Аргументи на користь підвищення процентних ставок ФРС наприкінці цього місяця посилюються після чудового звіту про робочі місця у п’ятницю.
Але якщо подивитися під капот, ймовірність такого результату, виведена з ринку, залишається помірною, що робить перспективи фундаментально незмінними порівняно з тим, як їх бачили трейдери тиждень тому — задовго до публікації даних.
Торгівці зараз приписують 58% ймовірність того, що ФРС підвищить свою базову відсоткову ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%–4% згідно з CME FedWatch Tool.
Ціни ефективно відображають ринкові очікування тиждень тому, коли наслідки хайкішного виступу керівника ФРС Кевіна Варша на Джексон-Голл вперше поширилися по ринкам.
Іншими словами, ті, хто має реальні інтереси у грі, не враховують значно вищих ймовірностей після звіту про робочі місця. Хоча обговорення в соціальних мережах та спільнота аналітиків стають все більш хокішними, розумний капітал залишається незмінним.
Це суперечить більш драматичній історії, яку розповів ринковий реакція на дані щодо зайнятості у п’ятницю. Bitcoin BTC$79,667.71 впав з $81,300 до $78,700 протягом кількох годин, тоді як казначейська нота терміном на два роки, яка чутлива до очікувань ставок, підскочила з 4,36% до 4,42%.
Але ця волатильність виглядає перебільшеною на тлі майже незмінних шансів на підвищення процентних ставок ФРС.
Отже, повідомлення полягає в тому, що підвищення ставки у вересні залишається можливістю, а не певністю. Воно може легко бути зняте з розгляду, якщо дані про інфляцію від 11 вересня будуть нижчими за очікування.
Деякі аналітики вже стверджували, що підвищення процентних ставок під час нафтового шоку було б помилкою, що принесе більше шкоди, ніж користі. Рішення щодо ставки ФРС очікується 16 вересня.