Європейський центральний банк (ЄЦБ) та національні центральні банки Європейського союзу хочуть запобігти тому, щоб криптовалютні платформи використовували позики, позичання, стейкінг та інші продукти, які забезпечують непрямий дохід від утримання стейблкоїнів.
«Електронні гроші призначені для здійснення платежів, а не для збереження», — сказав Європейський системний центральний банк (ESCB) у відповідь на консультації Європейської комісії щодо перегляду регулювання ринків криптоактивів (MiCA).
У відповіді з 57 сторінок група заявила, що «продовжує підтримувати заборону на виплату винагороди за стейблкоїни з боку постачальників послуг криптоактивів». Вона зазначила, що ця заборона не повинна обмежуватися лише послугами, які вже регулюються MiCA, який набув чинності у червні 2024 року, а також повинна охоплювати нерегульовані діяльності, зокрема криптокредитування, позичання та стейкінг.
Банки заявили, що дозвіл на непрямі повернення може підірвати розмежування між електронними грошима та банківськими депозитами, а також спотворити рівні умови в фінансовій системі ЄС.
«Підтримка та, де це необхідно, посилення заборони, яка охоплює як прямі, так і непрямі форми винагороди, повинна бути чіткою законодавчою пріоритетною задачею», — зазначив ЄЦБС.
Їхня позиція підтверджує суперечку, яка була в центрі дебатів щодо Закону про ясність у США. Вісім американських банковських груп закликали сенаторів посилити обмеження законопроекту щодо стейблкоїн-нагород, стверджуючи, що криптовалютні платформи можуть інакше пропонувати дохід, подібний до відсотків, який конкурує з банківськими депозитами. Закон про ясність не пройшов процедурне голосування 49–50, у якому також важливу роль відіграли етичні положення.
ЄЦБ зазначив, що стейблкоїни можуть бути «перетворені на умови з отриманням доходу шляхом позичання, стейкінгу або інших багатошарових структур», що потенційно дозволяє обійти заборону на пряме винагородження. ЄС повинен запобігти такому результату, сказав він.
Центральні банки також запропонували вилучити вимогу MiCA щодо того, щоб випускники стейблкоїнів зберігали частину своїх резервів у вигляді банківських депозитів, стверджуючи, що це правило може виставити кредиторів на ризик раптових виведень коштів під час паніки. За поточними правилами, випускники стейблкоїнів повинні зберігати щонайменше 30% резервів у вигляді депозитів у кредитних установах. Ця вимога зростає до 60% для стейблкоїнів, визначених як значущі за MiCA.
ESCБ заявив, що мінімальна вимога до депозиту слід замінити правилами, які вимагають випускників стейблкоїнів тримати певні частки резервів, що дозрівають протягом 1–5 робочих днів.
Пропозиція змістить акцент з того, де зберігаються резерви стейблкоїнів, на те, наскільки швидко їх можна перетворити на готівку. ЄЦБ зазначив, що великі депозити стейблкоїнів можуть стати нестабільним джерелом фінансування банків, виставляючи позичальників на ризик, якщо емітенту знадобиться швидко вивести кошти для виконання вимог про викуп.
Центральні банки вказали на проекти стандартів Європейського банківського органу як вихідну точку. Ці стандарти вимагають, щоб значні стейблкоїни тримали щонайменше 40% резервів у активах, які дозрівають протягом одного дня, і 60% — протягом п’яти робочих днів. Для незначних стейблкоїнів запропоновані порогові значення становлять 20% і 30%.