Ринок у III кварталі віддав перевагу ethereum над bitcoin, але цей тренд може зустріти випробування у IV кварталі.
Технічно кажучи, співвідношення ETH/BTC має завершити квартал вище на 19%, що є першим переважанням, спричиненим Ethereum, з третього кварталу 2025 року. Але справжнє питання полягає в тому, чи зможе Ethereum зберегти свою перевагу, коли ринок увійде у четвертий квартал.
За даними CoinGlass, четвертий квартал традиційно є найсильнішим кварталом для bitcoin, з середнім приростом понад 77%. Ethereum, у порівнянні, показав середній ROI за Q4 близько 18%.
Ця сезонна різниця може стати серйозним попутним вітром для ETH/BTC, особливо після сильного росту Ethereum у Q3.
Ще важливіше, історичні дані показують ще одну ключову закономірність.
Bitcoin показав кращі результати, ніж ethereum, у 8 з останніх 9 квартальних циклів Q4, єдиною винятком є 2021 рік. Крім того, BTC зазвичай має менші втрати на ринках медведів.
Ця динаміка свідчить про те, що bitcoin постійно виявляє стійкість як у бульових, так і в медв’ячих умовах, набираючи більше позицій під час періодів зростання ризику та показуючи менші втрати під час періодів уникання ризику.
За даними AMBCrypto, цей сценарій ще більш актуальний у поточній макрообстановці. Четвертий квартал очікується з підвищеною волатильністю. Якщо схильність до ризику зменшиться, історична модель Bitcoin може надати йому перевагу над ethereum.
Запаси ethereum зростають перед IV кварталом
Ethereum входить у четвертий квартал зі зростаючою ймовірністю подолання історичного шаблону продуктивності.
Постачання ethereum стає все більш обмеженим. За даними Santiment, зараз на біржах знаходиться лише 6,06 мільйона ETH, що менше, ніж 22,9 мільйона на піку у червні 2020 року.
Ця тенденція прискорюється, і за останні 96 годин з бірж виведено близько 140 000 ETH, що становить близько 350 мільйонів доларів США.
Крім того, коефіцієнт стейкінгу для ethereum досяг нового рекордного значення, тоді як Bitmine додав 27 180 ETH на минулому тижні. Однак більш значущим індикатором цього є розвиток розбіжності між постачанням ETH і BTC на біржі.
Як показує графік нижче, наразі на біржах зберігається лише 12,7% пропозиції ETH, порівняно з 16,5% для BTC — різниця майже чотири процентні пункти.
Ця дивергенція свідчить про чіткий зсув у позиціях інвесторів.
У середовищі зниження ризику це має значення, оскільки зниження балансів на біржах означає менше ETH, доступного для продажу. Тож навіть якщо волатильність зросте у IV кварталі, ethereum може зазнати меншого тиску з боку продавців, що створить кращі умови для відновлення, коли попит повернеться.
З цієї причини зменшення пропозиції Ethereum [ETH] може поставити під загрозу його історичну слабкість у IV кварталі. Зі зростанням попиту та зниженням балансів на біржах ETH отримає необхідний імпульс для подолання звичайного IV квартального шаблону проти bitcoin та стати кращою макрохедж-стратегією.
Фінальний підсумок
- Bitcoin історично показав кращі результати, ніж ethereum, у IV кварталі.
- Більш строга пропозиція ETH може допомогти Ethereum відновитися, якщо попит повернеться.