У Ethena Pay користувачам достатньо перевести частину свого доларового балансу до Earn+, підтвердити це — і вони отримають більші нагороди. Ця кнопка, що виглядає як «оновлення балансу», на задньому плані розділена на три рівні: Upshift забезпечує інфраструктуру скарбниці, Steakhouse розробляє та запускає стратегії, а Aave V4 надає ринки позичання-позичання на Avalanche. Операція стала простішою, але кількість учасників, через яких проходять кошти, збільшилася.
Aave Labs оголосила 28 жовтня, що Ethena Pay тепер доступна в Earn+. Це не автоматичне перетворення звичайного балансу доларів у рахунок з високою дохідністю, а другий варіант для користувачів, які готові вибрати інший шлях продукту. Користувачі самостійно вибирають, скільки переказувати, і перевіряють умови перед підтвердженням; існуючий баланс, який можна витрачати і який автоматично отримує нагороди, не є частиною Earn+.
Одне переказування з’єднує три окремих ролі
Депозити Earn+ спочатку надходять до скарбниці, наданої Upshift, Steakhouse планує скарбницю та виконує базову стратегію, яка використовує Aave V4 на Avalanche. Конкретний механізм, розкритий Aave: стратегія надає USDe та позичає USDT із ліквідності Avalanche Hub.
Цей шлях змінює структуру відповідальності для користувачів. Ethena Pay відповідає за вхід до додатка та досвід балансу користувача, Upshift забезпечує інфраструктуру скарбниці, Steakhouse приймає та виконує стратегії, а Aave надає ринок позичок. Aave особливо зазначає, що Earn+ — це сторонній продукт, наданий Ethena Pay, і Aave не експлуатує, не планує та не керує цією скарбницею. Наявність брендів у одній функції не означає, що ризики та операційні повноваження належать одній компанії.
Архітектура Hub and Spoke Aave V4 відповідає за організацію ліквідності. Liquidity Hub збирає депозити, а Spoke позичає ліквідність з нього; кожен ринок може встановлювати власні правила щодо забезпечення та ризику. Для розробників додатків це дозволяє одному продукту з прибутком використовувати наявну глибину позичання, не створюючи весь ринок з нуля.
Проте наявність ліквідності на нижньому рівні не означає фіксованого доходу. У оголошенні Earn+ описується як варіант з більш високою нагородою, але не надається жодних гарантій щодо постійного доходу. Результати можуть впливати стратегія, попит на позики, ціни на активи та конфігурація скарбниці. Користувачі бачать баланс у доларах на інтерфейсі, але за кулисами задіяні USDe, USDT, скарбниці та ринки позик — розуміння цього шляху важливіше, ніж просто дивитися на цифру нагороди.
Відсутність блокування не означає миттєвого повернення коштів по тому ж шляху
Earn+ не має періоду блокування, але виведення коштів обробляється протягом 24 годин, після чого кошти повертаються на доларовий баланс користувача. Ця схема гнучкіша, ніж довгострокове блокування, але відрізняється від миттєвого надходження. Можливість ініціювати вихід у додатку в будь-який момент не означає, що базова позиція може бути миттєво розрахована, як звичайний баланс гаманця.
Ліміт депозиту також визначається рівнем облікового запису Ethena Pay: для користувачів Standard — 20 000 доларів США, для Pro — 50 000 доларів США, для VIP — 200 000 доларів США. Ліміти пов’язують масштаб продукту з класифікацією користувачів, обмежуючи кількість коштів, що можуть бути введені в стратегію з одного облікового запису.
Ethena Pay вже був запущений у вересні в приблизно 50 країнах, дозволяючи користувачам зберігати, витрачати доларові залишки та автоматично отримувати нагороди. Додавання Earn+ дозволяє поділити «вільний баланс на платіжному рахунку» на дві частини: одну — для безпосереднього використання, а іншу — для активного включення в ланцюгові стратегії. Для звичайних користувачів вибір більше не обмежується лише витратами чи збереженням — тепер вони також можуть вирішити, чи передати частину свого балансу на шлях отримання прибутку, що базується на спільній роботі.
DeFi приховано в додатках, але межі відповідальності мають бути ще чіткішими
Привабливість вбудованого DeFi полягає у зменшенні кількості дій. Користувачам не потрібно окремо відкривати скарбницю, протокол позичання та блокчейн-гаманець — достатньо одного входу в додаток для доступу до стратегії. Але коли кроки операцій приховані, ланцюжок ризиків не зникає — він просто переходить з рук користувача до дизайну продукту та партнерських відносин.
Earn+ демонструє все більш поширений розподіл обов’язків: додатки для споживання мають відносини з користувачами, скарбниці надають контейнери для активів, стратеги керують стратегіями, а протоколи забезпечують ліквідність. Кожен рівень може зосереджуватися на своїх сильних сторонах, але це також означає, що для виявлення поломок, виходу та розкриття інформації потрібно взаємодіяти з більшою кількістю учасників.
Тому це оновлення не додає Aave новий інтерфейс, а робить позики на ланцюзі другим варіантом балансу в доларах у платіжних додатках. Користувачі отримують скорочений шлях дій, але повинні розуміти довший шлях коштів. Чим простіший кнопка, тим важливіше чітко пояснити, хто керує стратегією, хто надає ринок, скільки часу займає виведення та де знаходяться ліміти.