Відновлення Ethereum [ETH] рівня $2 500 збігається зі значною зміною місця зберігання цього активу.
З травня 2025 року баланси біржі знизилися з 14,8 мільйона ETH до 25,7 мільйона ETH, що становить зменшення приблизно на 28%.
Це зниження важливе, оскільки, коли ETH наближається до наступного цінового рівня, на якому нові покупки зможуть поглинути частину поточного пропозиції, може не вистачити достатньої кількості доступної пропозиції.
Під час цього останнього періоду відновлення дані про виведення за вересень свідчать про те, що ці міграції відбувалися. Як наслідок цієї міграції, кількість ліквідних токенів, доступних для негайної продажу з бірж, зменшилася.
Чи зможе ETH зберегти свою вартість вище $2500, залежить від майбутнього попиту. Якщо попит зросте, щоб підтримати відновлення ціни, зменшення кількості ліквідних токенів може допомогти продовжити це відновлення.
Навпаки, якщо потік покупців змінюється на продавців, зменшення ліквідності може посилити масштаб цієї зміни.
Стейкінг ETH звужує пропозицію
Як наслідок зростання стейкінгу, сума рідкого ETH продовжує зменшуватися. Застейканий ETH збільшився з приблизно 29,8% у вересні 2025 року до 35,56% на 18 вересня 2026 року.
З січня почався все більш стійкий тренд зростання відсотка застейканого ETH. Це призвело до того, що відсоток застейканого ETH перевищив 32% у квітні і продовжував зростати протягом літніх місяців.
Зі зростанням суми ETH, що стейкуються, все більше токенів поступово вилучається з обігу. Це зменшує загальну кількість токенів, доступних для торгівлі на ринку, і з часом звужує ліквідність.
Тим часом ставка фінансування становила близько 0,0046 на момент написання цього тексту, що свідчить про те, що кредитне плече не зросло стрімко разом із стейкінгом. Тому варто зазначити, що зростання відсотка ETH, який стейкається, посилить загальну структуру пропозиції на ринку ETH.
Таким чином, чутливість ціни більше впливатиме на спот попит і загальний обсяг пропозиції, доступної для торгівлі.
ETH ETF поглинають більше пропозиції
Зі зростанням кількості інституційних власників через ETF на ETH збільшилася напруга у постачанні ліквідності. Загальний обсяг надходжень на спот-ETF США на ETH становить приблизно 13,25 млрд доларів США, а загальний розмір активів — приблизно 16,7 млрд доларів США.
Це становить приблизно 5,2% ринкової вартості ethereum, що надає регульованим продуктам значно більшу роль, ніж у травні 2025 року. Варто зазначити, що ETHA BlackRock лідирує у розширенні, маючи більше $9 млрд активів.
Останні потоки залишаються нерівномірними, проте щоденні рухи коливаються між великими виведеннями та надходженням у розмірі $143,8 млн. Це свідчить про те, що попит інституцій залишається активним, але нестійким біля рівня $2 500.
Однак важливо зазначити, що збільшення розміру бази ETF змінює доступність пропозиції Ethereum. Більше монет переміщується з відкритих бірж у регульовані продукти, зменшуючи ETH, який легко доступний для торгівлі.
Фінальний підсумок
- Відновлення ethereum до $2 500 зустрічається зі зменшенням пропозиції на біржі та зростанням ETF
- ETH ETF зберігають $16,7 млрд, що зменшує пропозицію та збільшує чутливість до попиту на спот.