Ключовий момент
Федеральна резервна система зберегла базову процентну ставку на рівні 3,50%–3,75% 29 липня у голосуванні 9–3, тоді як Бет Геммак, Ніл Кашкарі та Лорі Логан виступали за підвищення на чверть відсоткового пункту. Це був перший випадок з вересня 2016 року, коли три політики висловилися проти уніфікованого рішення. Bitcoin на короткий час торгувався вище $64 000 після рішення, а Glassnode визначає діапазон $62 000–$68 000 як найбільш концентрований кластер вартості базису в структурі пропозиції Bitcoin. Дані Farside Investors показують, що з 14 по 22 липня на спот-ETF на bitcoin увійшло близько $999 мільйонів, а потім близько $526 мільйонів вийшло протягом чотирьох послідовних днів виведення до 28 липня. Звіт PCE з’явиться 30 липня о 8:30 за східним часом, дані щодо зайнятості за липень — 7 серпня, а CPI за липень — 12 серпня.
Чому це важливо: обмежений контекст ставок може зробити криптовалютну ліквідність чутливою до даних інфляції, дохідності по каррі та попиту на ETF.
Настрій ринку
Обережно ведмедячий, зниження ризику, макро-спрямований, у діапазоні.
Причина: ФРС зберегла ставки, хоча три чиновники віддавали перевагу підвищенню, тому трейдери можуть сприймати це рішення як обмежувальне, незважаючи на збереження ставки.
Подібні минулі випадки
21 вересня 2016 року ФРС зберегла ставки на тому ж рівні, тоді як три чиновники висловилися проти, а промисловий індекс Доу-Джонса зрос на 163 пункти, оскільки Nasdaq досяг нового рекорду. (Schaeffer's Research) Різниця полягає в тому, що поточна ситуація пов’язує розбіжність у політиці з рівнями собівартості біткойну, потоками ETF та умовами крипто-каррі.
Ефект рипл
Очікування обмежувальних ставок можуть зберігати привабливість казначейських облігацій порівняно з дохідністю від bitcoin, що може зменшити стимул для інституційних десків щодо додавання ліквідності криптовалют. Якщо публікації PCE, ринку праці та CPI підтримають новий хвильовий настрій, то bitcoin може залишатися біля кластера вартості. Якщо bitcoin знову відновить рівень $69 000, то поточний діапазон може зміститися від опору до підтримки.
Можливості та ризики
Можливості: Якщо bitcoin проб’є рівень $69 000 після публікації макроекономічних даних, то додавання напрямкової експозиції отримає чіткий сигнал підтвердження. Якщо одночасно відновляться інвестиції в ETF, то буліш-сценарій отримає сильнішу ліквіднісну підтримку.
Ризики: Якщо біткоїн втратить $62 000, а вивід з ETF продовжується, то зменшення використання плеча обмежить спад із глибшою відтічкою. Якщо інфляція виявиться вищою, ніж очікувалося, то оборонна позиція зменшить експозицію щодо жорсткої дискусії у вересні.