Підхід Федеральної резервної системи щодо надання менше передбачуваної інформації збільшив невизначеність щодо дохідності американських облігацій, згідно зі звітом Zero Hedge. Звіт стверджує, що політична позиція ФРС, яку описують як «благонадійне зневаження», призвела до зростання непередбачуваності на ринку облігацій, з особливою впливом на довгострокові дохідності. Це відбувається на тлі зростання дохідності казначейських облігацій США протягом 2026 року, при цьому дохідність 2-річних і 10-річних облігацій зросла на 60 і 35 базисних пунктів відповідно. Ринкові очікування вказують на можливі підвищення ставок, хоча ФРС зберігає цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75% з початку року.
Учасники ринку налаштовують свої очікування щодо майбутніх рішень ФРС. Невизначеність щодо шляху політики ФРС відображається у прогнозах щодо ймовірності майбутніх рішень щодо ставок, з різними ймовірностями, призначеними для різних сценаріїв. Зокрема, ціноутворення на прогнозних ринках свідчить про значний зсув у бік очікування відхилення від поточної позиції паузи на майбутніх засіданнях.
Поточні ринкові шанси щодо рішень Федеральної резервної системи у найближчі місяці свідчать про коливання довіри до послідовного підходу до політики. Ймовірність продовження паузи на наступних трьох засіданнях оцінюється у 44,5% ТАК, що є значним зростанням з 32% лише 24 години тому. Тим часом ймовірність сценарію пауза-пауза-зниження залишається низькою, з лише 1,4% ТАК. Навпаки, шанси на те, що ФРС прийме інші рішення на майбутніх засіданнях, зросли до 52,5% ТАК, що свідчить про зростання очікувань змін у політиці.
Основні висновки
- Поведінка ринку свідчить про збільшення невизначеності щодо дохідності облігацій США через зменшення передбачуваної інформації від ФРС.
- Ціноутворення на прогнозувальному ринку вказує на 44,5% ймовірність того, що ФРС збереже паузу у ставках у наступних трьох рішеннях, що відображає останні ринкові корекції.
- Ймовірність 52,5% для іншого шляху рішення відповідає очікуванням ринку щодо можливих змін у позиції ФРС.
На що звернути увагу
Слідкуйте за майбутніми повідомленнями Федеральної резервної системи на предмет підказок щодо змін у політиці. Ключовими індикаторами є майбутні звіти CPI, дані про безробіття та виступи голови ФРС Кевіна Ворша. Ці фактори можуть надати додаткову ясність щодо курсу ФРС та вплинути на очікування ринку. Будь-які ознаки інфляційного тиску або економічного сповільнення можуть вплинути на рішення ФРС і, відповідно, на ринкові прогнози.
Отримуйте аналіз ринку прогнозів у реальному часі, створений Vera. Зареєструйтеся у Vera.