Європейський стейблкоїн може стати ключовою лінією попиту для державних облігацій країн Європейського союзу (ЄС).
У своєму останньому звіті, Європейський центральний банк (ЄЦБ) порівняв вплив стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, на попит на казначейські біллі США, і додав:
Сильний ріст стейблкоїнів, деномінованих у євро, може збільшити їхню значимість для ринків суверенних облігацій євро-зони.
На момент написання ринкова пропозиція євро-базових стейблкоїнів досягла 701 мільйона доларів, що майже втричі більше, ніж 250 мільйонів доларів на початку 2023 року.
За той самий період стейблкоїни, прив’язані до долара США, на чолі з USDT від Tether і USDC від Circle, зросли в 2,3 рази — з $135 млрд до $319 млрд.
Іншими словами, євро-базовані стейблкоїни зросли трохи швидше, ніж їхні доларові конкуренти за той самий період.
Вплив стейблкоїнів на попит на казначейські біллі США
У лютому звіті Міністерство фінансів США зазначило, що попит Tether та Circle на казначейські облігації зростає на 35% щорічно з 2022 року.
Казначейство зазначило, що ці ключові випускники стейблкоїнів зберігають приблизно 53% своїх резервних активів у державних облігаціях США, що відповідає приблизно $70 млрд зростання попиту на борг з 2022 року.
Фактично, Standard Chartered спрогнозувала, що ринок стейблкоїнів може досягти $2 трильйонів до 2028 року і стимулювати близько $1 трильйона чистого нового попиту на казначейські біллі США.
За даними ЄЦБ, за поточної регуляторної рамки зростання євро-стейблкоїнів може спричинити подібний попит на регіональні ринки облігацій. Але банк попередив,
Вплив такого зростання на ринки державних облігацій залежатиме від складу резервів випускачів стейблкоїнів, чи випускаються стейблкоїни банками чи ЕМІ, а також від переваг у управлінні ліквідністю цих банків і ЕМІ.
Тут EMI означає Електронну установу грошей, або регульовану фінтех-компанію, яка випускає стейблкоїн, переважно для роздрібних користувачів. З іншого боку, стейблкоїни, випущені банками, спрямовані на токени банківських депозитів для операцій з великими обсягами та інституційних цілей.
Навіть так, ЄЦБ все ще вважає, що стейблкоїни можуть становити значні ризики для традиційної фінансової системи, якщо не будуть застосовані відповідні заходи щодо їх зменшення.
Тим не менше, не-USD стейблкоїни набрали популярність: стейблкоїн Circle, прив’язаний до євро, EURC, зареєстрував найвищий обсяг P2P-переказів у березні. Обсяг P2P-переказів збільшився до $2,3 млрд, що на 33% більше, ніж місяцем раніше (MoM).
Фінальний підсумок
- ЄЦБ спрогнозував, що євро-базовані стейблкоїни можуть стати ключовими драйверами попиту на державні облігації регіону, залежно від диверсифікації резервних активів емітентів.
- Обсяг P2P-торгівлі EURC від Circle досяг рекордного місячного рівня $2,3 млрд.