Ф'ючерси на мідь досягли нового рекорду — $6,95 за фунт 22 вересня. Цей рух відновив обговорення про те, що промислова металевість може почати скорочувати розрив зі золотом як засіб зберігання вартості.
Ралі завершує рік, у якому ці два метали рухалися в протилежних напрямках.
Мідь обігнала стагніючий рік золота
Цьогорічне зростання майже на 20% ставить мідь на шляху до одного з її найсильніших років за історією. За останній рік приріст збільшився до більше ніж 46%. Ралі підтримувалося ставкою Майкла Беррі на мідь та зменшенням пропозиції.
Золото порівняно майже не змінилося, збільшившись лише на 0,02% за той самий період.
Цей розрив приховує більш дикі коливання золота. У кінці січня 2026 року ціна металу стрімко зросла вище $5 600 за унцію через попит у якості безпечного активу. Потім вона різко впала протягом кількох днів і протягом місяців намагалася повернутися до нульового рівня.
Сила міді має різні корені. Запаси мідних катодів на складах Шанхаю впали до 43 900 тонн — найнижчий рівень з 2023 року. Запаси міді на Лондонській металевій біржі (LME), доступні для ринку, знизилися до 133 725 тонн.
Раніше у вересні зупинений план тарифів США тимчасово знизив ціну майже на 8%. З того часу ціна на метал відновила втрати і досягла нових рекордів.
Ще не зовсім цифрове золото
CNN повідомив, що зменшення пропозиції, невизначеність тарифів і попит, пов’язаний з штучним інтелектом (AI), піднімають ціни на мідь до рекордних рівнів.
Тиждень тому Беррі зазначив схожий момент: нові мідні родовища набирають продуктивності приблизно за 18 років. Навпаки, центри обробки даних на основі ШІ створюють новий попит протягом двох-трьох років. Саме ця різниця була ключовою у виборі ним мідного розробника замість акцій ШІ.
Ніщо з цього не робить мідь грошовим металом, як золото, яке центральні банки все ще зберігають як резервний актив. Глобальний запас золота оцінюється майже в 30 трильйонів доларів США, що значно перевищує набагато менший ринок міді.
Тим не менш, розбіжність 2026 року свідчить про те, що промисловий попит, спричинений ШІ, змінює те, які сировинні товари інвестори вважають дефіцитними.
Вашингтон тепер тримає наступний катализатор. Довго затримане рішення Департаменту торгівлі щодо тарифів на імпорт рафінованої міді все ще очікується. Трейдери очікують, що рішення різко вплине на ціни, як тільки воно буде прийняте.
Наразі мідь виграв аргумент про зростання, хоча золото все ще виграє за розміром.