Серпень приніс несподіваного лідера на глобальних акційних ринках. Хоча акції штучного інтелекту та напівпровідників залишаються одними з найбільш уважно спостережуваних угод на ринку, золотодобувні компанії показали кращий місячний результат.
Індекс світових золотодобувних компаній MSCI зростав приблизно на 43% у серпні, що сприяло стрімкому зростанню цін на драгметал та відновленому попиту на експозицію до активів з реальним забезпеченням. Цей зростання перевищує найсильніші місячні зростання, зафіксовані основними індексами напівпровідників у 2026 році.
Конраст помітний. Індекс MSCI World Semiconductor зростав приблизно на 27% у квітні, тоді як Філадельфійський індекс напівпровідників збільшився приблизно на 38% за той самий період.
Зростання цін на драгоценні метали підвищує маржу видобутку
Ріст золота став основним паливом для сектору. Ціна на золото зросла приблизно на 13% цього місяця, торгуючись вище $4 500 за унцію і недавно наближаючись до $4 600.
Попит підтримувався слабшою доларовою валютою США, фіскальними занепокоєннями та очікуваннями, що реальні процентні ставки залишаться під тиском. Зміни в політиці викупу облігацій скарбниці США також посилили загальну привабливість твердих активів.
Останні ціни на золото залишаються близькими до багаторічних максимумів, а інвестиційний попит через фонди, забезпечені дорогоцінними металами, також почав відновлюватися.
Для шахтарів вищі ціни на дорогоцінні метали можуть призвести до швидшого зростання прибутку, оскільки багато операційних витрат не зростають з тією ж швидкістю, що й дохід. Це кредитне плече може швидко підвищити маржу, хоча також робить акції шахтних компаній більш волатильними, ніж прямий вплив через gold ETFs.
Акції з ІШ все ще мають імпульс
Лідерство золота не згасило інтерес інвесторів до штучного інтелекту. Nvidia недавно звітувала про дохід у розмірі 96,2 мільярда доларів за квартал і спрогнозувала близько 108 мільярдів доларів на наступний квартал, що підтримує високі очікування щодо витрат на інфраструктуру ШІ.
Результати допомогли підняти акції Nvidia та підтримали ширший напівпровідниковий сектор. Індекс чіпів зріс на 2,3% у четвер після прогнозу Nvidia, за даними Reuters.
Те, що відрізняє ці дві угоди, частково полягає у позиціонуванні інвесторів. Акції, пов’язані з ШІ, вже враховують значні очікування щодо майбутнього зростання, тоді як золотодобувні компанії розпочали останній рух з менш заповненим позиціонуванням і більшою чутливістю до зростання цін на срібло.
Інвестори, які шукають менш волатильний вплив на драгметали, також можуть порівняти акції гірничодобувних компаній із традиційним gold ETF.
На даний момент шахтарі тримають перевагу в імпульсі. Продовження росту залежатиме від збереження високого рівня драгоценних металів та підтримки виробниками витрат на рівні, що не знижує переваги від вищих цін на золото.