Цифровий євро викликає дискусію про конфіденційність на тлі зменшення використання готівки

Запропонований цифровий євро Європейського центрального банку викликає інтенсивні дебати по всій Європі: прихильники вважають його інструментом для збереження грошової суверенності євро в економіці, де платежі все більше переходять у онлайн-формат, тоді як критики попереджають, що він може посилити нагляд і надати органам влади нові повноваження щодо контролю за витратами споживачів.

У коментарях, оприлюднених ЄЦБ, член виконавчої ради П'єро Чіполлоне сказав, що проект спрямований на зменшення залежності від неєвропейських платіжних провайдерів та забезпечення можливості для європейців здійснювати платежі цифровими грошима суверенного центрального банку. Однак суперечки тривають, оскільки захисники приватності, споживчі групи та навіть частини традиційного банківського сектору оцінюють наслідки для особистої автономії та фінансової стабільності.

• ЄЦБ позиціонує цифровий євро як суверенний платіжний інструмент, випущений центральним банком, призначений доповнювати готівку, а не замінювати її.
• Проблеми конфіденційності та громадянських свобод залишаються центральними, при цьому регулятори та наглядові органи підкреслюють необхідність надійних заходів захисту до того, як буде забезпечено громадську довіру.
• Політики мотивовані частково занепокоєннями щодо того, що Європа не має контролю над частинами своєї критичної інфраструктури роздрібних платежів.
• Критики банківської галузі стурбовані тим, що обмежене тримання цифрового євро-гаманців все ще може змінити потоки депозитів і вплинути на те, як банки фінансують кредитування.
• У ЄС тривають переговори щодо законодавства, при цьому чиновники намагаються завершити текст до кінця року, а рішення щодо випуску можуть бути прийняті пізніше.

Цифровий євро — це запропонований проект Європейського центрального банку щодо цифрової форми євро, яку випускатиме ЄЦБ, тобто він функціонуватиме як гроші центрального банку у форматі, готовому до використання в інтернеті. ЄЦБ описує його як спосіб для людей у єврозоні використовувати суверенні гроші для повсякденних платежів, оскільки комерція та платежі продовжують переходити на цифрові канали.

Прихильники стверджують, що цифровий євро зберіг би основні переваги, які люди пов’язують з готівкою, одночасно дозволяючи здійснювати «платежі, подібні до готівкових», через електронні мережі. Критики, навпаки, бачать у тій самій архітектурі потенційний шлях до «програмованої» валюти — угоди, яку вони бояться, може дозволити органам влади контролювати чи обмежувати, як особисто витрачають кошти.

Суперечка не є абстрактною: дискусія щодо цифрового євро відображає ширші питання, що виникають щодо цифрових валют центральних банків у світі, зокрема щодо конфіденційності, обробки даних та ступеня нагляду, який може супроводжувати державну платіжну систему.

Крім суверенітету, аргумент ЄЦБ заснований на зменшенні залежності Європи від нєєвропейської платіжної інфраструктури. ЄЦБ попереджав, що зменшення використання готівки може призвести до збільшення залежності євро-зони від приватних або зарубіжних систем, таких як платіжні мережі, що створює стратегічну вразливість.

У 2025 році президент ЄЦБ Крістін Лагард сказала, що інфраструктура платежів-кредитів-дебетів — «не європейський розв’язок», і заперечувала, що Європі потрібна європейська альтернатива «на випадок». Основна стурбованість полягає в тому, що без власного цифрового євро-рішення європейські споживачі та мерчанти можуть стикнутися з вищим системним ризиком, якщо платіжні сервіси, що належать іноземцям, стануть недоступними або менш вигідними.

Протягом обговорення також вступили споживчі захисники. За коментарями, поділеними з Cointelegraph Ендрю Кеннінгом, заступником керівника з комунікацій Європейської організації споживачів (BEUC), цифровий євро може запропонувати «безпечний та інклюзивний» варіант, який доповнює існуючі платіжні рішення — зокрема для користувачів, які стикаються з бар’єрами при доступі до цифрових платежів.

Регуляторний нагляд — це ключовий момент у дебатах щодо цифрового євро. Європейські органи з захисту приватності підкреслили, що проект повинен передбачати надійні захисти для здобуття громадської довіри. У спільній позиції Європейська рада з захисту даних та Європейський наглядовий орган з захисту даних заявили, що високий рівень конфіденційності та захисту даних є необхідним для легітимності цифрового євро, посилаючись на необхідність забезпечення поваги до фундаментальних прав.

Власні матеріали ЄЦБ стверджують, що захист приватності вбудований у дизайн, зокрема наявність офлайн-платежів для забезпечення «готівкової» приватності. ЄЦБ також зазначає, що не буде бачити персональні дані транзакцій — це забезпечення, яке ЄЦБ використовує для зняття занепокоєнь щодо того, що цифрова платіжна система центрального банку може стати каналом спостереження.

Тим не менш, критики стверджують, що навіть система, розроблена для захисту конфіденційності, може зробити платежі більш відстежуваними на практиці, залежно від вибору реалізації та операційних контрольних механізмів. Основна проблема для скептиків полягає в тому, чи можуть заявки про «конфіденційність» ефективно обмежувати здатність моніторити діяльність після того, як гроші були передані через програмовані канали.

На відміну від доларових стейблкоїнів, таких як Tether або USDC, цифровий євро буде номінований у євро і випущений центральним банком. Користувачі не зберігатимуть його безпосередньо, як фізичні купюри; замість цього вони отримуватимуть до нього доступ через електронні гаманці та використовуватимуть його для платежів у магазинах, онлайн або через перекази між гаманцями.

Прихильники стверджують, що базова грошова маса залишиться обов’язком ЄЦБ, а не вимогою до депозитів комерційного банку, що, на їхню думку, дозволить зробити тримання цифрового євро більш схожим на підтримку з боку держави, яка характерна для готівки.

Стурбованість банківського сектору стосується фінансування та фінансової стійкості. Кілька критиків стверджують, що перехід на цифрові євро центральних банків може зменшити депозити в банках, що потенційно змусить банки переглянути способи фінансування кредитування. Лоренцо Біні Смагі, італійський економіст і банкір, який працював у виконавчій раді ЄЦБ з 2005 по 2011 рік, попереджав про «високий ризик фінансової нестабільності» та «сильні наслідки для реальної економіки», згідно з наведеними в звіті його зауваженнями.

ЄЦБ стверджує, що його вибір дизайну спрямований на мінімізацію ризиків для банківського сектору. ЄЦБ зазначив, що користувачі зможуть тримати лише невелику суму цифрових євро у своїх гаманцях одночасно, щоб запобігти «надмірному виведенню банківських депозитів». Він також вказує, що, подібно до готівки у гаманці, баланси цифрових євро не будуть приносити відсотки — ще одна заход, спрямований на зменшення стимулів для користувачів щодо переміщення великих сум у гроші центрального банку.

Витрати та навантаження на реалізацію стали додатковою точкою напруженості. ЄЦБ оцінює, що розробка та реалізація цифрового євро вимагатимуть інвестицій приблизно на 1,3 млрд євро, а також щорічних операційних витрат близько 320 млн євро. Reuters повідомив, що ЄЦБ очікує витрат на реалізацію в банківському секторі в діапазоні від 4,6 до 6,9 млрд доларів США протягом чотирьох років, що підкреслює, що робота з інтеграції може частково лягти на комерційні установи та платіжні провайдери.

Щодо термінів, переговори між інституціями ЄС досягли етапу, коли політики працюють над остаточним законодавством. Згідно з наведеними у статті джерелами, законодавці прагнуть досягти угоди протягом наступних шести місяців. Ціполоне також сказав у інтерв’ю ЄЦБ 13 липня, що чиновники сподіваються завершити текст до кінця року, після чого ЄЦБ зможе вирішити, чи варто продовжувати випуск цифрового євро.

Якщо законопроект буде схвалений, рішення прийме Рада директорів ЄЦБ, а випуск може бути розглянутий у 2027 році. Згідно з наведеними повідомленнями, повсякденне використання, за умови продовження проекту, найраніше з’явиться не раніше 2029 року.

Європа не діє в ізоляції. Досвід країн у сфері роздрібних ЦБЦФ був змішаним: багато країн відмовилися від прямих роздрібних моделей або припинили пропозиції. За даними Reuters, Китай розпочав пілотування свого цифрового юаня в 2019 році та розширив його впровадження на національному рівні, проте більшість споживачів все ще суттєво залежать від знайомих додатків, таких як Alipay та WeChat Pay. Багамські острови запустили Sand Dollar у 2020 році як одну з перших національних роздрібних ЦБЦФ, але адаптація була повільнішою, ніж очікувалося, що змусило авторитети сприяти більш широкому розповсюдженню через комерційні банки.

Іншими словами, нігерійський eNaira, незважаючи на підтримку уряду, мав труднощі з отриманням поширення після запуску у 2021 році, тоді як центральний банк Бразилії припинив роботу своєї платформи Drex CBDC у 2025 році, посилаючись на витрати та занепокоєння щодо конфіденційності. Банк міжнародних розрахунків у 2023 році зробив висновок, що роздрібна CBDC — це складне завдання, яке стосується не лише центральних банків, але й ширшої екосистеми, задіяної у реалізації та управлінні.

Поки європейські законодавці ведуть переговори щодо остаточного каркасу, вирішальні питання для інвесторів, розробників та користувачів, ймовірно, будуть стосуватися практичної міцності заходів щодо конфіденційності, вибору дизайну зберігання гаманців та стабільності депозитів, а також реального термінового ризику між схваленням законодавства та будь-яким можливим випуском — областей, де досвід минулих зусиль щодо ЦБЦФ свідчить, що деталі реалізації можуть мати таке саме значення, як і сама концепція.

Ця стаття була спочатку опублікована як Digital Euro Raises Privacy Questions as Cash Use Declines на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюту, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.