Ключовий момент
Британський орган фінансового регулювання опублікував результати своєї політичної ініціативи Stablecoin Sprint за березень. Ініціатива об’єднала банки, платіжні компанії, випускники стейблкоїнів та інших учасників галузі. Учасники зазначили, що транскордонні платежі — це найочевидніший короткостроковий випадок використання стейблкоїнів. Учасники сказали, що стейблкоїни мають менше переваг у головних платіжних коридорах, де існуючі системи вже швидкі та відносно недорогі. Учасники також зазначили, що домашні споживачі у Великобританії мають обмежені стимули переходити на платежі стейблкоїнами, тоді як мерчанти можуть отримати переваги від нижчих витрат і швидшого часу розрахунків.
Чому це важливо: Чіткіші сигнали політики можуть спрямувати розвиток платіжних стейблкоїнів у бік випадків використання, де найважливішими є швидкість розрахунків та доступ до доларів.
Настрій ринку
Нейтральний, регуляторно-спрямований.
Причина: FCA врахувала зворотний зв’язок від Stablecoin Sprint у фінальних правилах 30 червня, тому ринковий сигнал — це ясність політики, а не негайний попит.
Подібні минулі випадки
Обмеження стейблкоїнів, запроваджені за MiCA в Європі, продемонстрували, як правила щодо платіжних токенів можуть змінювати доступ до платформ та ліквідність, не викликаючи при цьому масштабного шоку на ринку. CoinDesk повідомив, що на момент введення в дію європейських видалень USDT мав ринкову капіталізацію $138,5 млрд і щоденний обсяг торгівлі $44 млрд, а один аналітик зазначив, що на Азію припадає 80% обсягу торгівлі USDT. (CoinDesk) Ключова відмінність полягає в тому, що MiCA передбачала обмеження, зумовлені вимогами до відповідності, тоді як відгук FCA зосереджений на визначенні близьких платіжних сценаріїв використання.
Ефект Ripple
Регуляторна ясність може спрямувати компанії стейблкоїнів до міжнародних платіжних коридорів до масового впровадження платіжних функцій для роздрібних клієнтів. Якщо подальші політики FCA зроблять акцент на платіжних коридорах, то емітенти та платіжні компанії можуть надавати перевагу продуктам для розрахунків, а не інструментам оплати для споживачів. Якщо деталі політики обмежать участь емітентів або мерчантів, то впровадження може залишитися зосередженим у вужчих платіжних каналах.
Можливості та ризики
Можливості: Коли будуть опубліковані наступні політики FCA щодо платежів стейблкоїнами, підтвердження підтримки міжнародних розрахунків може бути сигналом для моніторингу інфраструктури стейблкоїнів, орієнтованої на платежі.
Ризики: Якщо подальші політики FCA введуть обмежувальні вимоги до діяльності, зменшення витрат на політично чутливі платіжні сценарії може обмежити негативні наслідки від повільного прийняття.