Економіка AI-агентів наближається, найбільші компанії світу щороку інвестують сотні мільярдів доларів у обчислювальну потужність, а Stripe передбачає, що агенти зможуть виконувати більшість інтернет-транзакцій.

Автор статті: Рауль Пал, засновник Real Vision

Переклад статті: Chopper, Foresight News

Я б поставив на це парі — у вашому телефоні є гаманець, який не відкривали з 2021 року, і в ньому ще лежать шматочки від уже мертвих ліквіднісних майнерів.

Якщо саме так, ти не одинокий. Це перше враження від DeFi для більшості людей: п’ять різних застосунків, три ланцюги, аркуш із мнемонічною фразою, який ти не знаєш, де поклав…

DeFi мав замінити банки — ось що було обіцяно. Але насправді ви отримали підсумкову роботу з електронними таблицями, комісії gas, які часто дорожчі за обіцяні дохідності, та постійний легкий страх перед своїм телефоном.

Але чи можливо, що воно ніколи не було створене для тебе?

Я, як і всі, раніше вважав, що потенційний ринок криптовалют — це вісім мільярдів людей на планеті. Мені довелося повністю відмовитися від цього припущення… Об’єктом цього ринку вже не є лише населення всього світу.

Тому що зараз я дуже чітко розумію, куди ця дорога веде. Наближається економіка агентів: мільярди AI-агентів виконують реальну економічну роботу, постійно торгуючи один з одним зі швидкістю машини. І ця економіка не буде працювати через Банк Англії — вона буде працювати на ланцюзі.

Ви не можете зупинити це

Щодо економіки агентів, перше, що потрібно зрозуміти: це не варіант на вибір.

Кожен рік найбільші компанії світу вкладають сотні мільярдів доларів у розробку AI-обчислювальних потужностей, а дві супердержави, що стоїть за ними, вважають цю гонку питанням життя і смерті. США не можуть уповільнити темпи, бо Китай не зробить цього; Китай також не може, бо США не зроблять цього. За цією гонкою стоїть причина, яку я описав у книзі «Everything Code»: розвинені країни старіють і накопичують борги, робоча сила скорочується, а зростання, на яке спирається борг, вже не може бути досягнуто за рахунок людської праці. Ми не просто хочемо цих агентів. Нам вони потрібні — мільярди, а потім десятки мільярдів — для виконання реальних економічних завдань.

Отже, незалежно від того, як це сприймають люди, ця хвиля прийде. Єдине питання: на чому вона буде рухатися. У фінансовій сфері співвідношення нечолівічних та чолівічних ідентичностей вже досягло 96 до 1, а це ще лише неспритні сервісні роботи… предки тих, що скоро прийдуть. Stripe у щорічному листі за лютого цього року зазначила, що агенти швидко візьмуть на себе більшість інтернет-транзакцій, і нам знадобляться канали, здатні підтримувати мільйон, а можливо, й мільярд транзакцій за секунду. Наша існуюча фінансова система не зможе витримати економіку, що наближається — це факт.

Прочитайте опис вакансії

Яку роль відіграє DeFi в цьому контексті? Поверніться до того гаманця, який ви більше не відкриваєте. Десять років усі оцінювали DeFi як споживчий продукт і ставили йому оцінку «провал», бо ми всі приймали за даний факт: що ви повинні бути тим, хто ним керує. Тепер подивіться, що саме цей продукт вимагає від свого користувача.

Вам потрібно протягом семи днів на тиждень, 24 години на добу, моніторити позиції через кілька протоколів, оскільки ринок ніколи не закривається. Під час коливань ринку ви повинні за кілька секунд виконати ребалансування. Ви повинні одночасно виконувати багатокрокові операції на ринках позичання, біржах та хеджуванні. Під час відкату не панікуйте, під час стрімкого зростання не схильні до жадібності, ніколи не спите і ніколи не робіть помилок у введенні цифр о третій годині ранку.

На Землі немає жодної людини, яка відповідає цим вимогам, і це не є недоліком характеру. Ми еволюціонували, щоб уникати левів, а не щоб цілу ніч керувати коефіцієнтом забезпечення. Саме тому я роками кажу: у волатильних активах плече — ваш ворог; для 99% людей достатньо просто позиції на споті та довгострокового горизонту.

Але коли той самий опис посади надається агенту, він більше не є роботою. Постійний моніторинг, миттєве ребалансування, беземоційне виконання, не потрібно спати… Це просто те, що програмне забезпечення і так робить. У листопадовому виданні Global Macro Investor я чітко написав: «DeFi не призначений для людей, які ведуть ферми дохідності. Це інфраструктура скарбниці агентів: позичання, обмін валют та хеджування зі швидкістю машини, без будь-якої участі людини».

Варто зазначити, що десять років тому ніхто не сідав, щоб спеціально розробляти DeFi для машин. Будівники вважали, що будують для людей. Але подивіться на вимоги, які ця система ставить перед своїми користувачами — вона майже створена саме для машин.

Бо те, що потрібно агенту, є дзеркальним відображенням усього, що робить DeFi таким мученичним для вас. У нього немає робочих годин, тому ринок, який ніколи не закривається, — це не навантаження, а основа. Він не може мати банківський рахунок, бо жоден банк не може відкрити рахунок для програмного коду, ні не може здійснити розрахунки за частку цента за 300 мілісекунд. Йому потрібні кошти без вартових та без очікування.

Все буде відновлено

Тоді як виглядає така реальність? Я вважаю, що кожна фінансова функція, яку ми зараз використовуємо, буде перебудована на ланцюзі з вбудованими агентами. Найчіткіший спосіб розуміння всього цього — через найбільш нудну функцію: скарбницю.

Налаштуйте агента для обробки платежів для бізнесу. Щоб ефективно виконувати цю роботу, він повинен зберігати кошти; але коли він тримає кошти з метою отримання прибутку, він стикається з найстарішою проблемою фінансового світу: що робити з балансом рахунку? Тож він не уникне вкладання капіталу в оборот. Він буде позичати вільні кошти. Коли з’являться кращі можливості, що потребують фінансування, він буде брати позики. Він буде обмінювати токени, які отримує, і хеджувати збитки, які не може собі дозволити.

Де відбудуться всі ці дії? Не в банку і не в будь-якому місці, що схоже на банк. Саме в цьому полягає інженерна необхідність «децентралізації» у DeFi — вона більше не є ідеологією. Ці агенти будуть торгувати зі швидкістю, яку неможливо контролювати жодному людському посереднику… Жоден відповідальний за відповідність не зможе схвалити мільйон угод за секунду, жодна клірингова система не зможе розрахуватися за позицію, що існувала лише п’яту частину секунди. Єдина структура, яка може працювати — це смарт-контракти: правила, закодовані в коді, які виконуються строго за кодом. Без дозволу, без зупинок.

Машини не мають звичок

Ще одна деталь: це може сказати вам, де зрештою опиниться вартість. Люди вибирають одну ланцюжок і залишаються на ній через звичку, спільноту, коло. Агент нічого не вибере. Він завжди буде маршрутизувати кожну операцію через найшвидший і найдешевший шлях у поточний момент. Цей постійний тиск знизить комісії всієї системи до нуля.

Комісії постійно знижуються, і це виглядає як погана новина лише тоді, коли ви сприймаєте ланцюжок як бізнес, що продає транзакції. Але це не так — це конкуренція за базову інфраструктуру, яка підтримує активність, і переможець серед блокчейнів буде використовуватися майже безкоштовно, при цьому розраховуючи більше вартості, ніж будь-що в історії фінансів.

Економіка, яка може функціонувати без нас

Зараз відступімо найдаліше, бо це вже не криптоісторія, а економічна історія.

Я вважаю, що протягом кількох років більшість економічних угод на Землі будуть невидимі для людей. Це не таємниця… Просто це відбувається між машинами, зі швидкістю машин, у масштабах, які нам не дозволяють участвувати.

Проблема в тому, що кожна економічна модель, яку ми маємо, припускає економіку, що функціонує зі швидкістю людини: вартість накопичується протягом кількох кварталів і кількох кар’єр, а знищується в крахах, які повільні достатньо, щоб їх можна було спостерігати по телевізору. А зараз капітал може збиратися зі швидкістю машини, щоб інвестувати в можливості, які існують лише кілька мілісекунд, і якими керують учасники, що торгують безперервно. Швидкість створення і знищення вартості перевищує будь-який діапазон, здатний до розуміння людиною. ВВП може стрибнути на 30% за місяць. Ми навіть не знаємо, що це означає. Це руйнує всю економічну формулу.

Це те, що я називаю «моментом сингулярності» — точка, коли економіка починає змінюватися зі швидкістю, яку люди не можуть впоратися. Кожен елемент цієї статті — це сходинка до нього, а теперішні рейки, що прокладаються, — це місце, де він відбудеться.

Що це означає для вас

Я думаю, головне — це відчуття полегшення. Ти можеш вийти на пенсію з цієї роботи о двох годині ночі. Ти ніколи не мав бути оператором цієї машини, так само як тобі ніколи не треба було самостійно маршрутизувати свої листи. Той гаманець, який ти більше не відкриваєш, — це не доказ технічної невдачі; це свідчить про те, що колись за пультом керування опинився неправильний вид.

А спосіб взаємодії з цим ніколи не полягає в тому, щоб перевершити роботів за дохідністю. Це знову ж таки той самий висновок, який я роблю з усіх боків: вартість накопичується на основі, на якій здійснюються всі ці дії. Коли десятки мільярдів агентів щодня, щогодини, щосекунди позичають, захищають від інфляції та хеджують, мережа, що підтримує ці дії, стає одним із найцінніших активів на Землі, а її невелика частинка доступна для покупки будь-кому, хто має смартфон.

Я не скажу вам, яка ланцюжок виграє, і не скажу, коли настане переломний момент. Я провів у цьому ринку тринадцять років і вже здолав ту впевненість у здатності передбачати. Я скажу вам лише один фреймворк: перестаньте оцінювати DeFi на основі того, чи корисний він для вас, і почніть дивитися, для кого він створений. Бо зараз вони працюють, і більшість з них — там, де ви їх не бачите.

Вам не потрібно працювати зі швидкістю машини, вам потрібно лише мати інфраструктуру, необхідну для її функціонування.