Defiance ETFs намагається скоротити період перезавантаження плечевих ETF з щоденного на щогодинний. Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), ці запропоновані продукти охоплюватимуть популярні акції технологічних компаній, таких як Meta, Microsoft, NVIDIA, Palantir Technologies та Tesla, з метою надання приблизно подвійного виставлення на окремі акції за коротший проміжок часу.
Шість разів на торгівельний день буде відбуватися ребалансування
На відміну від більшості сучасних денніх лівереджованих ETF, ці продукти більше не будуть перебалансуватися лише після закриття ринку, а планують кілька корекцій позицій протягом торгового дня. Документи показують, що фонд здатиме підтримувати приблизно подвоєну експозицію за допомогою своп-контрактів або опціонів і проводитиме шість перебалансувань протягом кожного торгового дня.
Це означає, що продукт тепер відстежує не «двократний діапазон змін ціни за весь день», а цільову дохідність у більш короткому часовому інтервалі. Якщо акція демонструє значні коливання в певний період через звіт про прибутки, запуск продукту або неочікувані новини, трейдери можуть проводити більш детальні позиційні угоди навколо цього періоду.
- Покриті активи включають Meta, Microsoft, NVIDIA та інші технологічні акції
- Цільова відкрита позиція становить приблизно подвоєну кількість базової акції
- Кожен торгівельний день планується 6 перебалансувань
Ефект складного відсотка більш помітний під час торгівлі
Плечові ETF завжди вважалися інструментами, спрямованими на торгівлю, а не на тривале утримання. Ця особливість посилюється через щогодинне скидання. Прибуток або збиток за кожен період стає основою для перерахунку плеча на наступний період, що призводить до частішого виникнення ефекту складного відсотка протягом одного дня торгівель.
Якщо ціна базової акції тривалий час рухається в одному напрямку, така конструкція може посилити прибуток; але якщо ринок постійно коливається, витрати швидше накопичуються. Джеймс Сейффарт, аналітик ETF від Bloomberg Intelligence, висловлює обережність щодо цього. Він вважає, що крім декількох годинних торгових вікон, пов’язаних з фінансовими звітами або оголошеннями, такі продукти, ймовірно, не забезпечують істотно відмінного ризикового виставлення порівняно з добовими продуктами з перезапуском.
Регуляторний огляд продовжується щільніший
На тлі цієї заяви американські та зарубіжні регулятори посилюють нагляд за високолевередженими ЕТФ. SEC уповільнила схвалення фондів з левереджем 3x і вище, а корейські регулятори після того, як роздрібні інвестори масово участвували у цих продуктах і зазнали значних втрат, підняли вимоги до інвестування.
На цьому тлі нова ініціатива Defiance, хоча й надає активним трейдерам більш детальні інструменти для внутрішньоденних угод, може зіткнутися з більш строгим регуляторним оцінюванням через посилену волатильність і швидше накопичення ризиків. Остаточне схвалення продукту залишається невизначеним.