Виробництво CXMT DRAM досягне піку в 2025 році, ціни зростуть у 2026 році

Марс Файнанс: аналіз вказує, що місячний вихід вейферів китайського основного виробника DRAM CXMT досяг піку близько 240 000 у кінці 2025 року, і очікується, що в 2026 році він залишиться на тому ж рівні. Завдяки посиленню обмежень США на експорт передових напівпровідникових обладнань, зокрема EUV-літографічних машин, їхні можливості розширення виробництва обмежені, і реальне розширення може відбутися не раніше 2027 року, залежно від прогресу локального постачання обладнання. За даними Goldman Sachs, покриття внутрішнього попиту на DRAM у Китаї CXMT у 2026 році становитиме лише близько 41%, а у 2028 році — близько 50%, що свідчить про багаторічний структурний дефіцит. Дані TrendForce показують, що ціни на традиційний DRAM у першому кварталі 2026 року зросли на 90–95% у порівнянні з попереднім кварталом, а у другому кварталі — ще на 58–63%. Jefferies передбачає, що у третьому та четвертому кварталах ціни зростуть ще на 40–50% та 30–40% відповідно. Зростання цін на серверний DRAM ще гостріше: Samsung та SK Hynix запропонували своїм клієнтам, таким як Microsoft та Google, підвищення цін на 60–70% у першому кварталі. S&P Global передбачає, що дохід Samsung від традиційного DRAM на біт у 2026 році зросте на 116% порівняно з попереднім роком — до 0,79 долара США, а ASP Micron зросте на 54% — до 1,06 долара США; Bernstein передбачає, що маржа прибутку SK Hynix від DRAM у четвертому кварталі 2026 року може досягти 92,7%. Багато аналітиків вважають, що полегшення дефіциту пропозиції може настати не раніше кінця 2027 року або навіть 2028 року.