Акціонери Core Scientific сказали «ні» 9 мільярдам доларів. Виявляється, вони могли бути праві.
Компанія з майнінгу біткойнів та управління дата-центрами побачила, як її інвестори відхилили аквізитию всіма акціями від CoreWeave минулого жовтня — угоду, яка оцінювала фірму приблизно у 9 млрд доларів США та передбачала виплату 0,1235 акцій CoreWeave за кожну акцію CORZ. Сім місяців потому Core Scientific оголосила про масштабну інфраструктурну партнерську угоду з AMD, що робить відхилене поглинання виглядаючим як продаж компанії занадто дешево.
Угода, яка померла
CoreWeave вперше запропонувала придбання в липні 2025 року, подавши це як природну консолідацію в сфері інфраструктури ШІ. Структура угоди на основі акцій означала, що власники CORZ брали на себе профіль ризиків CoreWeave, а не отримували готівку. Питання щодо оцінки та процесу придбання накопичувалися. До 30 жовтня 2025 року угоду було скасовано.
AMD вступає з більш масштабною метою
28 липня 2026 року Core Scientific та AMD оголосили про партнерство з метою забезпечення понад 500 мегаваттів потужності центрів обробки даних, готових до використання штучного інтелекту, починаючи з 2027 року, з потенціалом збільшення до 2,5 гігаватт.
Угода виходить за межі простих стосунків власника-орендаря. AMD і Core Scientific будуть співпрацювати над впровадженням технологій AMD у цих об’єктах, перетворюючи їх на спеціалізовані середовища для робочих навантажень з штучним інтелектом та високопродуктивних обчислень. Партнерство також передбачає наявність варантів, які надають AMD право на купівлю звичайних акцій Core Scientific за ринковою ціною за певних комерційних умов.
Від мінінг-ферм до AI-стелажів
Трансформація Core Scientific стала однією з найбільш драматичних змін у сфері, суміжній з криптовалютами. Раніше компанія отримувала основний дохід від майнінгу bitcoin, експлуатуючи один з найбільших майнінгових парків у Північній Америці, перш ніж подати заяву про банкрутство наприкінці 2022 року.
Після виходу на ринок компанія почала переорієнтувати свій величезний портфель інфраструктури центрів обробки даних на високогустинне колокацію — простір, що вимагає великої кількості електроенергії та інтенсивного охолодження, якого вимагають навчання та висновки моделей ШІ. Сьогодні більшість доходів Core Scientific походить саме від цих послуг колокації, а не від майнінгу цифрових активів.
Компанія все ще зберігає деякі операції з видобутку bitcoin, але вони перетворилися на вторинний напрямок бізнесу. Core Scientific повідомила про значний чистий збиток у Q2 2026.
Що означає угоду з AMD для інвесторів
Встановивши партнерство з AMD, а не продавши CoreWeave, Core Scientific зберігає гнучкість. Початковий зобов’язання на 500 мегаватт з можливістю збільшення до 2,5 гігаватт свідчить про те, що AMD розглядає це як довгострокову співпрацю, а не разову угоду.
Структура варантів додає ще один рівень. Якщо AMD використає ці варанти по мірі поглиблення комерційних стосунків, вона стане значним акціонером Core Scientific, що ще більше підкріпить зв’язок між двома компаніями.