Дослідники та розробники ethereum запропонували поступово спалювати більше нагород валідаторів із зростанням стейкінгу.
Згоряння досягне 100%, коли буде заблоковано приблизно 60,25 мільйона ETH (близько половини загального пропонування), що зведе чисту емісію до нуля і потенційно підсилить довгострокову рідкісність та оцінку ETH, обмеживши подальше розведення існуючих власників.
Стейкінг — це спосіб, за допомогою якого ethereum забезпечує свою безпеку. Власники блокують ETH і запускають програмне забезпечення, яке підтверджує транзакції, а мережа платить їм за це, створюючи новий ETH. Ці учасники називаються валідаторами, а новостворений ETH — це винагорода. Знищення означає постійне знищення монет замість їх виплати.
Кожні 6,4 хвилини, у кінці того, що Ethereum називає епохою, частка винагород кожного валідатора віднімається і знищується, а не перенаправляється куди-небудь інше, причому ця частка лінійно зростає до 100% із наближенням стейкінгу до точки насичення.
Валідатори все ще отримуватимуть таку саму оплату за ту саму роботу і зберігатимуть усі комісії за транзакції та наляски, які вони заробляють за побудову блоків. Згоряє лише новостворений ETH. Зменшення винагород валідаторів відбувається повільно, поступово вводячись протягом 18 місяців, з приблизно шістьма місяцями до цього, поки оновлення впроваджується, отже, приблизно два роки на адаптацію.
Шість дослідників підписали пропозицію, включаючи Джастіна Дрейка з Фонду ethereum. Вона була подана за кілька днів до терміну для розгляду менших змін для Hegotá — наступного оновлення мережі ethereum.
Проблема, як її бачать автори, полягає в тому, що стейкінг ніколи не припиняє виплачувати дохід. Навіть якщо б усі ETH були стейкнуті, дохідність все одно залишалася б близько до 1,5%, тому завжди є підстава додавати більше.
Жером де Тіші, один із авторів пропозиції, прогнозує, що більше 70 мільйонів ETH буде стейкнуто до січня 2028 року, якщо нічого не зміниться. За межами певного рівня, зауважується у пропозиції, додатковий стейк робить Ethereum менш безпечним, а не більш, оскільки ETH виявляється у володінні бірж та провайдерів стейкінгу замість власників, тоді як дрібні індивідуальні стейкери витіснюються.
Сьогодні зарезервовано близько 41 мільйона ETH, або приблизно 34% пропозиції. Ще 2,5 мільйона знаходяться в черзі очікуючи активації, trackers show, що триває шість тижнів або більше, і ніхто не стоїть у черзі, щоб вийти.
Ethereum обмежує швидкість, з якою валідатори можуть приєднуватися або залишати мережу, тому обидва напрямки утворюють чергу. Цей ліміт існує, щоб велика група не могла швидко увійти або вийти і зруйнувати мережу. Черга на вхід — це ETH, який очікує на початок стейкінгу, черга на вихід — це ETH, який очікує на припинення стейкінгу. Зараз щодня може активуватися приблизно 57 600 ETH.
Пропозиція розділила розробників і учасників ринку ethereum.
Генеральний директор Aave Labs Стані Кулєчов сказав у блог-пості, що зведення стейкінг-відсотків до нуля зробить стратегії позичання ETH переважно невиправданими. За даними , велика частина позиченого ETH використовується для купівлі додаткового стейк-ETH, і ця угоди працює лише тоді, коли дохідність від стейкінгу перевищує витрати на позику.
Майк Сілагадзе, засновник протоколу ліквідного стейкінгу ether.fi, заперечував не лише проти суті, а й проти самого процесу.
«EIP було опубліковано з 48-годинним терміном для коментарів», — написав він на X, назвавши це «великою зміною мережевої економіки з далекосяжними наслідками для всього DeFi». Він додав, що ця зміна «самоочевидно виштовхне окремих стейкерів, які не субсидуються EF або іншими», залишивши стейкінг «великим централизованим суб’єктам з нульовою вартістю капіталу», і що «сім з десяти найбільших DeFi-протоколів» зазнають витоку капіталу.
Сілагадзе був прямішим щодо впливу пропозиції на ціни. «Люди, які стейкають ETH, не продають його», — написав він, стверджуючи, що пропозиція «зупинить будь-яке нове стейкання ETH» і може повернути до обігу десятки мільярдів доларів ETH.
Більше питання в тому, чи буде ця пропозиція взагалі включена до оновлення Hegotá, запланованого на другу половину 2026 року, з акцентом на структурну очистку, стійкість до цензури та зменшення розміру стану.
Фундаментальна зміна грошової політики ethereum — зменшення і в майбутньому повне припинення нагород за стейкінг на рівні консенсусу після досягнення 50% стейкненої пропозиції — наближається за кілька днів до терміну включення 6 серпня для Hegotá. Це супроводжується лише приблизно 300-рядковим проектом реалізації та відсутністю консенсусу серед валідаторів і стейкерів, чий дохід буде зменшено.
Ця комбінація робить набагато більш ймовірним пропуск Hegotá та перехід до пізнішого форку, ніж включення саме в цей. Автори самі зазначають, що кожен місяць затримки дозволяє співвідношення стейкінгу зростати ще на 1,5 відсоткових пункти.