Автор: Tommy (Shaughnessy119)
Компіляція: DeepTide TechFlow
Глибокий потік орієнтує: В умовах останніх коливань ринку та різноманітних відволікань, співзасновник Delphi Digital Томмі поділився п'ятьма основними причинами, через які він позитивно оцінює ринок криптовалют, поєднавши поточний макроекономічний фон, напрямки політики та сучасні технологічні тенденції.
Він вважає, що з ростом впливу Трампа на ФРС очікування низьких відсоткових ставок змусить кошти витікати з казначейських облігацій США до ризикованіших активів; водночас сильна позиція золота не є конкурувальною з криптовалютою, а є спільним сигналом про пошкодження довіри до долара.
Крім того, у статті детально аналізується, як зміна навколо AI може звільнити ліквідність у криптовалютному секторі, а також чому загроза квантового обчислювання зараз перебільшена.
Повний текст наведено нижче:
Я вважаю, що криптовалюти почнуть зростати через наступні макроекономічні чинники:
1/ Трамп хоче знизити відсоткові ставки. Якщо він дійсно змусить Федрезерв здійснити зміни (наразі Truflation показує інфляцію 1,2% (!), і при Байдені зниження відсоткових ставок відбувалося швидше, навіть при більш високій інфляції — наприклад, у вересні 2024 року ставки знизили на 50 базисних пунктів), то люди будуть витягати кошти з короткострокових казначейських облігацій (T-bills, які зараз забезпечують безризиковий дохід понад 5%) і переходити до ризикованих активів, таких як криптовалюти. Виглядає, що ми скоро отримаємо нового голову Федрезерву.
2/ Попит на золото/срібло просто безглуздий. Я не думаю, що кошти золота/срібла будуть потікати прямо в криптовалюти. Я вважаю, що глибокі причини, з яких люди виходять з ризикованих активів/доларів і переходять до золота (тобто, люди занепокоєні доларом і фіскальним станом), спричинять масове друківку грошей, що підтримає криптовалюти як інструмент хеджування від демонетизації. Дякую Ніку Картеру за обговорення. Поміжвідбірні вибори лише збільшать темпи друківки грошей.
(Примітка перекладача: ця стаття була написана до різкого падіння ціни срібла минулого тижня)
3/ Я бачу дуже сильну перспективу для Gemini та штучного інтелекту (AI) взагалі (цього літа я був непохитним прихильником Google), але відчуваю, що всі гарні новини у світі вже враховані в ціні (Priced in).
Ми більше не проводимо демонстрацій для випуску нових моделей (наприклад, ChatGPT 5.2), і OpenAI стикається з серйозним відтоком кадрів та суттєвими судовими проблемами. Поточна мета-історія (Meta) зосереджена на робочих процесах, додатках та контенті, створеному за допомогою Claude Code, що є позитивним для фундаментальних AI-моделей та API, але фокус та новинна повідомлення змінюються.
Враховуючи збудженість, викликану Mac Mini, локальний AI дійсно може статися реальністю, оскільки централізовані API насправді дуже дорогі (ці адміністративні помічники ClaudeBot не дешеві), і це може стимулювати людей встановлювати локальні відкриті моделі для зниження витрат, а не тільки з ідеологічних мотивів. Перед тим, як досягти загальної штучної інтелектуальності (AGI), відчувається, що ці акції продовжать зростати або коливатися, але вже не будуть викликати того ж «захоплення», яке ми спостерігали раніше.
Очевидно, що як тільки буде досягнуто AGI, їх ціни різко зростуть. Я тримаюся нейтральної позиції щодо того, чи буде IPO OpenAI/Anthropic позитивним чи негативним для криптовалют, оскільки з одного боку це вивільняє велику кількість ліквідності, яка шукає напрямки для інвестування, а з іншого — роздрібні інвестори змушені вибирати між криптовалютою та акціями AGI. Я більш схильний до позитивного прогнозу щодо криптовалют, оскільки тепер вам не потрібно купувати приватні частки AI через 3–5 рівнів SPV (спеціальні цільові структури), щоб отримати доступ, а можна просто купувати та продавати, не блокуючи кошти в приватних угоди AI, які неможливо перепродати.
Квантова обробка даних (Quantum) є спеціальним фактором цього року, але я вважаю, що Coinbase та інші організації ставляться до неї серйозніше, оскільки Нік правильним чином підняв попереджувальний дзвінок (див. його чудовий звіт і виступ у нашому падкасті). Якщо ви звернетеся до експертів у галузі термодинаміки (вони мають зовсім протилежну точку зору порівняно з квантовою галуззю, оскільки вони більше схильні використовувати випадковість Всесвіту, ніж намагатися обмежити та направити її), то отримаєте зворотну точку зору щодо квантових обчислень.
Наразі кінець кривої ризиків у квантовій галузі зсувається вниз (відтікають кошти), що вплине на розширення та на активи з великим капіталізацією та на навіть на історії, наразі це негативно впливає на біткойн (BTC). Падіння в квантовій галузі веде до зростання в криптовалюті. $IonQ / $QBTS / $RGTI знизилися на 13-18% порівняно з максимумом у січні.
5/ Якщо криптовалюти отримають підтримку Clarity Act у короткостроковій перспективі (наразі банки борються зі стейблкоїнами, щоб зберегти монопольний контроль над доларовими доходами), а також SEC, CFTC і уряд Трампа змагаються між собою, щоб зняти перешкоди для криптовалют на рівні регулювання, це створить сильний позитивний фактор. Законопроект планується розглянути 29 січня (Markup), але це ще не означає голосування.
Загалом, я не спеціаліст з макроекономіки, і, до речі, зараз я займаюся грилем на вулиці, тому оберігайтеся від цих поглядів.