Типи криптовалютних ETF, крім спот: огляд 2026 року

Перш ніж перейти безпосередньо до типології, розберемося, що таке ETF. Exchange-traded fund, тобто фонд, паї/акції якого можна вільно купити на фондовій біржі, у брокера.

Іноді може виникати плутанина, коли літери «ETF» час від часу замінюють на «ETP». Ці два поняття часто вважають рівнозначними і майже синонімами. Насправді все складніше. ETP — це exchange-traded products, тобто будь-які продукти, що торгуються на біржі. Включаючи ETF. До ETP відносяться також ETN — exchange-traded notes (ноти або боргові розписки, що торгуються на біржі), а також ETC — exchange-traded commodities (товари, що торгуються на біржі). Виходить, що будь-який ETF — це дійсно ETP, але не будь-який ETP обов’язково є ETF.

Найбільш відомим і найчастіше згадуваним типом криптовалютних ETF є спот-ETF. Їх суть дуже проста: це фонди, які інвестують свої кошти безпосередньо в криптовалюту, а потім зберігають її. На початок листопада 2026 року існують спот-ETF на цілий ряд криптовалют, а не лише на біткоїн, ефір чи Solana.

Спотовими коштами є найбільші
iShares Bitcoin Trust (IBIT) компанії BlackRock,
Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) від Grayscale,
Fidelity Solana Fund (FSOL) від Fidelity. У назвах ETF часто зустрічається слово «траст», і це не помилка. У деяких випадках окремі компанії конвертували свій фонд із траста в ETF, але зберегли попередню назву. Іншими словами, суть змінилася, а зовнішній вигляд залишився тим самим. Крім того, деякі спот-фонди, наприклад, той самий ETHE, почали пропонувати розподіл нагород від стейкінгу для інвесторів, переставши бути чисто спот-фондами.

Наступний важливий тип — ф’ючерсні ETF. Ці фонди, на відміну від спот-фондів, не володіють криптовалютою безпосередньо. Такі ETF інвестують у ф’ючерси на криптовалюту, які торгуються на регульованих торгових платформах, наприклад, на величезній Чиказькій товарній біржі (CME). Прикладами ф’ючерсних фондів є
ProShares Bitcoin ETF (BITO) компанії ProShare Advisors,
Volatility Shares Solana ETF (SOLZ) від Volatility Shares і
VanEck Ethereum ETF (ETHV) від VanEck. Ціна паїв фьючерсних ETF уже не так точно слідує за ціною конкретного криптоактива, як у спот-фондів.

Ще одним цікавим видом є біржові фонди з кредитним плечем. Такі ETF прагнуть отримати дохідність, яка в кілька разів вища (у два, три та більше разів), ніж зміна ціни базового активу. Природно, що при зниженні вартості криптовалюти збитки також вищі. Приклади криптовалютних ETF з плечем:

• ProShares Ultra Bitcoin ETF (BITU) компанії ProShare Advisors. Цей фонд має метою досягнення подвоєної щоденної доходності від биткоїну. Для цього він інвестує у деривативи: ф’ючерси та свопи.
• 2x Avalanche ETF (AVAZ) від Volatility Shares. Суть така сама, як і у BITU: фонд інвестує у ф’ючерси на Avalanche, намагаючись отримати подвоєну добову дохідність.
• 2x Solana ETF (SOLT) від Volatility Shares. Модель функціонує точно так само, як і попередні: біржовий фонд інвестує в похідні фінансові інструменти на Solana, намагаючись забезпечити подвоєну дохідність.

Оскільки ETF із кредитним плечем передбачають більш високу дохідність, комісії за управління тут вищі порівняно з спот- та ф’ючерсними фондами.

Незвичайним видом можна вважати зворотні (реверсивні/шортові) біржові фонди. Ці ETF дозволяють інвесторам отримати прибуток від падіння ціни певної криптовалюти. Зворотні фонди можуть бути як з плечем, так і без нього. Прикладами таких ETF є:

• ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) від Proshares Advisors; фонд прагне забезпечити подвоєну добову доходність при падінні ефіру.
• ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) від ProShares Advisors; прагне до дохідності, що повторює за модулем зниження биткоїна;
• T-Rex 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (BTCZ) від Tuttle Capital Management; намагається забезпечити подвоєну дохідність при щоденному падінні биткоїна шляхом торгівлі деривативами.

Блокчейн-ETF — це фонди, які інвестують не в криптовалюти чи деривативи, а в акції, які пов’язані з цифровими активами. Наприклад,
CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI) компанії CoinShares інвестує в цінні папери організацій, що спеціалізуються на майнінгу, розробці штучного інтелекту (ШІ) та високопродуктивних обчисленнях (ВПО).
VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) орієнтований на індекс
MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR), який включає не лише акції майнерів, але також бірж та криптовалютних сервісів.

Мультивалютні ETF — це фонди, які прив’язані не до одного цифрового активу, а відразу до кількох. Вони можуть бути як спот-фондами, тобто тримати на балансі різні криптовалюти, так і ф’ючерсними. Приклади таких ETF:

• T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ) від T. Rowe Price. Фонд інвестує в набір криптовалют, які тримає на балансі: Ethereum, Solana, XRP та інші.
• Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) від Grayscale. Цей фонд прив’язаний до індексу CoinDesk 5 Index. Він інвестує безпосередньо в криптовалюти з великою ринковою капіталізацією (BTC, ETH, SOL, BNB і XRP) і зберігає їх у державно регульованих кастодіанах.
• ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF (BETH) від ProShares Advisors. Приклад кошикового ф’ючерсного ETF, який торгують деривативами на bitcoin та ether.

Буферні біржеві фонди пропонують інвестиційну стратегію, яка обмежує збитки. Однак через це прибуток також зменшується. Буферні ETF здійснюють різні фінансові операції з кол- та пут-опціонами. Новий продукт компанії BlackRock iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) належить саме до цієї групи фондів. Максимальні втрати інвесторів тут обмежені 10%.

BlackRock не здійснила революції на ринку. Існують
FT Vest Bitcoin Strategy Floor 15 ETF від First Trust та Vest Financial (BFJL, BFJA, BFAP) з обмеженням збитків на рівні 15% або
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) від Calamos Investments з 100% захистом від падіння.

Все це, зазначимо, основні, але не вичерпні групи різновидів криптовалютних ETF. Можна запропонувати й інші типології для вже розкладених за категоріями фондів, які також матимуть право на існування.

Сімейство криптовалютних ETF восени 2026 року дійсно може вражаєти уяву. Щороку кількість фондів зростає. Так, найчастіше в ЗМІ згадуються спот-ETF як найбільші та найпопулярніші, але це не єдиний варіант. З’явилося багато інших криптовалютних біржових фондів, які поєднують різні інвестиційні стратегії з використанням похідних фінансових інструментів, індексів та акцій.