Coinbase Q2 2026: Дохід знизився на 20% до $1,2 млрд на тлі зменшення частки ринку та зростання USDC

Coinbase повідомила про збиток за другий квартал, оскільки сила торгівлі та рост продуктів суперечать слабшому доходу Швидкі висновки: - Доход за другий квартал: ~$1,2 млрд, що на 20% менше, ніж рік тому (з $1,5 млрд). - EPS: збиток $1,36 порівняно з EPS за попередній рік $5,14. - Акції: закрилися в основний сеанс на $163,58 (зростання на 2,18%), а потім впали після закриття ринку до ~$152 (~5–7% зниження). - Доля ринку: частка глобального обсягу торгівлі криптовалютами зросла до рекордних 10,3% (з 9,1% у Q1). - Доход від спотової торгівлі, крім bitcoin: 88% чистого доходу; підписки та послуги = $555 млн (48% чистого доходу). - USDC: середні залишки досягли рекордних $20 млрд; USDC + стейблкоїни партнерів = 79% з понад $37 трлн річного обсягу стейблкоїнів. Coinbase (COIN) представила змішаний Q2, що підкреслив, як біржа перебудовує свій бізнес, навіть коли макроекономічні виклики та слабка активність торгівлі негативно впливають на доходи. Компанія повідомила про доход близько $1,2 млрд — на 20% менше, ніж роком раніше — і збиток на акцію $1,36, різкий перелом порівняно з EPS $5,14 роком раніше. Ці результати спричинили падіння акцій після закриття основного сеансу, знищивши зростання, зафіксоване під час закриття основного сеансу. Незважаючи на відставання в показниках, Coinbase продовжувала поглиблювати свої позиції у різних джерелах доходу. Біржа зареєструвала 14-й послідовний квартал позитивного скоригованого EBITDA та зменшила прогноз витрат за рік, що свідчить про дисципліну у витратах, навіть коли доходи зменшувалися. Важливо, що частка Coinbase у глобальному обсязі торгівлі криптовалютами зросла до рекордних 10,3% (з 9,1% у Q1), що стало третьою послідовною квартальною збільшенням частки ринку, навіть коли загальний обсяг криптовалют зменшився на двозначні показники. Диверсифікація продуктів — це історія за цифрами. Доход, крім спотової торгівлі bitcoin, зараз становить 88% чистого доходу, що вказує на зміщення на підписки, стейблкоїни, платежі та фінансову інфраструктуру. Доход від підписок та послуг досяг $555 млн — драматичний стрибок з лише $6 млн у Q2 2020 — і становив 48% чистого доходу, зростання з 29% у Q4 2024. Стейблкоїни показали особливо сильний розвиток. Середні залишки USDC на Coinbase досягли рекордних $20 млрд, що становить понад 30% обертання USDC на кінець кварталу. Coinbase повідомляє, що USDC та стейблкоїни партнерів становили 79% понад $37 трлн обсягу транзакцій стейблкоїнів за рік. Активність на Base — мережі Layer-2 Coinbase — показала зростання обсягу стейблкоїнів у сім разів порівняно з попереднім роком. Деривативи та ринки подій також внесли свій внесок: активність деривативів залишилася на рівні рекордних показників попереднього кварталу, а доход і контракти, пов’язані з ринками подій, зросли на 106% щоквартально, що вивело цей бізнес над річний темп доходу у $100 млн. Бізнес явно диверсифікується від залежності від циклічних комісій за спотову торгівлю bitcoin, що може створити більш постійний доход у майбутньому. Однак квартальний збиток показує, що нові напрямки ще не повністю компенсували слабкі умови торгівлі та тиск на ціни цифрових активів. Технічна реакція та ринок: - Акції закрилися в основний сеанс на $163,58, а потім торгувалися нижче після закриття ринку близько $152 (~7% падіння в порівнянні з закриттям; раннє цiни показували приблизно 5% зниження). - Закриття на $163,58 знаходилося трохи вище 20-денного SMA (~$162,97), але нижче 50-денного SMA (~$165,29). Негайна підтримка — близько $152; невдача утримати цей рівень може виставити на вид нижню межу кІнця червня близько $140. Опорою для зростання є 50-денний SMA, потiм 100-денний (~$178,43) і 200-денний (~$213,49). - Середнiй напрямковий індекс (ADX) був 10,11 до оголошення результатiв, що свiдчить про слабкий тренд; розрив пiсля оголошення може надати акцiям чiткiший напрямок, якщо обсяг торгiвлi залишиться високим. Операцiйнi успiхи та технологiчнi досягнення Coinbase також пiдкреслила покращення інженерної продуктивностi завдяки ШІ: кiлькiсть змiн коду на інженера зросла в 2,2 рази порiвняно з попереднiм роком, а покриття інтеграцiйних тестiв основних сервiсiв зросло в 2,5 рази за шiсть мiсяцiв — ефективностi, якi можуть допомогти масштабувати платформу та зменшити майбутнi витрати. Що це означає для інвесторiв Для американських інвесторiв Coinbase залишається найочевиднiшим публiчним індексом для локального криптовалютного експозицiї, але Q2 пiдкреслює подвiйну реальнiсть: компанiя набирає частку ринку та будує диверсифiкованi джерела доходу, навiть коли короткостроковий прибуток все ще прив’язаний до обсягiв торгiвлi, цiнових коливань та регуляторних факторiв. Шлях до постiйної прибутковостi ймовiрно буде залежати вiд безперервного зростання доходу вiд пiдписок, стейблкоїнiв, деривативiв та інфраструктури, що перевищує спади епизодичного доходу вiд торгiвлi.