TL;DR: Curve запустила нативну функціональність StableSwap на мейннеті Stellar, додавши дозвільні пули та обміни для сумісних активів. Функція FXSwap, про яку окремо йшла мова, планується після аудиту, але ще не доступна.
Curve Finance вперше розширила свою систему ліквідності стейблкоїнів за межі мереж, подібних до ethereum, запустивши нативну реалізацію на Stellar. Цей запуск приносить широко використовуваний дизайн автоматизованого ринкового посередника до мережі, спрямованої на платежі та токенізовані фінансові активи.
Нативне розгортання Stellar
Curve Finance запустила свою систему StableSwap на мейннеті Stellar, що, за словами Stellar Development Foundation від 29 жовтня, є першим нативним розгортанням Curve поза екосистемою Ethereum Virtual Machine. Перша реалізація надає можливість створення пулів без дозволу, виявлення пулів, обміну та надання ліквідності для користувачів підтримуваних активів.
StableSwap розроблений для активів, ціни яких близькі один до одного, зокрема доларових стейблкоїнів і тісно пов’язаних токенізованих інструментів. Модель Curve спрямована на зменшення прослизання для таких обмінів порівняно з універсальним ліквіднісним пулом у схожому діапазоні цін. Stellar зазначає, що реалізація була створена для власного середовища розумних контрактів, а не розміщена за сумісним з ethereum шаром виконання.
Що додає StableSwap
Мережа платежів стейблкоїном є більш корисною, коли отримувачі можуть ефективно переключатися між активами, а не залишатися залежними від токену, прив’язаного до випускача. Curve надає знайомий дизайн ліквідності DeFi, що може зменшити обсяг розробки, необхідний для створення ринків на Stellar. Це особливо важливо для випускачів активів, які хочуть, щоб власники могли міняти інструменти або закривати позиції, не залежачи повністю від централизованої книги ордерів.
Варто стежити за якістю виконання. Якщо активи з подібною базовою вартістю можна обмінювати за нижчою вартістю та з меншим прослизанням, це може зробити платіжні та інвестиційні застосунки більш зручними. Однак глибина пулу автоматизованого ринкового маркет-мейкера змінюється щогодини. Оголошення про запуск підтверджує наявність інфраструктури; тривала арбітражна активність, збалансована ліквідність та корисні пари є більш сильними індикаторами того, що сформувався конкурентний ринок.
Ризики, пов’язані з автоматичною ліквідністю
Постачальники ліквідності здійснюють депозит підходящих активів у пул; контракт автоматизованого ринкового маркет-мейкера розраховує умови, за якими трейдери можуть обмінювати між ними. Баланси пулу змінюються під час угод, а користувачі можуть стикатися зі смарт-контрактними, де-пег та ліквіднісними ризиками. Для мережі, що обслуговує стейблкоїни та токенізовані кошти, механізм обміну з низьким прослизанням може стати шаром конверсії, на який спираються інші платіжні або позикові сервіси.
Наявність нативного розгортання не є доказом того, що значна ліквідність вже прибула, а аудитована реалізація не є обіцянкою відсутності ризику смарт-контрактів. Фонд також обговорив FXSwap — систему для активів із змінними відносними цінами, але зазначив, що розгортання на Stellar планується лише після завершення аудиту. Тому FXSwap не слід описувати як наразі активний.
Поза запуском
Найважливішими показниками будуть глибина пулу, обсяг торгівлі відносно ліквідності, реалізоване прослизання та кількість корисних активів із справжніми власниками. Також матиме значення, чи інтегрують системи позичання та випускники токенів пули відповідально, з належним управлінням та розкриттям ризиків.
Дефі-застосунки роблять фінансові правила виконуваними за допомогою коду, але код все ще залежить від ринкових даних, порядку транзакцій та наявності ліквідності. Смартконтракт може точно дотримуватися своїх програмованих умов, навіть якщо ці умови призводять до результату, якого не очікував користувач.
Основне джерело:Stellar Development Foundation та Curve Finance — основне розкриття інформації. Твердження та цифри приписуються організації, яка їх надала; дати джерел вказані у метаданих статті.
Цю статтю написав новинний відділ і відредагував Самуель Рей.