Хосе Луїс Ескріва, один із найбільш активних голосів Європейського центрального банку щодо модернізації, закликає центральні банки серйозно розглянути питання про те, чи зможе їхня фінансова інфраструктура вижити в епоху ШІ. Його повідомлення просте: системи, що лежать в основі європейської фінансової сфери, не були створені для світу, де моделі машинного навчання можуть рухати ринки, генерувати синтетичні дані або експлуатувати вразливості зі швидкістю, яку неможливо відстежити жодному людському регулятору.
Що насправді каже Ескрівá
Основний аргумент стосується стійкості. За поглядом Ескріві, центральні банки повинні проактивно переглядати інфраструктуру, яка обробляє платежі, вирішує угоди та керує ризиками, зокрема через призму того, що вносить ШІ. Не ШІ як інструмент продуктивності. ШІ як системний вектор ризику.
Ескрівас також закликає до спрощення регулювання на європейських фінансових ринках. Його зауваження стосуються також рамок платоспроможності, звертаючи увагу на вразливості у тому, як європейські інституції зараз вимірюють і керують ризиками.
Кут а токенізації
Зусилля Ескрів’є щодо модернізації інфраструктури поєднується з ширшою підтримкою токенізації ЦБЄ — процесу представлення традиційних фінансових активів у вигляді цифрових токенів на розподілених реєстрах.
ЄЦБ досліджує пропозиції щодо глибшої інтеграції ринків капіталу, які включають інтероперабельність токенізації, що дозволяє токенізованим активам, випущеним на одній платформі, безперешкодно переміщатися на іншу зі сталими стандартами та гарантіями розрахунків.
92% корпоративного боргу в Європі контролюється банківськими позиками. Така концентрація робить систему вразливою і неліквідною, що можна виправити за допомогою токенізації, відкривши ринки облігацій для ширшого кола інвесторів та створивши більш ефективну вторинну торгівлю.
Огляд фінансової стабільності ЄЦБ вже вказав на ризики, пов’язані зі зростанням емісії державних облігацій у всьому єврозоні.
Що це означає для інвесторів у криптовалютах
Між попередженнями Ескріві про інфраструктуру ШІ та цінами на bitcoin чи ethereum немає прямого зв’язку. Ніхто в ЄЦБ не пропонує, що децентралізовані протоколи є рішенням для ризиків ШІ у фінансових системах.
Зусилля щодо створення інфраструктури, сумісної з токенізацією, надає регуляторної легітимності основній технології. Коли ЄЦБ говорить про взаємодію токенізованих активів, він підтверджує цю концепцію, навіть намагаючись обмежити її реалізацію в межах інституційних рамок.
Акцент на стійкість ШІ може прискорити регуляторний нагляд за будь-якою фінансовою платформою, крипто чи іншою, яка не має надійних заходів захисту від маніпуляцій, спричинених ШІ.
Ринок здається підготовленим до потенційної регуляторної підтримки токенізованих активів, стійких до ШІ, але контроль за сумісністю інфраструктури може створити тиск на виключно приватні криптовалютні платформи. Витрати на відповідність можуть консолідувати владу серед найбільших, найкраще капіталізованих платформ за рахунок менших інноваторів.