Європа хоче, щоб центральний банк зберігав свою грошово-кредитну владу та актуальність у швидко змінному світі токенізованих активів та стейблкоїнів.
Але все ще існують болісні точки, які заважають ЄС повністю реалізувати свій потенціал у сфері токенізації, зокрема на ринках капіталу.
Згідно з Європейським центральним банком (ЄЦБ), існують дві основні проблеми: фрагментація платформ та відсутність єдиного надійного он-чейн активу для розрахунків.
Плани токенізації Європи
Наразі більшість банків, що випускають токенізовані продукти, використовують приватні, фрагментовані блокчейн-мережі на основі технології розподіленого реєстру (DLT).
Крім того, публічні платформи, такі як Robinhood і Kraken (xStocks), переважно використовують стейблкоїни, прив’язані до долара США або євро, випущені приватними гравцями, наприклад Circle, для розрахунків за токенізованими угодами.
З ринком стейблкоїнів, що перевищив $300 млрд і продовжує зростати, це може зробити стейблкоїни, прив’язані до долара США, де-факто активом для розрахунків в ЄС.
Однак для ЄЦБ така залежність від приватних емітентів створює ризики для грошової суверенності та ліквідності контрагентів.
Гроші центрального банку є найбезпечнішим та найбільш ліквідним розрахунковим активом. Вони не несуть жодного кредитного або ліквідного ризику і тому слугують грошовим якорем для фінансової системи.
Таким чином, ЄЦБ закликає до того, щоб токенізовані ринки в регіоні розраховувалися лише схваленими грошами центрального банку.
Для фрагментованих ринків наглядовий орган запропонував дорожню карту, яка починається з мосту для підключення поточних приватних блокчейн-мереж, що обробляють токенізовані активи, під назвою «Pontes».
Міст має бути запущений у 3-му кварталі 2026 року і є частиною ширшого roadmap Appia, метою якого є повна реалізація європейської рамки токенізованих ринків до 2028 року.
Зростаючий токенізований ринок ЄС
За словами П'єро Чіполоне, члена виконавчої ради ЄЦБ, регіональний токенізований ринок капіталу зростав із майже 4 млрд євро фіксованих дохідних інструментів, розміщених на блокчейн-платформах з 2021 року.
Тепер, коли стейблкоїни та токенізація переходять від експериментального етапу до масового впровадження, регіон ЄС не хоче відступати своєї ринкової переваги та грошової суверенності перед США.
Тому злагоджені зусилля через Pontes та Appia щодо розробки та захисту своєї території.
Цікаво, що оновлення відбувається на тлі того, що ЄЦБ ще більше зосередився на проекті цифрового євро з терміном 2029 року.
Загалом, США лідирують на ринках стейблкоїнів і токенізованих активів. Але інші юрисдикції, такі як ЄС, сприймають домінування США як загрозу і зараз планують конкурувати та захищати свої ринки.
Фінальний підсумок
- ЄЦБ запустить Pontes у другому кварталі 2026 року, щоб з’єднати приватні, фрагментовані ланцюги, які обробляють токенізовані ринки в ЄС.
- Pontes стане рішенням короткострокового характеру та кроком до досягнення ширшої мети 2029 року — єдиної Євросистеми для токенізованих ринків, яка використовуватиме гроші центральних банків для операцій на ланцюгу.