий приток коштів — це найдовший неперервний приток за весь 2024 рік з березня. Макрофондовi інвестори з червня постійно збільшували свої позиції в золотi, азiйськi кошти знову почали надходити на ринок золота, а також цiна на золото на Шанхайськiй бiржi золота вновь стала вищою за цiну лондонського золота — це свiдчить про постiйне покращення споживчого попиту в Азiї, що стало важливим фактором стабiлiзацiї та вiдновлення цiни золота. Щодо поглядiв інституцiй: багато фiнансових установ Волл-стрит продовжують пiдтримувати оптимiстичний перспективний прогноз щодо тривалого медв’ячого ринку золота. Deutsche Bank вважає, що золото все ще перебуває у «вибуховому етапi зростання», який триває з 2024 року, і пiдтримує цiльову цiну у 4600 доларiв на кiнець 2026 року. UBS прогнозує, що на тлi постiйних закупiвель золота центральними банками, вiдновлення інвестицiйного попиту та змiни полiтики ФРС цiна золота може досягти 4600 доларiв до кiнця року та подальшою метою — 5000 доларiв у 2027 роцi. Також Citigroup, State Street Investments та іншi інституцiї передбачають, що пiдтримка з боку закупiвель центральними банками та постiйного притоку капiталу забезпечить подальший потенцiал для зростання цiни золота в середньостроковому та довгостроковому перспективах.