CXMT Corp (688825) зросла на 8,95% у п’ятницю, закрившись на рівні 57,60 юаня (приблизно $8,51), продовживши ріст на п’ятий торговый день на Шанхайській біржі.
Китайський виробник чипів пам’яті постійно зростав протягом кількох днів після рекордного початкового публічного пропозиції (IPO) на тиждень, піднявши свою ринкову капіталізацію приблизно до 3,54 трильйона юанів, або близько 523 мільярдів доларів США.
Чому CXMT продовжує зростати
CXMT, скорочено від ChangXin Memory Technologies, був виставлений на STAR Market у Шанхаї 27 липня. Акції зросли до 466% у день відкриття. Цей крок тимчасово зробив CXMT найціннішою лістованою компанією на материковому Китаї, обійшовши Industrial and Commercial Bank of China.
IPO зібрала 57,92 мільярда юанів, або близько 8,6 мільярда доларів США. CXMT планує використати кошти для розширення виробництва та ліквідації технологічного розриву з іноземними конкурентами.
Дві сили стимулюють попит інвесторів. Пекін прагне до самодостатності у виробництві чіпів, оскільки Вашингтон обмежує доступ Китаю до передових обладнань для напівпровідників.
В той же час глобальний дефіцит динамічної оперативної пам’яті (DRAM) — чипів, які дозволяють пристроям та моделям ШІ зберігати та обробляти дані — призводить до того, що виробники перенаправляють поставки до центрів обробки даних ШІ.
Що насправді робить CXMT
CXMT була заснована в 2016 році і має штаб-квартиру в Хефей. Компанія володіє приблизно 7,7% глобального ринку DRAM, що робить її четвертим за величиною виробником у світі. Samsung Electronics, SK Hynix та Micron Technology контролюють решту 90%.
CXMT головним чином виробляє стандартні чіпи пам’яті для телефонів, ноутбуків і серверів. Вона все ще відстає від конкурентів у сфері High Bandwidth Memory (HBM) — передових чіпів, які безпосередньо живлять дані для центрів обробки даних штучного інтелекту. Директор Counterpoint Research М.С. Хван сказав, що CXMT планує почати постачання HBM в Китаї до 2027 року.
Dell, HP та Apple, як повідомляється, почали тестувати чіпи CXMT, оскільки шукають можливості диверсифікуватися від корейських та американських постачальників. Основною перевагою є ціна. Але угоди несуть ризики.
Пентагон додав CXMT до списку компаній, які, за його даними, пов’язані з китайськими збройними силами, що компанія заперечує. Apple окремо лобіює у Вашингтоні дозвіл на використання пам’яті, виготовленої в Китаї.
Зростання CXMT відбувається на тлі того, що спостерігачі галузі називають «RAMageddon» — стиснення пам’яті для споживчих пристроїв, що вже посилило цінову силу смартфонів Apple і викликало хвилю хвилювань на ринках чіпів від Сеула до Волл-стріт.
Аналітики продовжують розходитися в думках щодо того, наскільки великою буде полегшення від CXMT. Це означає, що будь-яка перевага в цінах для повсякденних пристроїв, ймовірно, не з’явиться скоро, навіть якщо гонка за AI-чіпами продовжує прискорюватися.