У боротьбі за домінування в галузі ШІ найважливішим показником може бути не той, хто створює найрозумнішу модель, а той, хто створює найдешевшу.
Гевін Бейкер, керівний партнер і CIO Atreides Management, запекло аргументує, що Anthropic має вирішальна перевага перед OpenAI в одному з найважливіших аспектів конкуренції в галузі ШІ: вартість за токен. Виступаючи на подкасті Invest Like the Best, Бейкер виклав тезу, яка змінює підхід інвесторів до оцінки лабораторій ШІ, і цифри вражають.
Розрив ефективності
Основна претензія Бейкера полягає в тому, що Anthropic витратила приблизно на 80% менше капіталу, ніж OpenAI, щоб досягти подібного рівня доходів.
За словами Бейкера, джерелом цієї переваги в ефективності є двоїсте. Моделі Anthropic досягають вищої «щільності інтелекту на токен», що означає, що вони отримують більше корисного виводу з кожної одиниці обчислень. І вони просто використовують менше токенів, щоб виконати завдання.
Claude Opus, головна модель Anthropic, за даними, генерує приблизно на 70% менше токенів за запит порівняно з попередніми версіями. На практиці Anthropic може надавати відповіді, які за якістю поступаються конкурентам, витрачаючи приблизно вдвічі менше токенів.
Бейкер описує це через те, що він називає «паро-межею» — концепцію, що описує оптимальний баланс між інтелектом і витратами серед лідерів у розробці ШІ. Компанії, які зараз знаходяться на цій межі, за аналізом Бейкера: Anthropic, OpenAI та Grok 4.3.
Швидкість доходу розповідає історію
Бейкер зазначив, що Anthropic додала $11 млрд щорічного повторюваного доходу за один місяць.
Бейкер описує Anthropic як приблизно в чотири рази більш капіталоємною, ніж OpenAI. У галузі, де компанії регулярно залучають мільярди доларів у раундах фінансування, здатність конвертувати менше капіталу у еквівалентні або кращі комерційні результати становить потенційно непереборну структурну перевагу.
Коментарі на LinkedIn в кінці липня 2026 року підтвердили спостереження Бейкера, з кількома голосами в інвестиційній спільноті, що підтримують тезу про те, що показники ефективності Anthropic розширюють розрив.
Що це означає для війни цін на штучний інтелект
Згідно з повідомленнями, OpenAI розглядає значне зниження цін, щоб залишитися конкурентоспроможними проти Anthropic.
Більш широка теорія Бейкера позиціонує ефективність виробництва токенів як єдину найважливішу змінну для визначення довгострокових переможців у сфері ШІ. Лабораторія, яка зможе надавати найбільше інтелекту на кожен витрачений долар, буде поступово підсилювати свою перевагу, реінвестуючи заощадження у подальші покращення моделей, тоді як конкуренти намагатимуться встигати за ними.