Radiant World, компанія з торгівлі залізною рудою, спостерігає, як її бізнес-зв’язки руйнуються в реальному часі. Два її ключових банки заморозили кошти, основні комодитні мінеральні компанії переривають контакти, а звинувачення, що лежать в основі всього цього — підроблені торгові документи, подані фінансовим установам для отримання фінансування — малюють картину, яка повинна глибоко незручати кожному учаснику торгівельного фінансування.
Доміно падає швидко
Vitol Group та Cargill Inc., дві з найбільших компаній з торгівлі сировиною у світі, припинили торгівлю з Radiant World. Їхня причина проста: звинувачення у тому, що компанія подавала недійсні або підроблені торгові документи банкам для отримання фінансування.
Glencore зайняла трохи м’якшу, але все ще вирішальну позицію, припинивши нові угоди з Radiant World, одночасно вирішуючи існуючі контракти. 5 серпня 2026 року Glencore підтвердила, що її експозиція до цієї фірми є «незначною», і відповідно зробила відповідну резервацію.
З боку банківського сектору збитки також серйозні. Intesa Sanpaolo виділив 200 мільйонів євро, приблизно 230 мільйонів доларів США, під свої ризики, пов’язані з Radiant World. Фонд Point Bonita Jefferies Financial Group має приблизно 300 мільйонів доларів США в експозиції з торгівельного фінансування, пов’язаної з цією фірмою, яка зараз перебуває на перегляді.
Шаблон, а не випадок
Найбільш тривожним деталем у цій історії може бути хронологія. Проблеми щодо практики документування Radiant World не є новими. Ще в 2020 році Rabobank припинив надавати кредит компанії після виявлення фальшивих накладних.
Накладні є підтвердженням того, що товари були відправлені. Підробка їх — це еквівалент підробки чека в фінансуванні торгівлі. Rabobank виявив це шість років тому.
Цей шаблон нагадує один з найбільш відомих випадків мошенництва у торгівлі сировиною за останні роки. У 2020 році Hin Leong Trading, сінгапурський трейдер нафти, розпався після того, як виявилося, що компанія протягом років приховувала близько 800 мільйонів доларів США збитків і використовувала підроблені документи.
Чому криптовалюта та цифрові фінанси повинні звертати увагу
Шахрайство у фінансуванні торгівлі довгий час було одним із найсильніших аргументів на користь рішень на основі блокчейну на ринках сировини. Основна вразливість завжди однакова: паперові документи можна підробити, скопіювати або вигадати. Накладна може бути відфотокопійована і подана одночасно кільком банкам, що дозволяє отримати фінансування проти однієї й тієї ж відправки двічі або більше.
Відхід Vitol, Cargill та Glencore з Radiant World також свідчить про рівень усвідомлення ризику контрагента в традиційних фінансах. Коли основні учасники одночасно вирішують, що контрагент не є надійним, ліквідність майже миттєво випаровується. Швидкість ізоляції Radiant World відображає швидкість кризових явищ у криптовалютному просторі, спостережуваних під час провалів FTX, Celsius та інших подібних крахів.