Терпіння HODLerів з медв’ячого циклу 2025 нарешті здається окуповується.
На той момент альткоїни завершили цикл з глибокими втратами на двозначному рівні, хоча фундаментали залишилися міцними. Візьмімо оновлення Fusaka. Воно було зосереджене переважно на підвищенні пропускної здатності Ethereum.
Вплив? Обсяг транзакцій мережі збільшився на 36% до кінця року, навіть коли ETH закінчив рік зі зниженням на 29%.
З технічної точки зору, таке розширення обсягу зазвичай збігається з покращенням ліквідності в мережі, оскільки збільшення активності призводить до кращого потоку капіталу та більш інтенсивного використання мережі.
У цьому контексті 20% рух Ethereum’s [ETH] за останній місяць виглядає менше як випадковий стрибок і більше як стратегічна зміна, яка починає реалізовуватися.
Як показує наведений вище графік, потоки стейблкоїнів ethereum чітко змінюються. За останній місяць on-chain потік USDT збільшився лише на 1,46%, тоді як пропозиція USDC зросла значно сильніше — на 10,13%. Це майже десятикратна різниця, що свідчить про те, що ліквідність починає сприяти USDC замість USDT.
Підтверджується це даними Santiment: топ-100 гаманців USDC на ethereum зараз зберігають USDC на суму $32,71 млрд. Ще більш зауважувано, що лише шість найбільших гаманців контролюють понад 25,6% загального пропозиції, що вказує на високий рівень концентрації серед основних власників.
В сукупності це свідчить про чіткий зсув у позиціонуванні ліквідності, оскільки великі гравці поступово накопичують USDC і змінюють спосіб розподілу капіталу по мережі Ethereum.
Природно, це викликає питання: чи це просто короткострокова ротація чи «стратегічна» зміна, яка може закласти основу для переоцінки ETH?
USDC набирає темп, поки USDT зміщує фокус на bitcoin
Потоки USDC на ethereum підняли їхню частку ринку вище 32%, тоді як USDT впав нижче 50%.
Проте цей зсув здається більшим, ніж короткострокова перестановка. За останні 30 днів Tether вклали приблизно 20 мільйонів доларів США в інфраструктуру Bitcoin [BTC] рівня 1, що свідчить про свідому стратегію щодо підсилення ролі BTC як рівня розрахунків.
Aпроти цього тла зростання потоку USDT на ethereum не виглядає випадковим.
Замість цього цей контекст підтверджується базовими даними. Ринкова капіталізація USDC зросла приблизно на 30%, перевищивши 80 мільярдів доларів і досягнувши рекордного рівня з моменту IPO Circle у кінці другого кварталу 2025 року.
Крім того, акції Circle [CRCL] зросли на 120% за останні 30 днів, що підтверджує міцну технічну та ринкову ефективність, яка підтримує блокчейн-тренди.
В сукупності перерозподіл Tether на bitcoin у поєднанні зі зростанням частки ринку Circle показує, що великі гравці стратегічно змінюють спосіб використання стейблкоїнів на ethereum.
Результат очевидний: приблизно 10% зростання USDC за останній місяць тісно пов’язане з 20% зростанням ціни ETH.
Варто зазначити, що дані ланцюга підтверджують цю тенденцію. CryptoQuant показує, що загальна вартість заблокованих ETH (TVS) зросла майже на 3% до рекордного рівня в 38 мільйонів ETH, тоді як загальна вартість активів реального світу (RWA) за цей період зросла приблизно на 6%.
Сутність полягає в тому, що ефекти оновлень Ethereum 2025 року проявляються в його діяльності зі стейблкоїнами, оскільки потоки USDC зараз безпосередньо підтримують активність у ланцюзі. У цьому контексті переоцінка ринку Ethereum все більше пов’язана з потоками USDC, що робить цю тенденцію ключовою для спостереження.
Фінальний підсумок
- Постачання USDC на Ethereum зросло більше ніж на 10% за останній місяць завдяки велиkim утримувачам та активності в ланцюзі, що свідчить про стратегічну перекачку, а не короткостроковий рух.
- Зростання ціни ETH на 20% збігається зі зростанням потоків USDC, збільшенням стейкінгу та ростом RWA, що свідчить про те, що оновлення Ethereum 2025 року стимулюють активність стейблкоїнів і впливають на перереценку ринку.