Секція гравців DeFi в екосистемі ethereum [ETH] виступила проти останньої пропозиції щодо інфляції. Нова пропозиція передбачає припинення нагород за стейкінг, якщо стейкнений ETH перевищить половину загального обігового пропонування.
За словами дослідника Джастіна Дрейка та його команди, пропозиція (EIP-8361) допоможе індивідуальним стейкерам і зробить ETH засобом збереження вартості, зробивши його дефляційним. Однак Стані Кулехов, генеральний директор Aave, одного з провідних протоколів позичання, відхилив план інфляції.
Лідери DeFi проти обмеження нагород за стейкінг ETH
Для Кулечова, пропозиція зупинить інституційне прийняття та вплине на індивідуальних стейкерів через «непередбачуваний дохід». Крім того, це завдасть шкоди стратегіям позичання DeFi.
Може бути корисним для DeFi, але не для ETH у DeFi. Це просто робить ETH менш придатним як актив і обмежує його потенціал. Сподіваюся, цю пропозицію не буде впроваджено; інакше ми побачимо, як багато людей перенесуть свій інтерес на інші мережі.
Так само Майк Слігадзе, генеральний директор EtherFi, підтримав ті самі занепокоєння і запитав, як незначне зменшення інфляції збільшить вартість ETH за рахунок екосистеми DeFi.
Сім з десяти найбільших DeFi-протоколів стикнуться з витоком капіталу. Чому? Чи справді вважають, що зменшення емісії на 0,8% якось допоможе ціні ETH? Люди, які стейкають ETH, не продають його.
Для директора з досліджень Fidelity Лоренцо Валенте, Aave, Morpho, Pendle, Ethena та інші, які залежать від ринків кредитів ETH, будуть постраждали.
Крім того, Слігадзе сперечався з твердженнями про те, що токени рідкісного стейкінгу (LST) знищують вартість ETH. За його словами, LST діють як посередники приблизно для чверті стейканих ETH і не можуть витіснити альткоїн як гроші. Він зробив висновок,
Це погано для децентралізації, це погано для адаптації ethereum, і це погано для відповідності мережі виводити речі таким чином.
Проблема інфляції ETH
Для деяких помірних консерваторів, таких як Райан Беркманс, зменшення випуску є важливим і дуже потрібним, але повне зведення його до нуля не має сенсу.
У травні Grayscale підтримала обмеження стейкінг-винагород для підвищення ціни ETH у травні. Але вона не запропонувала жодного бажаного механізму для цього.
Наразі емісія ETH становить 0,8% на рік, а стейкери отримують 2,62% за свої застикований ETH. На тлі приглушеного ринку попит на стейкінг досяг рекордних рівнів 41,4 мільйона ETH, або 34,4% загальної пропозиції (120 млн).
Але з моменту оновлення Decun на початку 2024 року швидкість знищення ETH зменшилася, а темп випуску збільшився (чорна лінія, зміна чистої пропозиції), що робить ETH менш привабливим як засіб зберігання вартості (SoV).
Однак, з урахуванням таких великих гравців, як Bitmine, які вклали понад 10 мільярдів доларів у стейкінг ETH, важливо спочатку досягти консенсусу щодо ключових інфляційних параметрів, перш ніж робити їх публічними. Є велика ймовірність, що пропозиція застрягне через загальну опозицію з боку DeFi.
Фінальний підсумок
- Генеральний директор Aave та інші лідери DeFi виступили проти пропозиції збільшення інфляції ETH для видалення нагород за стейкінг
- Критики стверджували, що це знищить ринки кредитів ETH і відштовхне стейкерів до інших ланцюгів