Квітень завершився зростанням bitcoin (BTC) на 12% — найбільшим таким зростанням за рік. Хоча актив трохи скоригувався до $75 000 останнього дня місяця, учасники ринку здивовані, чи є цей рост структурним чи спекулятивним.
Для цього дослідницька фірма CryptoQuant надала аналіз того, що спричинило зростання, та можливість подібної тенденції у ціні bitcoin у травні.
Метрики в мережі вказують на спекулятивну діяльність
За останнім щотижневим звітом CryptoQuant, попит із ринку перпетуальних ф'ючерсів вплинув на рух ціни bitcoin у квітні. Разом із тим, попит на спот залишався у стисненні. Ця динаміка свідчила про відсутність органічного попиту під час стрибка, що вказує на те, що зростання ціни було спричинене кредитним плечем, а не накопиченням нових монет.
На основі історичних даних, зростання попиту на ф'ючерси разом із зменшенням попиту на спот пов’язане з нестійким зростанням цін під час медв’ячих сезонів. Такі ситуації підкреслюють відсутність структурної основи, необхідної для підтримки зростання цін.
Протягом квітня показник видимого попиту на bitcoin, який відстежує 30-денну зміну оціненої спот-покупної активності в мережі, залишався у негативній зоні. Навпаки, показник, що відстежує попит на перпетуальні ф'ючерси, продовжував зростати через збільшення спекулятивних позицій.
«Розбіжність між зростанням ціни та скороченням спот-попиту — один із найчіткіших on-chain сигналів, що зростання ціни має спекулятивний, а не структурний характер. Попит залишався негативним протягом усього зростання ціни в квітні, що підтверджує відсутність фундаментальної підтримки попиту», — пояснив CryptoQuant.
Чи очікується багатомісячне зниження ціни?
Крім того, аналітики CryptoQuant виявили, що поточна структура попиту ідентична тій, що спостерігалася на початку медв’ячого ринку 2022 року. Тоді така динаміка передувала тривалому багатомісячному падінню ціни, що призводило до значного негативного ризику для BTC. Варто зазначити, що подібність між минулою та поточною структурами попиту не гарантує ідентичних наслідків. Однак така динаміка зазвичай є медв’ячим прецедентом і надійним раннім індикатором нестійкості ціни.
Якщо очевидний попит на bitcoin не зміниться з негативного на позитивний у найближчій перспективі, зростання ціни до рівня $79 000 не матиме підтримки, необхідної для тривалого пробою.
Тим часом індекс Bull Score CryptoQuant впав з 50 до 40 у квітні, що свідчить про повернення від нейтрального до медв’ячого сегменту. Такий рух вказує на погіршення фундаментальних показників у мережі після цінових коливань, спричинених спекулятивним попитом на ф'ючерси.
Пост Чи був апрельський стрибок bitcoin спекулятивним чи структурним? CryptoQuant надає інсайти з’явився першим на CryptoPotato.