CME Group запускає ф’ючерси на волатильність біткойну на основі індексу BVX, створюючи для біткойну «індекс паніки», подібний до VIX індексу S&P 500.
Цей продукт очікує остаточного схвалення від Комісії з торгівлі ф’ючерсами на товари США (CFTC). Це ефективно створить перший регульований індекс «паніки» біткойна, подібний до індексу VIX для американських акцій.
Ці нові ф’ючерси будуть базуватися на індексі волатильності біткойна CME CF (BVX) — це 30-дневний індекс, який використовує дані з опціонів CME для вимірювання очікуваної волатильності лідируючих цифрових активів.
Відмінно від традиційних методів, де інвестори роблять ставки на рух ціни у традиційних угодами з біткоїном, ф’ючерси BVI дозволяють безпосередньо торгувати очікуваною волатильністю ціни, незалежно від того, чи ринок зростає чи падає.
На Уолл-стрит шукають захист, а не лише відкриті позиції
Запуск цього продукту відбувається в ключовий момент для ринку криптовалют. Лише кілька днів тому обсяг активів американських спот-біткоеін ETF перевищив 100 мільярдів доларів США — що свідчить про те, що інвестиції інституційних інвесторів у біткойн досягли рівня, порівнянного з традиційними активами.
Однак це створило новий виклик для фонду: як захиститися від різкого падіння ринку, не продавши реальних позицій біткойнів.
Chicago Mercantile Exchange (CME) саме бачить у цьому величезну можливість. Нові ф’ючерси на волатильність дозволять інституційним інвесторам хеджувати ризик раптового стрибка волатильності — ситуації, яка зазвичай супроводжується різким падінням цін на активи.
За словами Девіда Шлагетера, цей продукт Morgan Stanley стане «ключовим інструментом» для управління ризиками в інституційних криптовалютних портфелях.
Біткоїн також має свій індекс «VIX»
Ринок вже почав порівнювати індекс BVX із індексом VIX, який використовується для американських акцій.
Подібно до індексу VIX, новий «базис волатильності біткойна» не вимірює ціну самого активу, а вимірює очікування ринку щодо майбутніх рухів і тиску.
Цей індекс оновлюватиметься щосекунди під час торгівельних сеансів на основі даних про торгівлю біткоїн-опціонами на Чиказькій товарній біржі (CME). Це надає інституційним інвесторам більш точний інструмент для оцінки ризиків у реальному часі.
За словами Су Чжун, запуск CF Benchmark BVX має для ринку криптовалют таке ж значення, як і запуск біткоїн-референтної ставки Чиказької товарної біржі кілька років тому — індекс, який пізніше відкрив шлях для спот-біткоїн ETF.
Chicago Mercantile Exchange прискорює інституціоналізацію ринку криптовалют
Нові ф’ючерси BVI є частиною більш широкого стратегічного плану CME з перетворення криптовалютних деривативів на повністю інтегровану складову глобальних фінансових ринків.
Ця біржа готова перейти на майже 24-годинну торгівлю криптовалютами через платформу CME Globex — цей крок спрямований на те, щоб ринок біткойна наблизився до стандартів індексу S&P 500, державних облігацій та валютних ф’ючерсів.
Ці ф’ючерси будуть розраховуватися готівкою, що означає відсутність фізичної поставки біткойнів. Інвестори зможуть торгувати лише на основі очікуваної волатильності біткойну.
Для інституційного ринку це означає велику зміну. Раніше біткойн вважався переважно спекулятивним активом. З появою ф’ючерсів на волатильність він почав демонструвати ознаки зрілої фінансової інструменти, маючи добре розроблену інфраструктуру хеджування, управління ризиками та ліквідності деривативів.
Іншими словами, Волл-стріт більше не просто купує біткойн — він починає будувати фінансову систему навколо біткойну, яка існує на традиційних ринках уже декілька десятиліть.