Фонд Ethereum переформатується, влада переходить до кількох governance нод

За останні два тижні на організаційному рівні ефіру відбувається безпрецедентна зміна.

• 22 червня 2026 року п’ять колишніх ключових дослідників Фонда Ефіріум оголосили про створення Ethlabs — незалежної некомерційної дослідницької лабораторії;
• Через день EF оголосила нову організаційну структуру, підтвердивши завершення співпраці з 54 працівниками — приблизно 20% загальної кількості співробітників фонду;
• 1 липня інша незалежна некомерційна організація Ethereum Institutional офіційно запущена, прийнявши на себе роботу з інституційних партнерств, яку раніше виконувала команда ринкового розвитку EF;

Якщо розглядати ці події окремо, їх легко звести до знайомого пессимістичного сценарію: фундація стикається з фінансовим кризисом, ключові фахівці залишають проект, а екосистема потрапляє в хаос.

На ринку також повно подібних аргументів.

Але якщо розмістити їх на одній часовій шкалі, ми побачимо більш повну картину: Ефір свідомо зменшує залежність від єдиної фундації, поступово розподіляючи раніше зосереджені в EF функції між кількома взаємозалежними та різноманітними екосистемними вузлами.

Ethereum, здається, нарешті почав намагатися відповісти на давнє питання: коли децентралізована мережа поступово стає глобальною інфраструктурою, якою має бути організація, що її розвиває?

Чесно кажучи, цю серію змін у контексті традиційного бізнесу легко сприйняти як сигнал про фінансовий тиск, скорочення бізнесу або стратегічну невдачу, що може призвести до помилкового розуміння більшістю користувачів.

Але Фонд Ефіру — це не звичайна компанія.

У нього немає акціонерів у традиційному розумінні, він не ставить за мету частку ринку та квартальну прибутковість і не «володіє» мережею Ethereum. З певного погляду, EF більше схожий на охоронця протоколу, основними обов’язками якого є підтримка розробки основного протоколу, фінансування публічних продуктів, координація ресурсів екосистеми та збереження принципів, які не слід поступатися в процесі розвитку Ethereum.

Це також створює внутрішнє напруження для EF.

З одного боку, Ефіріуму потрібні довгострокові зусилля з розробки протоколу, організації оновлень та створення публічних продуктів; з іншого боку, якщо розробка, фінансування, кадри та прийняття рішень все більше концентруються всередині Фонду, то сам EF стане найбільшим джерелом централізації для Ефіріуму.

Тому EF довгий час дотримується організаційної філософії «зменшення». Згідно з поясненням EF, здорове екосистема Ethereum не повинна залежати від постійно розширюваного фонду, а повинна підтримуватися великою кількістю незалежних організацій та учасників. Тому успіх фонду в кінцевому підсумку має проявлятися у зменшенні його відносного впливу, а не у нескінченному зростанні.

Ця ідея не була виникла раптово. У фінансовій політиці, оголошеній у 2025 році, EF вже чітко зазначила, що поступово скоротить свої повноваження, плануючи зменшити щорічні операційні витрати протягом наступних п’яти років і згодом перейти до більш довгострокової та стійкої моделі фонду.

Кілька місяців тому ми вже згадували, що з 2025 року EF справді переживала досить складний період, коли EF тимчасово опинилася в центрі медійного шторму, спільнота активно критикувала її, і навіть висували вимоги про призначення так званого «військового CEO» для запуску змін. У підсумку серія внутрішніх боротьб вийшла на поверхню, що змусило EF провести найбільш масштабну реструктуризацію влади з часів заснування:

• На початку року виконавчий директор Ая Міягучі була призначена генеральним директором, а Віталік Бутерін обіцяв реконструювати керівництво;
• Після цього Хсяо-Вей Ван і Томаш К. Станчак призначаються спільними виконавчими директорами;
• Нова маркетингова агенція Etherealize, яку очолює колишній дослідник Денні Райан, заснована;
• Також EF провела додаткову реорганізацію ради директорів та чітко визначила орієнтацію на цінності криптопанків;
• До середини року фонд також переформував свій відділ досліджень і розробок, об’єднавши команди та проведши кадрові зміни, щоб забезпечити фокус на пріоритетах основного протоколу;

Виявилося, що цей комплекс заходів справді підвищив ефективність Ефіреуму — 7 травня 2025 року було офіційно активовано оновлення Pectra; менш ніж через сім місяців, 3 грудня, Fusaka успішно запущено на головній мережі. EF у своєму щорічному звіті назвав 2025 рік одним із найпродуктивніших років для протокольного рівня Ефіреуму, а дві великі оновлення зробили колишню мету «прискорення темпу хард-форків» все ближчою до реальності (додаткове читання: «Ефіреум 2026: розбір останньої протокольної дороги EF, офіційний перехід до ери „інженерних оновлень“?»).

Таким чином, з цієї точки зору, звільнення у червні 2026 року схожі на перший найбільш наочний вираз цієї довгострокової стратегії перед зовнішнім світом.

Після перегляду робота EF була розподілена на п’ять основних кластерів: протокольний рівень, рівень доступу, користувацький рівень, спільнотний рівень, інституційний рівень, а також команди операцій, управління та супутньої підтримки. EF пояснила, що скорочення приблизно 20% персоналу має за мету зосередити організацію та ресурси на тих завданнях, які можуть і повинні виконувати лише EF.

Це також організація, яка активно скорочує свої межі, і тоді хто буде виконувати деякі з цих справ?

Якщо обов’язково потрібно зробити образне порівняння, то, на мою думку, ця зміна зовні схожа на «Розділ Цзінь між трьома родинами»: раніше зосереджені в EF кадри, розробка та інституційні функції почали розподілятися між різними організаціями.

Але з практичної точки зору це більше схоже на функціональне розділення, ніж на розподіл влади. Іншими словами, EF, Ethlabs та Ethereum Institutional не мають традиційних відносин материнської та дочірніх компаній або підпорядкування, а скоріше є трьома різними, але взаємопов’язаними вузлами мережі управління ethereum.

Спочатку Ethlabs.

Хоча це було оголошено за день до публікації EF плану скорочень, п’ять колишніх дослідників Фонда Ефіреуму оголосили про створення — серед засновників: Ансгар Дітріхс, Барнабе Монно, Каспар Шварц-Шіллінг, Джош Рудольф та Юліан Ма, які раніше брали участь у дослідженнях таких напрямків, як фінальність Ефіреуму, масштабування, доступність даних, віртуальна машина та економіка протоколу.

Але Ethlabs чітко визначає себе як незалежну некомерційну дослідницьку лабораторію, що обслуговує ethereum та ETH, і її місія виражається одним реченням: «Зробити ethereum结算-рівнем глобальної економіки».

У розповіді Ethlabs Ethereum не повинен бути лише блокчейном для випуску токенів та запуску додатків, а має стати нейтральною інфраструктурою для розрахунків, якою будуть користуватися цифрові активи, стабільні монети, ончейн-ринки, інституції та AI-агенти.

Ця місія визначає ключову відмінність між Ethlabs та EF:

• Основна задача EF — забезпечити, щоб Ethereum не жертвував антицентрацією, приватністю та користувацьким суверенітетом ради короткострокового впровадження та комерційних інтересів. Його офіційний організаційний опис навіть чітко зазначає, що завдання команди протоколу — не робити Ethereum більш маркетингово привабливим і не перетворювати його на фінансову трасу, що контролюється посередниками.
• Ethlabs, з іншого боку, може чіткіше обговорювати зростання, вилучення вартості ETH, попит інституцій та реальне впровадження;

Іншими словами, він розташовується між двома світами: з одного боку — гаманці, додатки, Layer 2, команди інфраструктури, інституції та реальні користувачі; з іншого — ядро протоколу Ethereum, дослідники та основні розробники, які активно перетворюють реальні потреби першого світу на розробку протоколу, спільні стандарти, інфраструктуру та продукти, які можна реально запровадити.

Це також допомагає краще зрозуміти позицію Ethereum Institutional: якщо Ethlabs бере на себе «дослідження та розробку для зростання», які EF припинив вести, то Ethereum Institutional приймає на себе «бізнесове та регуляторне просування», які раніше були повністю на ЕФ.

Просто кажучи, ця некомерційна організація безпосередньо прийняла на себе роботу зі встановлення корпоративних партнерств, яку протягом більше року виконувала команда розвитку ринків EF, позиціонуючи себе як «нейтральні вхідні двері» для традиційних інституцій, що входять до екосистеми Ethereum, і намагаючись відповісти на питання, яке Ethereum довгий час не могло відповісти: коли банк або компанія з управління активами хоче розгорнути продукт на Ethereum, кому саме вони повинні звертатися?

Це питання протягом останніх років ставало все більш терміновим.

Відомо, що екосистеми, такі як Solana, мають більш чітко визначені фонди, команди з комерційного розвитку та канали взаємодії з інституціями, і завдяки високим зарплатам та агресивній комерційній команді постійно розширюють присутність у світових фінансових інституціях. Натомість Ефір через акцент на децентралізації та надійній нейтральності довгий час не мав єдиного зовнішнього інтерфейсу.

Тут існує глибока суперечність, оскільки нейтральність є перевагою з технічної та управлінської точки зору, але в реальному бізнес-середовищі нейтральність означає «відсутність чітко визначеного відповідального». Коли такі інституції, як BlackRock, хочуть розгорнути свої рішення на Ethereum, вони очікують на протилежному боці команду, з якою можна постійно взаємодіяти, а не фонд, що підтримує абсолютну нейтральність і не бажає адаптуватися до стилів роботи з Уолл-стріт та суверенними фондами, як це роблять традиційні компанії.

Ethereum Institutional має вирішити цей суперечливий момент: ніхто не може представляти ethereum, але інституції все ще потребують постійного контакту.

Тому його фінансування з боку Bitmine, Sharplink та Joe Lubin, а також лідерство досвідчених фахівців, таких як колишній ветеран Blackstone Joseph Chalom, безумовно стане очевидною перевагою, що допоможе прямо звертатися до банків, компаній з управління активами, депозитаріїв, постачальників ринкової інфраструктури, фінтех-компаній та суверенних інституцій.

Згідно зі своїм оголошенням, Ethereum Institutional охоплює п’ять основних напрямків роботи, зокрема допомагаючи розуміти ethereum, формулювати потреби та перетворювати ці потреби у реальні блокчейн-проекти:

• Організаційна освіта та комунікація: допомога традиційним фінансовим установам зрозуміти технічну архітектуру, модель управління та поточний стан екосистеми Ethereum;
• Інституційна ринкова інформація: слідкуйте за аналізом інституційного прийняття Ethereum — тенденції, перешкоди та найкращі практики;
• ETH та просування екосистеми Ethereum: розповідь про ціннісні пропозиції Ethereum традиційному фінансовому світу;
• Дослідження потреб галузі та стандартів: перетворення реальних потреб інституцій на рекомендації щодо стандартів та вимоги до продуктів;
• Інституційна діяльність та мережа стосунків: постійне розвиток зв’язків у фінансових центрах, таких як Нью-Йорк, Лондон, Гонконг і Сінгапур;

Внаслідок цього почала виникати більш чітка система розподілу обов’язків у сфері ethereum: EF відповідає за цінність протоколу та загальну користь, Ethlabs — за перетворення досліджень у зростання, Ethereum Institutional — за інституційне прийняття, а команди гаманців, застосунків та інфраструктури — за кінцеві продукти та досвід користувача.

Це також означає, що управління Ethereum переходить від минулої відносно нечіткої моделі «EF координує все» до більш модульної структури.

Раніше, хоча структура управління Ефіреумом була дуже відкритою, багато ключових обов’язків природним чином зосереджувалися на EF, і це можна було б узагальнити як відносно нечітке «EF координує все».

Коли виникають проблеми з розробкою протоколу, люди шукають EF; коли ринковий нарратив відстає, люди критикують EF; коли ETH погано веде себе, інституційне впровадження повільне або досвід користувача довго не покращується, зовнішнє середовище також часто покладає вину на EF.

Це саме по собі є суперечністю. Ethereum прагне стати децентралізованою мережею, яка не залежить від будь-якої окремої організації, але весь екосистемний середовище довгий час звикло вважати EF остаточним відповідальним.

Зараз формується більш модульна структура, де кожна ключова функція виконується окремою організацією, які не мають підпорядкованості одна одній, а з’єднані спільними протокольними цілями та інтересами екосистеми.

Звичайно, це не означає, що Ethereum знайшло ідеальну нову модель управління; навпаки, справжній випробування лише починаються.

Після розподілу різних функцій між незалежними організаціями, Ефір має зіткнутися зі збільшенням витрат на координацію, а також повинен запобігти тому, щоб різні команди діяли ізольовано, проводили дублюючі дослідження, щоб інвестори не впливали на технічний напрямок, і щоб інституційне впровадження не переважало над інтересами звичайних користувачів.

Але з іншого боку, ця невизначеність є необхідною ціною за децентралізацію. Справжній децентралізований протокол не повинен постійно залежати від одного фонду, що постійно розширюється, ніж втрачати здатність до подальшого розвитку через вихід кількох ключових учасників.

Ключовим питанням для оцінки успішності цієї трансформації є не те, скільки людей залишилося в EF, а:

• Чи зможе основний протокол продовжувати стабільне оновлення;
• Чи зможуть дослідники, які залишили EF, продовжувати залишатися в екосистемі Ethereum;
• Чи зможуть незалежні організації зберігати співпрацю та взаємний контроль;
• Чи можна масштабувати впровадження організаціями, не жертвуючи відкритістю та користувацьким суверенітетом;
• Чи зможуть гаманець та додаток перетворити фундаментальні досягнення на продукти, які звичайні користувачі зможуть реально використовувати;

Якщо ці цілі будуть досягнуті, зменшення впливу EF може навіть свідчити про те, що Ethereum стає більш зрілим.

Тоді Ефірій більше не буде саджанцем, який постійно підтримується фондом, а стане екосистемою, яку підтримують фонд, дослідні установи, розробники, гаманці, застосунки, компанії та користувачі.

Як і децентралізована мережева архітектура самого Ефіру, структура управління Ефіру у 2026 році також стала розподіленою.

Ми також завжди віримо, що це не кінець кризи, а новий початок більш стійкого та життєздатного екосистеми Ethereum.