Крипто-кит купив більше $23 мільйонів на те, що ціна на золото зросте. Deutsche Bank погоджується. Їхні аналітики встановили справедливу вартість золота близько $4 700 за унцію, що значно вище за ціну в понеділок.
Власний дослідницький орган золотої галузі не погоджується. Він вважає, що ціна золота залишиться близько $4 100 протягом решти року. Цю різницю варто спостерігати.
Кит продав криптовалюту, щоб купити золото
On-chain монітор Mlm on-chain зафіксував рухи через чотири гаманці. Вони належать Loracle, одному з найбільш уважно спостеріганих трейдерів на Hyperliquid.
Loracle закрив довгу позицію на 503 000 HYPE на суму $26,5 мільйона. Потім він продав ще 800 000 HYPE за $52,7 мільйона. На їх місце відкрилася коротка позиція на 595 000 HYPE на суму $31,4 мільйона.
Він також закрив близько 95 мільйонів доларів США довгих позицій по ethereum, Zcash та Solana. Потім була довга позиція по золоту. За цим слідувала коротка позиція по ethereum понад 28 мільйонів доларів США.
Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини відразу після їх публікації
Отже, наскільки велика сума в $23 мільйони? Усі ринки, що керуються розробниками Hyperliquid, на понеділок мали близько $3,59 млрд відкритих ставок, за даними аналітичного сайту Loris Tools. Ставка велика, але не домінуюча.
Ці ринки існують завдяки HIP-3. Це оновлення дозволяє зовнішнім командам запускати власні ф'ючерсні ринки на Hyperliquid. Золоті та акційні контракти торгуються там, а не на основній біржі.
Рекорд Loracle — ось чому люди за ним стежать. Ончейн-трекери кажуть, що він накопичив $42,2 мільйона прибутку за приблизно 10 місяців. Один короткий по HYPE знищив його за 18 днів. Він закрив цю угоду з збитком у $46,46 мільйона. HYPE пізніше досяг рекордного рівня $76,70 у червні.
Чому Deutsche Bank бачить $4 700
Аналітики Майкл Сюе та Брайант Сю відправили нотатку клієнтам у понеділок. Вони стверджують, що золото перебуває в експоненційній фазі цін з серпня 2024 року. У даних з 1975 року з’являється лише п’ять таких фаз.
Пара провела три тести, щоб визначити, чи повинна золота ціна падати далі.
Перший порівнює золото з іншими товарами. Він вказує на $2 600 за унцію. Другий використовує статистичний тест на бульбашку. Він свідчить, що падіння вже завершилося близько $3 900.
Третій тест вирішив це.
Третє, золото закрило розрив до справедливої вартості… ми все ще вважаємо, що справедлива вартість золота, ймовірно, складе близько 4 700 доларів США/унція до кінця року, вище нашого прогнозу в 4 600 доларів США/унція на Q4’26.
Банк зберіг свою ціль у розмірі $4 600 за четвертий квартал.
Виклик на $3 900 близький до того, що фактично відбулося. Золото досягло дна на рівні $3 959,33 24 червня, показують дані Всесвітньої ради золота. Воно досягло піку на рівні $5 595,47 29 січня.
Покупки центральними банками також підтримують буліш-кейс. Банки купили 289 тонн у другому кварталі. Це рекорд для будь-якого другого кварталу. Це також у п’ять разів більше, ніж 57 тонн, куплених у першому. Польща придбала 51 тонну, а Китай — 33 тонни.
Тест на бульбашки, який ніхто не може спіймати
Цей тест на бульбашку має довгу назву: зворотний супремумний доповнений тест Дікі-Фуллера (BSADF). Простими словами, він виявляє ціни, які зростають швидше, ніж дозволяє нормальний ринок.
Deutsche Bank каже, що показник впав з 3,3 до 1,3. Він все ще залишається вище рівня, що вказує на бульбу.
Тест походить від Банку міжнародних розрахунків (BIS), центрального банку для центральних банків. Його дослідження за грудень 2025 року виявило, що золото та S&P 500 одночасно перебували в зоні бульбашки. Це вперше за 50 років.
Автори додали попередження, яке торкається як биків, так і медведів.
Хоча тест надійно виявляв минулі бульбашки, він не надає інформації про те, коли бульбашки можуть лопнути.
BIS також перевірила, хто купував. Малі інвестори масово вкладали гроші в золоті фонди. Великі інституції продавали або залишалися на місці.
Рада золота бачить менший діапазон
Рада золота світу — це дослідницький орган галузі. Його огляд на середину року значно менш оптимістичний.
Якщо нічого не зміниться, очікується, що золото буде торгуватися в межах 5% від $4 100 протягом решти року. Це обмежує діапазон близько $4 305. Число Deutsche Bank знаходиться приблизно на $400 вище.
Золоту потрібен тригер, щоб досягти $4 500, сказав рада. Вона назвала геополітичний шок, зміну очікувань ставок або стійкий довгостроковий попит.
Зараз здається більш ймовірним протилежне. Трейдери очікують, що ФРС підвищить ставки до жовтня під керівництвом Кевіна Ворша. Вищі ставки роблять золото менш привабливим для тримання.
Рада також встановлює ціну на попит з боку центральних банків. Кожні додаткові 20–30 тонн понад звичайні 600 тонн на рік піднімають ціну золота приблизно на 1%.
Ф'ючерси на золото торгувалися близько $4 093 у понеділок, знизившись на 0,3%, що відповідає нейтральному перспективному прогнозу ціни на золото у серпні. Криптовалютні кошти вже перейшли до токенізованих золотих продуктів цього року.
Loracle тепер додав кредитне плече до тієї ж ставки. Тест, проти якого він торгують, все ще не може сказати, коли він закінчується.