Ethena [ENA] за останні 24 години показала значний стрибок, зростання криптовалюти на графіку склало 13%.
Однак, хоча це може здаватися бульовим на перший погляд, більша частина зростання мала мало спільного з продуктивністю протоколу. На даний момент заклик до масштабного росту може бути занадто раннім.
Капітал Ethena залишається малим
Сила ціни ENA на час видання матеріалу мала мало спільного з протоколом, оскільки обмежений капітал надходив до Ethena, а протокол генерував мінімальні комісії. Насправді, дані DeFiLlama показали, що загальна заблокована вартість (TVL) зросла приблизно на 160 мільйонів доларів США, досягнувши $4,719 млрд на час видання.
TVL вимірює стан протоколу, і коли його значення стрімко зростає, це свідчить про збільшення інтересу до активу та його довгострокову цінність.
Так само шкала часто відображає впевненість депозиторів.
Щодо Ethena, ця переконаність до цього моменту була мінімальною. Цікаво, що дохід протоколу також був мінімальним: DeFiLlama показує, що Ethena згенерував лише 56,91 долара США за останні 24 години.
За останні 30 днів дохід також залишався мінімальним — лише $21 317 було отримано.
А як щодо ставки на спот-ринку?
Можливо, серед спот-трейдерів на ринку зростає переконаність, оскільки вони змінюють стратегію. За даними CoinGlass, чистий потік на спот-ринку становив близько $100 000 чистого надходження.
Це відмічає поступове покращення порівняно з попередніми двома днями, коли трейдери продали активів на загальну суму близько 4,7 мільйона доларів США між 2 і 3 вересня.
За останні 24 години чистий потік став негативним, а вихідний потік склав 27,41 мільйона доларів США – ознака сильного інтересу до купівлі. Насправді, сила покупців зросла, особливо за останні 12 годин, коли чистий потік становив -$358 000.
І все ж, при перегляді на більш довгому часовому інтервалі, тиск на продаж переважав на ринку.
За останні два тижні семиденний Netflow був єдиним негативним показником із значенням -4,82 мільйона доларів США. Однак протягом інших періодів також спостерігалася значна продажна активність.
Напрямок перп потрібно спостерігати
Напрямок перпетуального ринку залишається одним із ключових для спостереження, особливо через призму зваженої за відкритим інтересом ставки фінансування.
Ставка фінансування, зважена за обсягом відкритих позицій, вимірює, чи більшість капіталу на перпетуальному ринку займає довгу чи коротку позицію. На момент написання цього тексту більшість позицій була чисто довгими, з показником 0,0023% на графіку.
Проте залишається занепокоєння щодо того, що між піком 3 вересня і часом публікації ставка фінансування, зважена за обсягом позицій, впала з 0,0059% до 0,0023%. Це свідчило про розширення коротких позицій.
Тривалий спад OI-зваженої ставки фінансування свідчить про збільшення ймовірності негативного впливу на продуктивність активу та потенційне зниження ціни. Однак, якщо індикатор змінить напрямок вгору, існує ймовірність, що ціна ENA значно зросте.
Фінальний підсумок
- ENA зросла на 13%, але TVL і ріст доходів Ethena залишаються обмеженими.
- Покупка на споті посилилася, тоді як зниження ставки фінансування може негативно вплинути на ENA.