Криптовалютний кит заробив 40 мільйонів доларів на залучених прибутках у ході звинувачень у торгівлі з використанням внутрішньої інформації

У захоплюючому розвитку подій, який звернув увагу глобальної криптовалютної спільноти, один цифровий гаманець на біржі майбутніх ф'ючерсів Hyperliquid зараз має приблизно 40 мільйонів доларів у нереалізованих прибутках з позицій, які мають високий ступінь левериджу. Це криптове синьйорство, ідентифіковане за адресою, яка починається з 0xb317, раніше стикнулося з серйозними звинуваченнями у махинаціях з внутрішньою інформацією, пов'язаними з історичним подією ринку. Ця ситуація створює складний випадок для вивчення динаміки ринку, ризиків та тривалих викликів регулювання в децентралізованій фінансі.

Поточний портфель кита відображає агресивну торгову стратегію зі значним використанням трьох основних криптовалют. За даними аналізу даних на ланцюзі, позиції включають довгу позицію 5x на 1000 біткойнів (BTC) з прибутком у 3,78 мільйона доларів, відкриту за середньою ціною 91 506 доларів. Крім того, адреса володіє довгою позицією 5x на 223 340 ефірів (ETH) з вражаючим прибутком у 30,96 мільйона доларів, відкриту за середньою ціною 3 161 долар. Крім того, трейдер підтримує довгу позицію 10x у Solana (SOL) з прибутком у 7,09 мільйона доларів за середньою ціною в 130 доларів.

Ці позиції колективно представляють одну з найважливіших концентрованих ставок, які зараз видно на публічних блокчейн-реєстрах. Ринкові аналітики відзначають, що такі суттєві залежні позиції створюють як можливості, так і системні ризики. Відповідно, торгівля китами може впливати на ринкове настрій і ліквідність. Використання 5x і 10x левериджу значно підсилює як потенційні прибутки, так і збитки, представляючи високоризиковий підхід, який рідко б прийняв би типовий інституційний інвестор.

Технічний аналіз управління позиціями

Професійні трейдери, аналізуючи точки входу кита, помічають стратегічне тимчасове розташування серед різних активів. Позиція у біткойні була відкрита близько до того рівня підтримки, який технічні аналітики визначають як ключовий у кінці 2024 року. У той же час накопичення ефірів почалося в період оптимізму щодо оновлення мережі. Позиція у солані збігається зі зростанням діяльності розробників у мережі. Кожен вхід демонструє можливий фундаментальний аналіз, а не чисто спекулятивну торгівлю з моментом.

Адреса вперше заслужила значальну увагу в жовтні 2024 року під час того, що учасники ринку описують як найбільший випадок примусового розрахунку в історії криптовалютних деривативів. Під час цього нестабільного періоду приблизно 2,1 мільярда доларів в ізольованих позиціях було розраховано на головних біржах протягом 24 годин. Ланцюгове відключення почалося з неочікуваної волатильності на ринках біткойну, яка викликала вимоги про маржу по зв'язаним позиціям у Ефірі, Солані та інших головних альткоїнах.

Пізніше фахівці з розслідування блокчейнів виявили кілька адрес, включаючи 0xb317, які відразу перед ланцюгом ліквідацій відкрили значні короткі позиції. Згідно з повідомленнями, ці позиції принесли прибуток понад 15 мільйонів доларів під час падіння ринку. Розподіл торгів показав, що ці адреси збільшували власну коротку експозицію під час 72 годин, перед підскоком волатильності, що експерти з ринкового нагляду описали як статистично аномальне.

Подія спричинила розслідування з боку кількох регуляторних органів і посилила дебати щодо маніпуляцій на ринку криптовалют. Оператори бірж впровадили додаткові заходи безпеки, включаючи підвищені вимоги до маржі для великих позицій та підвищене спостереження за координованими діями на ринку. Незважаючи на ці заходи, останні прибуткові довгострокові позиції з боку того самого адресу знову викликали занепокоєння щодо потенційного використання ринкових механізмів досвідченими учасниками.

Кілька розслідувачів криптовалют і членів спільноти публічно припускали, що ця адреса може належати Гаррету Джину, колишньому CEO тепер відкликаного обміну BitForex. Джин очолював сингапурський обмін з 2018 року до його раптового розпаду на початку 2024 року, коли користувачі повідомили про неможливість зняти кошти на загальну суму приблизно 500 мільйонів доларів. Обмін офіційно припинив діяльність під тиском регуляторів та проблем з ліквідністю.

Аналіз блокчейну показує, що кілька адрес, пов’язаних з операційними гаманцями BitForex, взаємодіяли з адресою 0xb317 між 2022 і 2023 роками. Ці транзакції включали середні перекази Ефіру та різноманітних ERC-20 токенів. Однак певних доказів на ланцюгу, які б однозначно підтвердили власництво, немає, оскільки криптовалютні адреси за проектом є псевдонімними. Джин офіційно не прокоментував ці звинувачення, а його поточне місцезнаходження та діяльність залишаються непідтвердженими незалежними джерелами.

Спекуляції підкреслюють більш загальні турботи щодо колишніх операторів бірж, які можуть використовувати знання механіки ринку зсередини. Колишні керівники мають детальне розуміння роботи двигунів ліквідації, розподілу ліквідності та звичок трейдерів, які теоретично можуть використовуватися для розробки складних торгових стратегій. Регуляторні рамки традиційної фінансової системи зазвичай накладають суворі обмеження на торгівлю для внутрішніх осіб бірж, але такі правила застосовуються неоднаково в різних юрисдикціях криптовалют світу.

Ринковий вплив позицій великих китів

Поточний паперовий прибуток кита в розмірі 40 мільйонів доларів означає більше, ніж просто особистий прибуток. Такі суттєві позиції впливають на загальні ринкові динаміки вимірюваним чином. По-перше, позиції витрачають значну доступну ліквідність на біржі Hyperliquid, що може збільшити проскальзування для інших трейдерів. По-друге, знання про такі великі захищені позиції може впливати на ринкове настрій, де деякі трейдери можуть наслідувати напрямок кита, тоді як інші підготовуються до можливих ланцюгових ліквідацій, якщо ринки будуть рухатися проти позицій.

Менеджери з управління валютними ризиками уважно стежать за великими зосередженими позиціями, тому що їх розпродаж може викликати вторинні ефекти. Вимушений закриття 1000 біткойнів під 5-кратним левериджем вимагає від біржі продажу приблизно 90 мільйонів доларів вартості біткойнів на ринок, що може створити тимчасові розбіжності в цінах. Аналогічно, позиції з Ефіріума та Соланни представляють значну ринкову експозицію, яка вимагає турботного управління ризиками як з боку трейдера, так і з боку біржі.

Ситуація ставить перед владами по всьому світу кілька регуляторних питань. США. Комісія з цінних паперів і бірж зосереджувалися на випадках маніпулювання ринком криптовалют, оголосивши кілька високопрофільних угод у 2024 році. Європейські регулятори в рамках механізму MiCA (ринки криптоактивів) розробляють конкретні положення для спостереження за порушеннями на ринках цифрових активів. Фінансові органи Азії, зокрема в Сінгапурі та Японії, після кількох крахів підсилили нагляд за біржами.

Ключові регуляторні виклики включають:

• Складність у визначенні юрисдикціїПсевдонімний характер блокчейн-адрес ускладнює перевірку особи міжнародно
• Проблеми визначенняЮридичні рамки відрізняються залежно від того, чи становлять певні криптовалютні торгівельні дії традиційну торгівлю зсередини
• Стандарти доказівАналіз блокчейну надає обставинні докази, але рідко відповідає традиційним стандартам фінансового розслідування
• Механізми виконанняРегулятори стикаються з проблемою застосування санкцій до псевдонімних суб'єктів, які діють через децентралізовані платформи

Незважаючи на ці виклики, регуляторна динаміка зростає в напрямку більшого нагляду. Група дій з питань фінансів (FATF) змушує до більш суворого виконання вимог правила про подорожі для постачальників послуг у сфері віртуальних активів. Великі юрисдикції все більше зобов'язують біржі впроваджувати розвинені інструменти ринкового нагляду, подібні до тих, що використовуються на традиційних ринках акцій. Ці розвитки вказують на те, що регуляторне середовище для великих трейдерів криптовалют, ймовірно, стане більш обмеженим у наступні роки.

Hyperliquid, як біржа, що здійснює хостинг цих позицій, використовує специфічні протоколи управління ризиками для великих застосованих позицій. Платформа використовує механізм оцінки ціни, отриманий з кількох зовнішніх джерел цін, щоб запобігти маніпуляціям. Крім того, біржа реалізує поступові процеси ліквідації, які поступово зменшують позиції, коли наближаються вимоги до підтримки маржі, замість виконання повної ліквідації одразу.

Фонд страхування біржі, поточна вартість якого становить приблизно 45 мільйонів доларів, забезпечує захист від розрахунків з недостатньо забезпеченими позиціями. Цей фонд відшкодовуватиме збитки, якщо розрахунок великої позиції не може бути виконаний за або вище ціни банкрутства. Позиції вали представляють значну, але керовану частину цього фонду, за ризиковими показниками, опублікованими біржею. Прозора підхід Hyperliquid до публікації цих показників є досягненням галузі у напрямку більшої розкритості ризиків.

Інші біржі прийняли подібні ініціативи щодо прозорості після подій ліквідації 2024 року. Платформи прагнуть зменшити невизначеність під час волатильних періодів, публічно відображаючи концентрації великих позицій та статус страхових фондів. Ця прозорість теоретично дозволяє трейдерам приймати більш обґрунтовані рішення щодо їхнього ризику на платформі та потенційних каскадів ліквідації.

Суттєві довгострокові позиції кита збігаються з загалом булисним настроєм на ринках криптовалют на початку 2025 року. Кілька фундаментальних факторів підтримують цю оптимістичну думку, включаючи збільшене впровадження інституцій через ETF з купівельної біткойн, тривалий розвиток рішень Ethereum щодо масштабованості та зростаючі проекти токенізації реальних активів. Однак наявність таких великих левериджованих позицій вводить додатковий ризик волатильності до поточної структури ринку.

Професійні торгові столи зазвичай відстежують діяльність велетнів як один із багатьох індикаторів. Тим, хто розглядає великі застосовані позиції як сигнали довіри, інші інтерпретують їх як потенційні тригери волатильності. Поточна ситуація створює парадокс: успішне навігаційне використання велетнів попередньої волатильності вказує на розуміння ринку, але масштаб застосування створює вразливість перед непередбачуваними рухами ринку.

Учасникам ринку слід врахувати кілька ключових чинників:

• Умови ліквідностіПоточна глибина ринку підтримує порядну ліквідацію, якщо це необхідно
• Ризики кореляціїПозиції охоплюють кілька пов'язаних активів
• Регуляторні розробкиПоточні розслідування можуть вплинути на ринкову психологію
• Технічні індикРинкова структура демонструє як сигнали сили, так і сигнали перегину

Криптовалютний великий трейдер, який має 40 мільйонів доларів у нереалізованих прибутках з розрахунків з лівериджем на Hyperliquid, є багатогранною історією, що охоплює можливості, ризики та еволюцію регуляторних вимог. Тим не менш, суттєві прибутки демонструють потенційні винагороди від досконалого торгівля криптовалютами, а тривалі звинувачення у внутрішній торгівлі підкреслюють тривалі проблеми з цілісністю ринку. З розвитком регуляторних рамок та покращенням нагляду бірж, учасники ринку можуть очікувати збільшення контролю за накопиченням великих позицій та їхнього таймінгу. Ці обставини в кінцевому підсумку підкреслюють подальше зростання криптовалютних ринків, де значні прибутки привертають як захоплення, так і дослідження в однаковій мірі. Подорож криптовалютного великанського трейдера, ймовірно, вплине як на стратегії торгівель, так і на регуляторні підходи протягом 2025 року та далі.

Питання 1: Що таке криптовал в криптовалютних ринках?
Криптовалютний кит — це особа або сутність, яка володіє достатньо великою кількістю криптовалюти, щоб впливати на ринкові ціни через свої торгівельні дії. Ці сутності зазвичай керують адресами, які містять мільйони або десятки мільйонів доларів вартості цифрових активів.

Питання 2: Як працює леверидж у торгівлі криптовалюти?
Леверидж дозволяє трейдерам керувати позиціями, більшими за їхній початковий капітал, залучаючи кошти від біржі. Наприклад, леверидж 5x означає керування активами на 5 доларів за кожен 1 долар застави. Тим не менш, це підсилює потенційний прибуток, але також збільшує збитки та підвищує ризик ліквідації, якщо ціни будуть рухатися проти позиції.

Питання 3: Що таке подія примусового розрахунку в жовтні 2024 року?
У жовтні 2024 року ринки криптовалют пережили екстремальну волатильність, яка викликала розрахунки приблизно на 2,1 мільярда доларів залишених у левериджі позицій на головних біржах протягом 24 годин. Ланцюгову реакцію викликали неочікувані коливання ціни біткойну, які викликали вимоги про покриття маржі по зв'язаних позиціях у Ефіріумі, Солані та інших головних криптовалютах.

Питання 4: Що таке звинувачення в махинаціях з внутрішньою інформацією на ринках криптовалют?
Звинувачення в внутрішній торгівлі вказують на те, що трейдери могли використовувати непублічну інформацію для виконання прибуткових операцій. У контексті криптовалюти це може включати знання про майбутні лістинги на біржах, зміни в протоколах або великі майбутні транзакції, які можуть вплинути на ринкові ціни, перш ніж така інформація стане відомою громадськості.

Питання 5: Як біржі керують ризиком від великих застосованих позицій?
Біржі використовують кілька стратегій управління ризиками, включаючи вимоги до забезпечувального межі, поступові процеси ліквідації, страхові фонди та обмеження розміру позицій. Багато платформ також використовують ціни оцінки, отримані з кількох зовнішніх джерел, щоб запобігти маніпуляціям з цінами та забезпечити чесні ліквідації під час періодів волатильності.