Спот-золото зросло приблизно на 0,2% до $4 599,57, тоді як ф'ючерси США торгувалися біля $4 652,70. Раніше на тижні буліон досяг тримісячного максимуму, перш ніж дані про вищу інфляцію перервали п'ятиденну хвилю зростання. У серпні золото залишається вищим приблизно на 14%, що підтримується занепокоєннями щодо державного боргування, долара та втручання на ринку казначейських цінних паперів.
Цей рух збігся з підсиленням на ринку рідкісних активів. Bitcoin і золото недавно зросли разом, оскільки зниження довгострокових доходностей і слабкість долара оживили так званий дебасмент-трейд, тоді як розширення викупів казначейських облігацій посилило дискусію щодо довгострокових наслідків зростання боргу США.
Рухи скарбниці підсилюють серпневий рост золота
Останній етап зростання прискорився після того, як Міністерство фінансів розширило покупки ліквідності на довгострокові державні облігації. Ці зміни спочатку сприяли зниженню дохідності та відновили попит на активи, які інвестори часто використовують як захист від девальвації валюти.
Цей тло стало все більш важливим, оскільки федеральний борг перевищив 40 трильйонів доларів. У останній Treasury debate також згадувалися занепокоєння щодо того, чи може втручання на ринку облігацій вирішити фундаментальний фіскальний дисбаланс.
Загальний імпульс золота посилився разом із цими макроекономічними занепокоєннями. Етф, забезпечені золотом, додали більше 28 тонн за попередній тиждень — найсильніше тижневе накопичення з січня, за даними, наведеними BeInCrypto. Золото також знову піднялося вище своєї 200-денної ковзної середньої, що підтверджує технічне відновлення після ранішого спаду.
Промова Джексона Гола від Варша стає наступним катализатором
Увага тепер звернена на п’ятницю. Розклад Федеральної резервної системи підтверджує, що Варш виступить з ключовим виступом о 10:00 за східним часом 28 серпня — це його перша велика промова на Jackson Hole після призначення на пост голови ФРС.
Ринки шукають ясності щодо того, наскільки агресивно Варш збирається боротися з інфляцією. Інфляція PCE у липні залишилася на рівні 3,7% у річному виразі, що вище цільового показника ФРС, тоді як Reuters повідомив, що ймовірність підвищення ставки у вересні знизилася до приблизно 36%, порівняно з приблизно 72% ймовірністю підвищення до грудня.
Напруженість щодо золота є прямою. Хокішний підхід Варша може підняти реальні дохідності та долар, створюючи тиск на актив, що не приносить дохід. Менш агресивне повідомлення може підкріпити нарратив про обесцінення та знову відкрити шлях до $4 700.
Цей рівень вже є ключовою технічною точкою у найновішому прогнозі золота, тоді як інвестори, які оцінюють барилі як довгостроковий захисний актив, також можуть порівнювати його характеристики з казначейськими облігаціями та стежити за співвідношенням золото-срібло для оцінки відносної сили драгоценних металів.