Автор:Термінатор Даррен
Недавно газета «Интерфейс» випускала третє видання лекцій професора Чжоу Динся «Соціальні та політичні рухи» (друге видання цієї книги справді було чудовою книгою) і з цього приводу здійснила інтерв'ю з професором Чжоу. У ході інтерв'ю професор Чжоу зазначив, що останні різноманітні заходи щодо скорочення бюджету у Чиказькому університеті виникли тому, що «на вищому керівництві, здається, послухали поради щодо інвестицій деяких лауреатів Нобелівської премії, і вони програли понад 6 мільярдів доларів США, торгуючи криптовалютою. Отже, скорочення гуманітарних дисциплін у Чиказькому університеті не має нічого спільного з політикою Трампа».
Чи справді Університет Чикаго втратив понад 6 мільярдів доларів США, торгуючи криптовалютою?
Відповідно до оновлення на 12 грудня 2025 року в FAQ-розділі університету Чикаго [1], згадується справа про криптовалюту. Згідно з даними, наведеними на офіційному сайті: «На відміну від твердження, наведеного в одному з новинних оглядів, університет Чикаго не зазнав збитків від інвестицій у криптовалюту. Наші інвестиції в криптовалюту є відносно невеликими, але за останні п'ять років вони зросли більш ніж у два рази. Мета інвестицій університету – забезпечити стабільне джерело доходу для довгострокової підтримки всіх проектів університету та забезпечення майбутнього університету».
А отже, проректор з навчальних питань університету Чикаго точно каже правду?
Складно сказати. Однак, на вигляд, загальний обсяг фонду донатів університету Чикаго за останні п'ять років становить приблизно 100 мільярдів доларів (у фінансовому році 2021 — приблизно 11,6 мільярда; у фінансовому році 2025 — приблизно 10,9 мільярда [2]), якщо тільки університет Чикаго не зовсім безглуздо не витратив хоча б 60% свого фонду донатів на криптовалюту (що очевидно порушує різноманітні правила), або не використав значну частину операційних коштів на криптовалюту, і при цьому зовсім не втратив гроші, то...Скоріше за все, збитків не буде більше шістдесяти мільярд.
А скільки ж загалом було збитків?А все-таки, чи дійсно все так добре, як стверджує офіційна відповідь?
Це подія була згадана у репортах газети Стенфордського університету [3], Financial Times [4] та Investopedia [5] минулого року. За словами газети Стенфордського університету, їхні чотири джерела зазначають, що «Університет Чикаго втратив десятки мільйонів доларів США, інвестуючи в криптовалюту приблизно в 2021 році».
Фінансові звіти університету Чикаго [6]Як це сказати?
На жаль, звіт про фінансовий стан не розповідає нам прямо, наскільки точно збитки від торгівлі криптовалютою. Проте, у звіті про фінансовий стан 2022 року Відомості про інвестиції у криптовалюту (справедлива ринкова вартість) були опубліковані Університетом Чикаго:На дату2021 рікРік6приблизно 640 мільйонів доларів США наприкінці місяця, а на момент2022 рікРік6у кінці місяця вона становитиме приблизно 45 мільйонів доларів США (різниця становитиме приблизно 19 мільйонів доларів США)Але в наступному звіті про фінансовий стан, можливо, через те, що вони отримали великий прибуток, або через те, що винесли величезні збитки, університет Чикаго змінив спосіб обліку та припинив публікацію інформації про вкладення коштів у криптовалюту. Проте, згідно з відповіддю 2025 року, університет Чикаго все ще обережно інвестує в криптовалюту.
Варто зазначити, що фінансові звіти 2022 року показують, щоНа кінець червня того року,Загальний збиток від інвестицій фондів донату Чиказького університету склав вражаючі п'ятнадцять мільярдів доларівФінансові звіти 2023 року показали, що інвестиції Університету Чикаго призвели лише до незначних збитків. У наступні два роки університет вийшов у плюс.
Проте ми не знаємо, які саме з цих збитків і прибутків походять від торгівлі криптовалютою. Студентська газета Стенфордського університету навела один не дуже надійний зворотний зв'язок: «[Цільове] розподілення активів [Університету Чикаго] показує, що ідеальна пропорція інвестицій у приватні зобов'язання та "абсолютний дохід" (включаючи альтернативні активи, такі як криптовалюти) зменшилася з 25,5% у 2020 році до 20% у 2022 році, що вказує на помітне скорочення (або зниження) високоризикових альтернативних активів».
Однак студентське видання Стенфордського університету зазначило ще одну цікаву спостереження: «Річна середньорічна ставка повернення інвестицій у фонди Чиказького університету становила лише 7,48% з 2013 року по 2023 рік, тоді як ринок в цілому давав 12,8%, а середній показник для Іві-ліги становив 10,8%.Якби Фонд Університету Чикаго дотримувався лише ринкових змін, то зараз він мав би на 64,5 мільярдів доларів США. �Ці (з сни) кошти були б більше ніж достатні, щоб погасити всі борги школи.Звичайно, університети не можуть просто копіювати ринковий індекс, тому що їм потрібно здійснювати хеджування в періоди економічних спадів, щоб забезпечити фінансову стабільність. Але навіть якщо Університет Чикаго досяг би лише середнього рівня своїх близьких аналогів серед університетів-іви, його фонди донатів зараз все одно були б на 3,69 мільярда доларів більшими. Цього було б достатньо, щоб покрити поточні бюджетні дефіцити закладу на наступні 15 років.
Однак, крім того, що монети втрачають у вартості, коли їх торгують,Які ще можуть бути причини скорочення бюджету Чиказького університету?
Помім загальної думки, що Трамп — злодій, часто підкреслюють власні стратегічні помилки Університету Чикаго:Залучення позик і використання левериджу, масштабна інфраструктурна політика, агресивне розширення[7][8] На початку червня 2025 року боргова забов'язаність університету в Чикаго становила приблизно 9,2 мільярда доларів США [9], що становить приблизно 90% від фонду пожертв. Незважаючи на те, що вартість фінансування цих позик відносно низька, і вона відрізняється від ситуації на іншому боці океану, відсоткові платежі, які університету доведеться сплатити в цьому фінансовому році, все одно перевищать 200 мільйонів доларів.
Звичайно, такий високий борг не з'явився з нічого. З початку нової ери Чиказький університет витрачає багато грошей на нові лабораторії, бібліотеки, гуртожитки, технології, щоб підвищити свій престиж, залучити студентів і конкурувати з різноманітними старовинними університетами. Ці розширення здебільшого підтримувалися за рахунок великих позик. Проте, нові інфраструктурні проекти приносять тривалі витрати, але шкільна адміністрація не змогла придумати, як забезпечити їх тривалий розвиток.
У власному виданні [10] професор Чиказького університету Кліффорд Андо зазначив, що батьки, які мріють про те, щоб надіслати дітей до Чиказького університету, мають задуматися, чи їхні важкі гроші, які вони платять за навчання, йдуть на освіту їхніх дітей, чи ж вони просто оплачують борги університету. Шалене розширення та наслідки, які з цим пов’язані, є очевидною відповідальністю керівництва університету, яке відчуває себе надмірно самовпевнено.Навіть більш іронічно, 2006–2022 Зарплата директора зросла за рік285%Сьогодні вони стикнулися з деякими економічними проблемами, але керівництво перекладає складність на студентів і звичайних викладачів: навіть у роки продажу майна, скорочення штату та припинення прийому, вища заробітна плата зростає.
Яким чином Університет Чикаго має діяти далі?
Звісно, крім зменшення витрат, потрібно збільшити надходження. Очевидно, що однією з типових практик американських університетів у збільшенні доходів є прийом більшої кількості бакалаврів. Університет Чикаго також вирішив піти цим шляхом, але, звісно, пояснення будуть вигадані.
[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget
[2] У цій статті бюджет, фонди донатів та зобов'язання Чиказького університету об'єднані для університетського кампусу, медичного центру (Medical Center) та морської біологічної лабораторії (Marine Biological Laboratory). У звичайних новинах (особливо у прес-релізах самого Чиказького університету) зазвичай об'єднують фонди донатів, але враховують зобов'язання тільки університетського кампусу.
[3]https://stanfordreview.org/uchicago-lost-money-on-crypto-then-froze-research-when-federal-funding-was-cut/
[4]https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com
[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-lossi-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx
[6]https://intranet.uchicago.edu/uk/tools-and-resources/financial-resources/accounting-and-financial-reporting/financial-statements
[7]https://www.wsj.com/us-news/education/colleges-face-a-financial-reckoning-the-university-of-chicago-is-exhibit-a-8918b2b0
[8]https://www.ft.com/barrier/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6
[9] Загальний борг університету становить приблизно шість мільярдів доларів. Можливо, це й є джерелом шести мільярдів доларів професора Чжао.
[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professor-sounds-alarm-over-troubling-university-finances/