BlockBeats: 29 липня ФРС стоїть на хвилюючому розгалуженні. З огляду на те, що чинний голова Кевін Ворш неодноразово намітав порушення ринкової звички «попереднього повідомлення», рішення щодо відсоткових ставок, яке буде оголошено в середу цього тижня, стало найбільш непередбачуваним загадкою за останні роки.
Citadel Securities відкрито передбачає «несподіване підвищення ставки» цього тижня. Компанія вважає, що Волш може за допомогою цього кроку оголосити про кінець ери «опереджувального керівництва», відновлюючи незалежність ФРС шляхом завдання короткострокових страждань ринку.
З іншого боку, ETF iShares на американські державні облігації терміном понад 20 років (TLT) останнім часом продемонстрував сильний биківий настрій. Дані показують, що співвідношення путів до каллів (Put/Call) для TLT впало до 0,63 — найнижчого рівня з травня. У вівторок цього тижня обсяг калл-опціонів TLT досяг 171 000 контрактів, що втричі перевищує обсяг пут-опціонів. Головний інвестиційний офіцер Convexitas Зед Френсіс розкрив «переворот кривої» на тлі цього явища: якщо Волш рішуче підвищить ставки, ринок сприйме це як остаточну волю боротися з інфляцією, що призведе до руйнування довгострокових інфляційних очікувань і зниження дохідності довгострокових облігацій (зростання цін на облігації). Це означає, що одна жорстка підвищення ставки може стати позитивним сигналом для довгострокових американських облігацій та технологічних акцій, таких як індекс Nasdaq 100.