Найгірший місяць за роки для золота був пов’язаний не лише з панікою — він був про внутрішню роботу системи.
Аналіз 24K99 розкриває структурні сили, що лежать в основі 12%-го краху золота у березні, додаючи глибини продажу, про який раніше повідомляло BeInCrypto.
Усередині розмотування
Золото впало до $4 376 за унцію до кінця березня, а потім відновилося до близько $4 679. Це все ще значно нижче щоденного максимуму у січні на рівні $5 626.
Найбільшим драйвером був спекулятивний вибух. 24K99, посилаючись на аналітика Goldman Sachs Ліну Томас, повідомив, що попит на калл-опціони досяг рекордних рівнів під час січневого росту. Це призвело до масштабного кредитного плеча на ринку золота.
Коли розпочалася операція Epic Fury, трейдери швидко почали зменшувати плече. Багато з них тримали лонги на золото, щоб хеджувати короткі ставки на акції технологічних компаній та bitcoin. Вони одночасно ліквідували все, що призвело до падіння золота разом із ризикованими активами, проти яких воно мало захищати.
Сильніший долар погіршив ситуацію. Страхи щодо інфляції вивели індекс долара в березні вище 100. Оскільки золото рухається в протилежному напрямку від долара, геополітичний попит був ефективно знищений.
Чутки про продаж центральним банком додали додаткового тиску. 24K99 повідомив, що Туреччина може розпродавати резерви для захисту ліри. Польща обговорювала продаж золота для фінансування витрат на оборону. Олійні експортери Перської затоки, які постраждали від перебоїв у Ормузькій протоці, можуть також ліквідувати золото для покриття імпортних рахунків.
Томас висловив обережність щодо цих звітів, але визнав, що чутки впливають на психологію інвесторів, за даними 24K99. Якщо це підтвердиться, такі продажі стануть зворотним процесом для центральних банків, які протягом років були нетто-покупцями золота.
Але банки все ще бачать $5 000+
Goldman зберіг свою цільову ціну на золото на кінець 2026 року на рівні $5 400, оцінивши, що покупка центральними банками по 60 тонн щомісяця підтримує ціни приблизно на $535 за унцію.
Аналітик UBS Джоні Тевес знизила свій прогноз до 5 000 доларів із 5 200. Вона все ще бачить ризик зростання, якщо зростання посилюється і викликає монетарне полегшення.