Ключовий момент
Mubadala Capital уклали партнерство з Coinbase та KAIO, щоб запропонувати блокчейн-натуральну версію свого вічного приватного фонду у вигляді регульованого токену для кваліфікованих інвесторів. Coinbase використає Base як одну з мереж для токену та купить токен для власного балансу. Партнери зазначили, що це перший раз, коли велика публічно торгуєма американська компанія використала регульовані токенізовані активи для нативного управління скарбницею на ланцюзі. KAIO забезпечить відповідну токенізовану інфраструктуру, а токенізована версія також буде опиратися на Solana та Sui. Стратегія KAIO для фонду привернула близько 75 мільйонів доларів США від традиційних та крипто-натуральних інвесторів.
Чому це важливо: Регульовані токенізовані приватні фонди можуть розширити використання он-чейн скарбниць, якщо інституції приймуть доступ, контролюваний відповідністю.
Настрій ринку
Обережно бульйонний, на ризик, зумовлений подіями.
Причина: Coinbase купить регульований токенізований фонд, що підтверджує ринкову думку, що токенізовані активи переходять від розподілу до використання в скарбниці.
Подібні минулі випадки
Токен BUIDL компанії BlackRock, випущений разом із Securitize та забезпечений казначейськими облігаціями США, перевищив $1 мільярд активів після того, як Ethena виділила $200 млн. Цей випадок продемонстрував, що регульовані токенізовані фонди можуть стати колатералом та інфраструктурою резервів після початку інституційного прийняття. (CoinDesk) Випадок Mubadala стосується приватного фонду ринків та державного інвестиційного партнерства, тому канал прийняття менш схожий на готівку, ніж токенізований фонд казначейських облігацій.
Ефект Ripple
Основний канал — це інституційний доступ, оскільки компліантний токен може перенести експозицію приватних ринків на схвалені блокчейн-канали. Якщо кваліфіковані інвестори підпишуться через систему профілю в блокчейні, інші менеджери приватних фондів можуть протестувати подібні моделі розподілу. Якщо доступ залишиться обмеженим лише кваліфікованими інвесторами, то ширший вплив на роздрібних інвесторів може залишитися обмеженим.
Можливості та ризики
Можливості: Якщо покупка балансу Coinbase призведе до збільшення кількості підписок кваліфікованих інвесторів, це може бути потенційним сигналом підтвердження експозиції до інфраструктури RWA.
Ризики: Якщо доступ залишиться обмеженим або попит на аллокатори зупиниться, зменшення експозиції до бета-токенізації може обмежити негативні наслідки від повільного прийняття.