Європейський центральний банк, Європейська комісія та ESMA запустили спільну галузеву ініціативу щодо створення загальних технічних стандартів для токенізованих цінних паперів — важливий крок до інтеграції блокчейн-фінансів у основні ринки Європи.
Що відбувається
- Нова Європейська група зі стандартизації токенізації (ETSG) буде створена для визначення спільних правил зберігання, передачі та розрахунків токенізованих цінних паперів через блокчейни та між платформами DLT та традиційною ринковою інфраструктурою.
ETSG призначений для забезпечення взаємодії різних систем на основі блокчейну, щоб банки, депозитарії та торгівельні майданчики не потребували спеціальних підключень для кожної платформи.
Хто залучений і як це працюватиме
- ЄЦБ, Європейська комісія та Європейський орган з цінних паперів і ринків (ESMA) запускають ініціативу та діятимуть як спостерігачі. Технічні та ринкові обговорення будуть проводитися представниками галузі.
Членство відкрите для європейських галузевих асоціацій, приватних компаній, міжнародних фінансових інституцій, фінтеків та технічних постачальників, що діють у сфері токенізації.
Кандидати повинні мати відповідний досвід з ринковими стандартами, мати присутність у Європі та мати можливість виділити час та організаційні ресурси для роботи групи.
Три органи спільно оцінять номінації щодо балансу за географією та сектором. Обрані члени галузі виберуть голову та заступника голови; один з органів надастиме секретаря.
- Зацікавлені організації повинні подати номінації до 27 листопада 2026 року. Усі учасники отримають зворотний зв’язок.
Таймлайн та результати
Робота має розпочатися у січні 2027 року, при цьому ETSG орієнтується на випуск своїх перших стандартів на початку 2028 року.
- Мандат охоплює стандарти зберігання та розрахунків фінансових інструментів на платформах DLT та між блокчейн-мережами та існуючою фінансовою інфраструктурою. Група оцінить існуючі європейські та міжнародні стандарти, проаналізує поточні ринкові практики та визначить, де потрібні нові технічні вимоги.
ETSG також розробить рамки моніторингу для перевірки, чи впроваджують учасники домовлені стандарти, і може рекомендувати заходи для європейських органів щодо сприяння їхньому впровадженню. Стандарти групи не є автоматично обов’язковими для всіх компаній.
ETSG регулярно звітуватиме органам влади та публікуватиме щонайменше щорічний загальний звіт про свою діяльність. Її повноваження завершаться, як тільки органи влади погодяться, що її завдання виконано.
Чому це важливо
Європейські банки та ринкові інфраструктури все частіше випускають, торгують та розраховують традиційні інструменти за допомогою технології розподіленого реєстру. Без загальних стандартів компанії, що працюють на різних мережах, можуть стикатися з витратними та ненадійними роботами з інтеграції.
Стандарти ETSG призначені для підтримки ширшої ініціативи Євросистеми Appia щодо створення інтегрованої структури для токенізованих ринків по всій Європі. Appia, запущена у березні 2026 року, досліджує фінансову інфраструктуру, яка дозволить традиційним інституціям випускати та розраховуватися за токенізованими активами за допомогою грошей центрального банку.
- ЄЦБ вже додав практичну інфраструктуру: свою службу Pontes, яка заступила в дію у вересні, з’єднує блокчейн-платформи з сервісами TARGET Євросистеми та дозволяє здійснювати розрахунки токенізованих активів у євро центрального банку. Серед перших учасників були Deutsche Bank, Santander та Clearstream.
ЄЦБ також повідомив про плани інвестувати частину свого портфеля власних коштів у розмірі 23 мільярди євро у високорейтингові цифрові цінні папери, що підкреслює інституційну підтримку токенізованих активів.
Регуляторний контекст
ETSG пов’язаний із пакетом інтеграції ринку та нагляду Комісії ЄС за грудень 2025 року, який пропонує зміни для покращення співпраці між ринковими інфраструктурами та поправки до пілотного режиму DLT ЄС. Ці поправки передбачають, що певні учасники заселення зобов’язані працювати над сумісністю та розробляти відповідні технічні стандарти.
ETSG розпочне роботу до того, як будь-які такі законодавчі зміни набудуть чинності, але може координувати майбутню роботу, необхідну у разі прийняття пропозицій.
Ринкова активність на даний момент
Європейські компанії вже тестують токенізовані ринки: Securitize отримала схвалення ЄС у листопаді 2025 року для запуску токенізованої системи торгівлі та розрахунків на Avalanche. Фінансові інституції також тестують токенізоване забезпечення та транзакції з державними цінними паперами в межах існуючих систем депонування та клирингу.
Головне
ETSG — це спільний крок європейських регуляторів щодо введення технічних правил, розроблених індустрією, для токенізованих цінних паперів — фундаментальний крок до створення сумісних, масштабних токенізованих ринків у Європі. Учасники індустрії, які відповідають критеріям, повинні розглянути можливість подання заяви до 27 листопада 2026 року.
Що відбувається
- Нова Європейська група зі стандартизації токенізації (ETSG) буде створена для визначення спільних правил зберігання, передачі та розрахунків токенізованих цінних паперів через блокчейни та між платформами DLT та традиційною ринковою інфраструктурою.
ETSG призначений для забезпечення взаємодії різних систем на основі блокчейну, щоб банки, депозитарії та торгівельні майданчики не потребували спеціальних підключень для кожної платформи.
Хто залучений і як це працюватиме
- ЄЦБ, Європейська комісія та Європейський орган з цінних паперів і ринків (ESMA) запускають ініціативу та діятимуть як спостерігачі. Технічні та ринкові обговорення будуть проводитися представниками галузі.
Членство відкрите для європейських галузевих асоціацій, приватних компаній, міжнародних фінансових інституцій, фінтеків та технічних постачальників, що діють у сфері токенізації.
Кандидати повинні мати відповідний досвід з ринковими стандартами, мати присутність у Європі та мати можливість виділити час та організаційні ресурси для роботи групи.
Три органи спільно оцінять номінації щодо балансу за географією та сектором. Обрані члени галузі виберуть голову та заступника голови; один з органів надастиме секретаря.
- Зацікавлені організації повинні подати номінації до 27 листопада 2026 року. Усі учасники отримають зворотний зв’язок.
Таймлайн та результати
Робота має розпочатися у січні 2027 року, при цьому ETSG орієнтується на випуск своїх перших стандартів на початку 2028 року.
- Мандат охоплює стандарти зберігання та розрахунків фінансових інструментів на платформах DLT та між блокчейн-мережами та існуючою фінансовою інфраструктурою. Група оцінить існуючі європейські та міжнародні стандарти, проаналізує поточні ринкові практики та визначить, де потрібні нові технічні вимоги.
ETSG також розробить рамки моніторингу для перевірки, чи впроваджують учасники домовлені стандарти, і може рекомендувати заходи для європейських органів щодо сприяння їхньому впровадженню. Стандарти групи не є автоматично обов’язковими для всіх компаній.
ETSG регулярно звітуватиме органам влади та публікуватиме щонайменше щорічний загальний звіт про свою діяльність. Її повноваження завершаться, як тільки органи влади погодяться, що її завдання виконано.
Чому це важливо
Європейські банки та ринкові інфраструктури все частіше випускають, торгують та розраховують традиційні інструменти за допомогою технології розподіленого реєстру. Без загальних стандартів компанії, що працюють на різних мережах, можуть стикатися з витратними та ненадійними роботами з інтеграції.
Стандарти ETSG призначені для підтримки ширшої ініціативи Євросистеми Appia щодо створення інтегрованої структури для токенізованих ринків по всій Європі. Appia, запущена у березні 2026 року, досліджує фінансову інфраструктуру, яка дозволить традиційним інституціям випускати та розраховуватися за токенізованими активами за допомогою грошей центрального банку.
- ЄЦБ вже додав практичну інфраструктуру: свою службу Pontes, яка заступила в дію у вересні, з’єднує блокчейн-платформи з сервісами TARGET Євросистеми та дозволяє здійснювати розрахунки токенізованих активів у євро центрального банку. Серед перших учасників були Deutsche Bank, Santander та Clearstream.
ЄЦБ також повідомив про плани інвестувати частину свого портфеля власних коштів у розмірі 23 мільярди євро у високорейтингові цифрові цінні папери, що підкреслює інституційну підтримку токенізованих активів.
Регуляторний контекст
ETSG пов’язаний із пакетом інтеграції ринку та нагляду Комісії ЄС за грудень 2025 року, який пропонує зміни для покращення співпраці між ринковими інфраструктурами та поправки до пілотного режиму DLT ЄС. Ці поправки передбачають, що певні учасники заселення зобов’язані працювати над сумісністю та розробляти відповідні технічні стандарти.
ETSG розпочне роботу до того, як будь-які такі законодавчі зміни набудуть чинності, але може координувати майбутню роботу, необхідну у разі прийняття пропозицій.
Ринкова активність на даний момент
Європейські компанії вже тестують токенізовані ринки: Securitize отримала схвалення ЄС у листопаді 2025 року для запуску токенізованої системи торгівлі та розрахунків на Avalanche. Фінансові інституції також тестують токенізоване забезпечення та транзакції з державними цінними паперами в межах існуючих систем депонування та клирингу.
Головне
ETSG — це спільний крок європейських регуляторів щодо введення технічних правил, розроблених індустрією, для токенізованих цінних паперів — фундаментальний крок до створення сумісних, масштабних токенізованих ринків у Європі. Учасники індустрії, які відповідають критеріям, повинні розглянути можливість подання заяви до 27 листопада 2026 року.