Bitcoin трейдери все частіше звертають увагу на стейблкоїни, щоб зрозуміти, куди рухається схильність до ризику. Новий аналіз даних від CryptoQuant підкреслює, що Tether’s USDT скорочує свою ринкову вартість незвично швидкими темпами — проте попередні патерни під час минулих медв’ячих ринків свідчать, що продаж може наближатися до кінця.
За даними CryptoQuant, 60-дневна ковзна зміна ринкової капіталізації USDT до 10 серпня в середньому становила близько мінус 4,88 млрд доларів США, тоді як останній 11-дневний період показав зникнення майже 870 мільйонів доларів США в обсязі USDT. Ця комбінація вказує на відступ ліквідності, що зазвичай тисне на загальну криптовалютну продуктивність, але також збігається з поведінкою на пізніх етапах попередніх спадів.
Основні висновки
- CryptoQuant повідомляє, що зменшення ринкової капіталізації USDT за 60 днів залишається близьким до $4 млрд — одне з найгостріших падінь у історії.
- Майже 870 мільйонів доларів США в обігу USDT зникли за останні 11 днів, що свідчить про те, що скорочення продовжується.
- Найгірша 60-дневна фаза скорочення раніше досягла піку близько 13 липня на рівні приблизно мінус 5,72 мільярда доларів США.
- CryptoQuant стверджує, що найгірші виведення стейблкоїнів історично відбувалися біля точок вичерпання, а не на початку подальшого прискорення.
- Щотижневі аргументи про розбіжність RSI від аналітиків, таких як Вільям Клементе, підтверджують загальну історію «пізнього медв’ячого ринку».
Стиснення USDT зменшує ліквідність криптовалют
У блог-пості CryptoQuant, опублікованому на минулому тижні, компанія з аналітики на ланцюгу описала USDT як перебуваючу у «одному зі своїх найгостріших скорочень за історію». Акцент робиться не лише на загальному розмірі зменшення, а й на тому, чи процес продовжує погіршуватися.
CryptoQuant зазначає, що погіршення прискорилося «на маржі», звертаючи увагу на приблизно 870 мільйонів доларів США в USDT, які зникли за останній 11-днівний період. Вона також розглядає показник зміни ринкової капіталізації за 60 днів як спосіб оцінити тривалий тиск на викуп, а не разові викупи.
З точки зору ринкової механіки стейблкоїни часто виступають мостом для капіталу між біржами та торговими парами. Коли пропонування USDT скорочується, ліквідність може стати менш доступною, що зменшує «сухий порошок», який інвестори можуть використовувати для покупки падінь — або для перерозподілу в інші ризиковані активи.
CryptoQuant, однак, попереджає проти припущення чіткої причинно-наслідкової зв’язку між потоками стейблкоїнів і ціною Bitcoin на спот-ринку. За їхньою думкою, обидва можуть реагувати на ті самі загальні умови зниження ризику: викуп може прискорюватися <s4разом із спот-продажами, а не передувати їм.
«Обережність полягає в тому, що кореляція між потоками USDT та ціною BTC не встановлює причинно-наслідкового зв’язку», — сказали аналітики CryptoQuant. Вони додали, що тривала експансія USDT історично співпадала зі сильнішими ціновими режимами Bitcoin, тоді як тривалі скорочення збігалися зі слабшим попитом і глибшими корекціями.
Поведінка на пізній стадії медв’ячого ринку, не обов’язково нове падіння
Ключовим аналітичним питанням для трейдерів є те, чи є зниження USDT просто «повторенням історії» чи чи це свідчить про нове посилення тиску на продаж. Відповідь CryptoQuant схиляється на користь першого.
Історично, компанія стверджує, що найбільш виражені фази зменшення USDT зазвичай відбуваються наприкінці макроекономічних спадів, коли продажний імпульс починає наближатися до вичерпання, ніж до подальшого прискорення. У цьому контексті серйозні вимоги щодо викупу стейблкоїнів стають менше сигналом для коротких позицій на наступний день і більше індикатором того, що ринок вже був сильніше протестований.
CryptoQuant також звертає увагу на конкретну віху в останньому циклі скорочення: найгірше 60-дневне падіння ринкової капіталізації USDT завершилося 13 липня, коли воно досягло приблизно мінус 5,72 мільярда доларів США. Ця точка має значення, оскільки вона надає рівень відліку для того, де можливо вже було зафіксовано тиск у «найгіршому випадку» — це означає, що подальші показники можуть свідчити про стабілізацію або полегшення, а не ескалацію.
Проте дані з оновлення CryptoQuant не свідчать про негайну нормалізацію. Останній 60-денний середній показник залишається близьким до зони скорочення на кілька мільярдів доларів, що свідчить про жорсткі умови ліквідності, навіть якщо інтенсивність продажів може пом’якшуватися на маржі.
Аргументи щодо розбіжності RSI підтверджують тезу про «формування дна»
Хоча скорочення стейблкоїнів свідчать про ліквідність та схильність до ризику, технічні ринкові індикатори часто визначають, як трейдери інтерпретують таймінг. Висновки CryptoQuant надали додаткового імпульсу загальним нарративам про «пізню медв’ячу ринкову фазу», включаючи порівняльний аналіз, що вказує на поведінку раніших циклів.
Cointelegraph повідомив, що деякі учасники ринку все частіше сходяться на думці про формування нового макро-дна біткойна до кінця 2026 року, навіть якщо короткострокова тенденція залишається волатильною. У рамках цієї загальної дискусії незалежний аналітик Вільям Клементе висловив обережну позицію «дешево, але ще не закінчено».
8 серпня Клементе опублікував у X, що вважає bitcoin «дешевим», залишаючи можливість «ще одного спаду» в якийсь момент протягом року. Два дні потому він звернув увагу на те, що описав як медвежу дивергенцію між BTC/USD та індексом відносної сили (RSI) на тижневих часових інтервалах.
Ця дивергенція широко вважається лідируючим індикатором у технічному аналізі — зокрема, тому що найсильніші сигнали дивергенції RSI історично з’являлися саме у точки повороту, включаючи кінець медв’ячого ринку 2022 року. У ранішому матеріалі Cointelegraph дивергенцію RSI описували як «класичний» сигнал перевороту, який збігався з завершенням цього циклу зниження.
Що дивитися далі: потоки стейблкоїнів та сигнали підтвердження
Якщо інтерпретація CryptoQuant правильна, найбільш тривожні фази зниження USDT, можливо, вже минули свій пік, навіть якщо звуження продовжується на тлі. Для інвесторів і трейдерів практичне питання полягає в тому, чи продовжується швидкість звуження прискорюватися чи вона починає вирівнюватися — особливо порівняно з найгострішим показником близько 13 липня.
У найближчі тижні спостерігачі ринку можуть зацікавитися тим, чи залишиться зміна ринкової капіталізації USDT за 60 днів близько до мінус $4 млрд, чи почне наближатися до менш негативного рівня, а також чи підтвердиться технічна картина BTC — наприклад, історія про дивергенцію тижневого RSI — справжньою стабілізацією тренду, а не лише підказками індикаторів. Історія стейблкоїнів/ліквідності може бути не єдиним драйвером ціни, але вона може впливати на швидкість, з якою ринок відновлює здатність поглинати корекції та відновлювати попит.
Ця стаття була спочатку опублікована як CryptoQuant: Зниження USDT на $4 млрд біткойна свідчить про зменшення тиску на продаж на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про біткойн та оновлень блокчейну.