Більше третини всього ethereum, що існує, зараз заблоковано в стейкінг-контрактах. Коефіцієнт стейкінгу зростав до 34,4% загальної кількості ETH, найвищий рівень, зафіксований коли-небудь для мережі.
Ethereum завершив перехід від proof-of-work до proof-of-stake 15 вересня 2022 року, що спільнота назвала Merge. Замість майнерів, які витрачали електроенергію для підтвердження транзакцій, мережа перейшла на валідаторів, які блокують ETH як гарантію.
З того часу сума ETH, що надходить до стейкінг-контрактів, стабільно зростала. Цифра 34,4% є кумулятивним результатом цієї тенденції, яка триває майже три роки.
Одним із найбільших прискорювачів став ліквідний стейкінг. Протоколи, такі як Lido, дозволяють користувачам стейкати їх ETH, отримуючи на відповідь ліквідний токен, що означає, що їм не потрібно вибирати між отриманням стейкінг-доходів і збереженням доступу до свого капіталу.
Раніше стейкінг означав блокування мінімум 32 ETH без можливості використовувати їх деінде. Рідкий стейкінг знизив цей поріг до майже нуля і відкрив двері як для роздрібних користувачів, так і для інституцій.
Що означає ставка стейкінгу 34,4% для пропозиції
Заставлені ETH не лежать на біржах, готові до продажу. Вони призначені для забезпечення мережі, отримання нагород і зазвичай залишаються на місці. Загальна кількість токенів ETH не змінюється значно з дня на день, але кількість, доступна для торгівлі, зменшується зі зростанням кількості заставлених ETH.
Безпека мережі та рівняння валідатора
Вищий рівень стейкінгу безпосередньо призводить до більшої безпеки мережі. Більше валідаторів означає більше розподіленого консенсусу, що робить мережу складнішою для атаки. Зі зростанням відсотка стейкінгу вартість такої атаки зростає пропорційно.
Що інвесторам слід справді спостерігати з цього моменту
Інші мережі з доказом участі мають співвідношення стейкінгу значно вище 50%, а деякі перевищують 70%.
Також виникає питання, що відбудеться, коли стейкінг стане настільки популярним, що почне концентрувати ризики. Якщо надто багато ETH надходитиме до невеликої кількості ліквідних стейкінг-протоколів, переваги децентралізації, які надає доказ участі, можуть зменшитися. Спільнота ethereum обговорювала можливі обмеження на участь у стейкінгу саме з цієї причини.