4 травня Білий дім заявив, що сподівається, що Конгрес передасть акт Clarity на письмовий стіл президента до 4 липня. Цей законопроєкт про структуру ринку криптовалют був прийнятий Палатою представників 294 голосами проти 134 у липні 2025 року, але уже майже рік застряг у Сенаті.
Сенатський комітет з банківської діяльності під керівництвом Тіма Скотта планує завершити підготовку тексту протягом травня з метою винесення на загальне голосування у Сенаті у червні або липні. На шляху до цього стоїть вимога демократів додати «етичний пункт», який забороняє високопосадовим особам уряду отримувати особистий прибуток від криптоактивів під час перебування на посаді. Цей пункт спрямований прямо на президента.
Через два дні, 6 травня, E*Trade, дочірня компанія Morgan Stanley, відкрила доступ до спот-торгівлі біткойном, ефіром та Solana для 8,6 мільйона індивідуальних інвесторів з комісією 0,50% — найнижчою ставкою для індивідуальних інвесторів серед основних інвестиційних брокерів Волл-стріт. Закон ще не прийнятий, але традиційні великі банки вже почали діяти.
Конгрес має чекати на законопроект, а Волл-стріт уже дав відповідь.
Валова вулиця вже відкрилася
Законопроєкт ще не прийнятий, але традиційні брокери вже масово увійшли на ринок у квітні–травні 2026 року й знизили комісії для роздрібних інвесторів до нового мінімуму.
Такий графік часу. 22 лютого 2018 року Robinhood першою додала криптовалютну торгівлю до інтернет-брокера для інвесторів-розничних клієнтів, запустивши її без комісій (включаючи спред). У той же рік Coinbase запустила роздрібний додаток із комісіями для роздрібних клієнтів від 0,99% до 2,99% плюс 0,5% спреду. У 2022 році Coinbase запустила Advanced Trade, знизивши комісії для роздрібних клієнтів до 0,40%–0,60%. У 2023 році Fidelity Crypto запустилася з комісією 1%. Потім настала дворічна пауза.
На початку квітня 2026 року Charles Schwab запустив Schwab Crypto, поступово відкривши розничним інвесторам спот-торгівлю біткойном та ефіром з комісією 0,75%. Місяцем пізніше, 6 травня, E*Trade від Morgan Stanley долучився з комісією 0,50%, охопивши три криптовалюти: біткойн, ефір та Solana. За повідомленням BeInCrypto, це найнижча комісія на сьогоднішній день для розничної криптовалютної торгівлі у великих традиційних банках.
Порівняння структури комісій відразу показує навантаження. Стандартна платформа Coinbase для роздрібних інвесторів зазвичай має комісію 0,99%–2,99% плюс спред 0,5%, що відповідає реальній вартості 1,5%–3,5%. E*Trade з комісією 0,5% зменшує цю цифру майже втричі. Fidelity з 1% тепер є найдорожчою серед конкурентів. Coinbase Advanced Trade залишається конкурентоспроможною, але це професійний інтерфейс для частих та високодоходних користувачів, а не першочерговий вибір для звичайних роздрібних інвесторів.
Чому саме квітень-травень 2026 року? Два часові якорі. Один — закон GENIUS Act, тобто правова основа для стейблкоїнів, який уже був підписаний у липні 2025 року і надає традиційним фінансовим інститутам законну базу для тримання та клірингу стейблкоїнів. Другий — Clarity Act, який майже вступить у фазу розгляду у Сенаті; незалежно від кінцевого результату, контури основної ринкової структури вже чітко визначені, і традиційні великі банки більше не бояться, що їхнє входження на ринок буде піддане регуляторному перегляду в майбутньому. Уолл-стріт приймає рішення, виходячи з ймовірності того, що Clarity Act, швидше за все, буде прийнятий, а не чекаючи на підписання закону.
«Етичний кодекс» має зупинити президента
Етичні умови, вимагані демократичними конгресменами, неодноразово подавалися Білому дому з 2025 року і неодноразово відхилялися. Підстави не абстрактні. За даними Bloomberg за січень 2026 року, приблизно одна п’ята частина 6,8 мільярда доларів США багатства сім’ї Трампа походить безпосередньо від криптовалютних проектів.
Розгляньте ці проекти окремо, щоб отримати більш детальну інформацію. Загальна сума отриманих грошових потоків становить приблизно 1,47 млрд доларів США, основна частина яких походить від чотирьох продуктів. Найбільший внесок зробив токен-сейл World Liberty Financial (WLFI): до грудня 2025 року сім’я Трампа отримала приблизно 1 млрд доларів США від цього DeFi-проекту, у тому числі 550 мільйонів доларів США, зібраних через публічне розміщення.
Мемкоїн $TRUMP, який був запущений за 3 дні до інаугурації у січні 2025 року, приніс родині 362 мільйони доларів США в оплатах та прибутку від угод. Мемкоїн $MELANIA Меланії відразу після нього приніс приблизно 65 мільйонів доларів США. Відсотки від резервів стейблкоїну USD1 становлять 42 мільйони доларів США.
Нереалізоване оцінене положення становить приблизно 2,8 млрд доларів США. WLFI також має 1,5 млрд доларів США непроданих токенів на балансі, але ця частина сильно залежить від коливань ціни WLFI. За оцінками FinanceFeeds, біткоїн-резерви Trump Media знаходяться в діапазоні від 9 500 до 11 500 біткоїнів, що за поточною ціною біткоїна становить приблизно 840 млн доларів США. Оцінка бізнесу USD1 та акції, такі як American Bitcoin Mining, разом становлять приблизно 460 млн доларів США.
Сума реалізованих і нереалізованих прибутків становить близько 43 мільярдів доларів США. Ось справжнє число, про яке йдеться в етичному положенні. Версія, просувана сенаторами, зокрема Елізабет Уоррен, прямо передбачала «заборону на отримання особистого прибутку поточними високопосадовцями від криптоактивів під час перебування на посаді», але компромісна версія, що потрапила до Білого дому, була повернена. Питання про те, чи виносити це положення на загальне голосування у Сенаті, зводиться до того, щоб кожен сенатор відкрито сказав: чи готовий він проголосувати за те, щоб відібрати у сім’ї президента ці 43 мільярди доларів США.
Чи пройде CLARITY цього року?
Clarity Act примусово розподіляє всі цифрові активи по трьом пулах. Перший пул — «цифрові товари», які регулюються CFTC і відповідають токенам, що працюють на «дорослих блокчейн-системах». Закон встановлює два жорстких критерії для визначення терміну «дорослий»: по-перше, мережа має повну функціональність і здатність до консенсусу; по-друге, вона повністю децентралізована, і жоден окремий суб’єкт не може односторонньо змінювати протокол чи управління.
Другий пул — це «активи інвестиційних контрактів», що підлягають нагляду SEC, і відповідає токенам, що представляють акції, боргові зобов’язання або подібні права, наприклад, токенізовані акції, традиційні цінні папери, розподілені на ланцюзі, RWA (нерухомість, векселі, дебіторська заборгованість). Третій пул — це платіжні стейблкоїни, що регулюються банківськими регуляторами і вимагають відповідності вимогам щодо капіталу, депонування та запобігання маніпуляціям.
На відміну від FIT21, який загинув у Сенаті у 2024 році, Clarity Act має три покращення: відношення стабільних монет змінено з «не визначеного» на «розподіл за біржами»; торгівля стабільними монетами на платформах CFTC підлягає регулюванню CFTC, а на платформах SEC — SEC, проте SEC зберігає лише повноваження щодо боротьби з обманом.
DeFi виняток змінився з принципового безпечного гавані на перелік конкретних дій, що виключаються: розміщення інтерфейсу, запуск вузла та публікація коду не викликають обов’язку реєстрації. Реєстрація біржі змінилася з «міжорганізаційної координації» на обов’язкову вимогу подвійної реєстрації посередників, що працюють з цифровими товарами, навіть якщо цей посередник вже є брокером-дилером, що має ліцензію SEC.
Логіка законопроекту зрозуміла: він має одноразово зафіксувати в законі найбільшу невизначеність у криптоіндустрії за останні роки — «хто саме керує цим».
Clarity Act зараз займає позицію, де перед ним не багато суперників.
Згідно з офіційним заявленим відомством депутата Френка Хілла, лише в 116-му Конгресі (2019–2020 рр.) було запроваджено більше 40 законопроектів, пов’язаних із криптовалютами та блокчейном. Ці законопроекти не були прийняті жоден. У 118-му Конгресі (2023–2024 рр.) з’явився FIT21, який був прийнятий Палатою представників у травні 2024 року. Це був перший законопроект про структуру ринку криптовалют, який пройшов голосування в Палаті представників, але він загинув у Сенаті.
18 липня 2025 року Трамп підписав закон GENIUS Act, який врегулював випуск стабілізованих монет. Це перший і наразі єдиний федеральний закон, пов’язаний із криптовалютами, який був прийнятий за останні 6 років. 17 липня того ж року Палата представників прийняла Clarity Act голосами 294 проти 134. Теоретично Clarity Act досяг того ж етапу, що й FIT21 у той час: він пройшов Палату представників і чекає на голосування у Сенаті.
Різниця полягає у політичному середовищі. Під час FIT21 Демократична партія контролювала Білий дім, і законопроєкт про криптовалюту не мав підтримки на найвищому рівні, зараз уряд Трампа відкрито підтримує його. Але компромісна версія етичних положень була відхилена Білим домом, а ключові демократи в Конгресі все ще не переконані. Якщо пропустити перший тиждень серпня, Сенат відпочине до 14 вересня. Ураховуючи також вибори у середині терміну 3 листопада, підписання закону впродовж 2026 року вже не залежить лише від того, «чи хоче цього Білий дім».
За історичними даними, за 6 років було розглянуто понад 50 законопроектів, з яких лише один був підписаний як закон. Чи стане Clarity Act другим? Рішення буде прийнято протягом цих двох місяців.