Пропозиція з стейкінгу ethereum знизить базову прибутковість, що лежить в основі стратегії SharpLink для більш ефективного використання корпоративного етх-казначейства, збільшуючи залежність від змінних та більш ризикованих джерел прибутку.
EIP-8363 поступово спалюватиме більшу частину нагород за консенсусом зі зростанням суми стейкованого ETH. При 60,25 мільйонах ETH модель досягає коефіцієнта спалювання 1, і чистий дохід за консенсусом знижується до нуля. Пропозиція описує цей поріг як 49,5% моделюваної пропозиції, тому «50% стейковано» — це зручна скорочена форма, а не точна постійна пропорція.
Пропозиція стейкінгу ethereum є активним кандидатом на оновлення Hegotá ethereum, але не є затвердженим або запланованим оновленням мережі, і вона не має встановленої дати запуску на мейннеті. Якщо її приймуть, постійне зменшення буде введено поступово протягом 548 днів у 64 етапи, або приблизно 18 місяців.
На 8 серпня зйомки з beaconcha.in та Etherscan показали, що 41,18 мільйона ETH заблоковано при загальній кількості 120,68 мільйона ETH, що відповідає коефіцієнту стейкінгу приблизно 34,13%. Ці дані є актуальними і потребують перерахунку перед публікацією. Вони також пояснюють, чому пропозиція має значення ще до досягнення її головного порогу: зменшення почне скорочувати нагороди за консенсус раніше.
Пропозиція стейкінгу ethereum: стек повернень SharpLink
SharpLink, публічна компанія, яка керує ETH-скарбницею, продвігала свої акції як такі, що забезпечують «дохід вище за ставки нативного стейкінгу». Це стратегічна мета, а не доказ того, що компанія постійно досягала доходів вище нативних.
Для SharpLink пропозиція стейкінгу ethereum має значення, оскільки її щорічний звіт визначає стейкінг, торгівлю, надання ліквідності та інші діяльності, спрямовані на отримання прибутку, як частини своєї стратегії. Ці розкриті опції мають значення, оскільки нульова точка EIP-8363 застосовується лише до чистого консенсусного доходу. Пріоритетні комісії та максимальна витягувана вартість не входять до цього розрахунку, але дохід є змінним і нерівномірно розподіленим. Розгортання DeFi можуть забезпечити додатковий рівень доходу, водночас додаючи ризики смарт-контрактів, ліквідності та ринку.
Запланований Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund ілюструє більш активний підхід. Оголошення від травня, подане до SEC описувало запропоновані зобов’язання на суму $125 мільйонів: $100 мільйонів від стейкнед ETH-скарбниці SharpLink та $25 мільйонів від Galaxy для протоколів DeFi та інших onchain стратегій.
Ці зобов’язання не були підтверджені як профінансовані або впроваджені. Прозектус SharpLink від 22 червня все ще описував цей інструмент як ініціативу на приблизно 125 мільйонів доларів США за незобов’язувальним меморандумом і не вказував, що він запущений. Цей документ встановлює його статус на момент цієї дати, а не те, що могло відбутися пізніше.
Пропозиція стейкінгу ethereum таким чином не вимкне дохідність SharpLink. Вона зробить випуск нативних токенів меншою частиною структури доходу та збільшить вагу доходів від виконання, вибору стратегій та контролю ризиків. Це суттєвий стрес-тест для концепції продуктивного ETH, але це залишається можливою зміною політики, а не запланованою.
Пост Запропонована модернізація ethereum загрожує знищенням власного доходу та змушує скарбницю SharpLink на $125 млн увійти у високоризикований DeFi з’явився першим на CryptoSlate.